來源：企業(yè)觀察網(wǎng)作者：竺仲竹
從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板，快可光伏進(jìn)行了一次IPO轉(zhuǎn)場(chǎng)的挑戰(zhàn)。
2021年5月，據(jù)上交所官網(wǎng)披露，快可光伏申請(qǐng)撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，引發(fā)廣泛關(guān)注。不曾料想，僅僅1個(gè)月之后，快可光伏即向創(chuàng)業(yè)板提交招股書。
從過往的業(yè)績表現(xiàn)而言，快可光伏可謂亮眼。處在大客戶和供應(yīng)商的雙向依賴中，快可光伏也有疑慮待解。
大客戶采購占比幾無優(yōu)勢(shì)
快可光伏主營光伏接線盒和光伏連接器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2018年至2020年，隨著行業(yè)主要大客戶的業(yè)績空間打開，快可光伏也邁入了增長的快車道。
數(shù)據(jù)顯示，上述三年間，快可光伏分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.05億元、3.53億元和5.03億元，同期形成的凈利潤分別為3101.54萬元、4149.21萬元以及6372.66萬元。
靚麗的業(yè)績曲線，大客戶貢獻(xiàn)頗巨。
快可光伏招股書披露，2018年至2020年，前五大客戶的銷售收入占該公司銷售總收入的比例分別為61.5%、61.62%和67.05%。依賴度穩(wěn)步提升。
更為顯眼的是，上述三年間，晶澳太陽能和天合光能始終穩(wěn)居快可光伏第一、二名位置，合計(jì)采購金額從近9700萬元增至約2.8億元，對(duì)兩家公司的銷售收入合計(jì)分別占快可光伏銷售總額的31.77%、43.17%、55.59%。
站在快可光伏一面，兩家大客戶為公司帶來了強(qiáng)勁的業(yè)績?cè)鲩L；站在大客戶的一面，兩家公司對(duì)快可光伏的采購在其整體采購中似微不足道。
晶澳科技2019年和2020年財(cái)報(bào)顯示，其每年的采購金額分別為124.96億元和169.7億元，同期其從快可光伏的采購金額分別為8504.22萬元和1.51億元，占比分別為0.68%和0.89%，尚不足一個(gè)百分點(diǎn)。
天合光能接線盒產(chǎn)品中，采購快可光伏的比重或只有12.3% 來源：天和光能招股書
天合光能則提供了一個(gè)更為微觀的視角。天合光能招股書顯示，2019年，天合光能共采購了5.49億元的接線盒，在其152.27億元的年度采購總額中占比3.6%。而天合光能對(duì)快可光伏的采購，也集中于接線盒。簡要按快可光伏2019年對(duì)天合光能6747.59萬元的采購額計(jì)算，在接線盒產(chǎn)品中，對(duì)快可光伏的采購占比只有12.3%。
要知道，接線盒可是快可光伏的主力產(chǎn)品。招股書披露，2018年至2020年，快可光伏接線盒產(chǎn)品，占其營收比重均在80%左右。拳頭產(chǎn)品都難以占領(lǐng)市場(chǎng)，留給快可光伏的只有“內(nèi)卷”降價(jià)。
2018年至2020年，快可光伏接線盒產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格分別為18.01元/套、17.44元/套、17.41元/套，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
缺乏議價(jià)權(quán)的市場(chǎng)空間，快可光伏顯然容易陷入價(jià)格替代的可能，而這對(duì)公司的影響深遠(yuǎn)且致命。
數(shù)家供應(yīng)商遭行政處罰
銷售端之外，快可光伏的采購也呈現(xiàn)出較高集中度。
2018年至2020年，快可光伏向前五大供應(yīng)商采購金額分別為1.22億元、1.51億元和2.05億元，占當(dāng)年采購總額的比重分別為51.7%、56.6%和53.56%。
報(bào)告期間，前五大供應(yīng)商頻頻遭罰。
2018年和2019年，蘇州巨磁功能材料有限公司是快可光伏的前五大供應(yīng)商，對(duì)快可光伏的銷售金額分別為2639.23萬元和2834.91萬元。
前五大供應(yīng)商之蘇州巨磁功能材料有限公司3年6次被罰。 來源：愛企查
愛企查顯示，2019年4月至2021年8月，蘇州巨磁6次遭到行政出發(fā)，決定機(jī)關(guān)為蘇州高新區(qū)（虎丘區(qū)）應(yīng)急管理局。
包頭震雄銅業(yè)有限公司（以下簡稱“包頭震雄”）則在2019年和2020年分列快可光伏第四、第一大供應(yīng)商，對(duì)后者銷售金額分別為2344.5萬元和6852.38萬元。2021年1月至6月，快可光伏對(duì)包頭震雄采購3613.41萬元。
值得一提的是，2021年11月9日，包頭震雄遭到包頭建設(shè)環(huán)保局的環(huán)保處罰，違法類型為廢氣、廢水，處罰金額30萬元。
作為快可光伏的前五大供應(yīng)商，日立高新技術(shù)(上海)國際貿(mào)易有限公司，曾因申報(bào)不實(shí)漏繳稅款被罰 來源：中國質(zhì)量新聞網(wǎng)
媒體報(bào)道顯示，2018年至2020年連續(xù)3年入列快可光伏前五大供應(yīng)商的日立高新技術(shù)(上海)國際貿(mào)易有限公司，曾因申報(bào)不實(shí)漏繳稅款，遭到海關(guān)部門行政處罰。
快可光伏的前五大供應(yīng)商之一——上海旭同電子有限公司曾虛開增值稅發(fā)票 來源：愛企查
不止于此，另一家連續(xù)3年入列供應(yīng)商的上海旭同電子有限公司，曾涉一起虛開增值稅發(fā)票案。
愛企查披露，一份2019年7月4日的判決書顯示，上海旭同電子有限公司作為被告，因犯虛開增值稅專用發(fā)票罪，被判處罰金人民幣五萬元，其余涉案人員均被判刑。
供應(yīng)商問題頻發(fā)，難擋快可光伏對(duì)資本市場(chǎng)的渴望。招股書顯示，此次創(chuàng)業(yè)板IPO，快可光伏擬募集資金3.31億元，其中9000萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，而在2018年至2020年間，快可光伏也進(jìn)行了總額達(dá)2600萬元的現(xiàn)金分紅。
實(shí)控人家族自然是分紅的最大受益人。截至目前，段正剛、侯艷麗夫婦持有快可光伏63.63%股份，為該公司實(shí)際控制人，段正剛擔(dān)任快可光伏董事長兼總經(jīng)理，侯艷麗則擔(dān)任公司董事。
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