受多重因素影響，雙匯發(fā)展2021年交出了上市后業(yè)績降幅最大的一份年報。
3月28日晚間，豬肉制品巨頭河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司（下稱“雙匯發(fā)展”，000895.SZ）披露了2021年年報。年報顯示，去年雙匯發(fā)展收入668億元，同比下降9.72%；歸母凈利潤48.66億元，同比下降22.21%。
盡管業(yè)績疲弱，雙匯發(fā)展仍擬向全體股東大手筆分紅，按每10股派12.98元（含稅），共分配利潤44.97億元，占去年凈利潤的九成以上。
此外值得注意的是，“3·15”消費者權(quán)益日之后，雙匯發(fā)展的食品安全問題仍在發(fā)酵。
豬價下降拖累業(yè)績
雙匯發(fā)展的主營業(yè)務(wù)以屠宰業(yè)和肉類加工業(yè)為主，向上游發(fā)展飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，向下游發(fā)展包裝業(yè)、商業(yè)，配套發(fā)展外貿(mào)業(yè)、調(diào)味品業(yè)等，是中國肉類行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，主要產(chǎn)品是高溫肉制品、低溫肉制品、生鮮品凍品。
年報顯示，雙匯發(fā)展去年營收668億元，同比下降9.72%；歸母凈利潤約48.66億元，同比下降22.21%。
具體來看，其生鮮產(chǎn)品收入390.73億元，同比下滑19.05%，占總收入的比例為58.6%；包裝肉制品收入273.51億元，同比下滑2.66%，占總收入的比例為41.01%。
雙匯發(fā)展主營收入構(gòu)成
數(shù)據(jù)來源：Wind、雙匯發(fā)展2021年年報
雙匯發(fā)展在財報中解釋稱，營收下降主要受豬價和肉價下降影響，而凈利潤下滑則由于2021年生豬行情超預(yù)期波動，公司對凍品節(jié)奏把控出現(xiàn)偏差所致。
這是自1998年上市以來，雙匯發(fā)展全年業(yè)績降幅最大的一次。此前，其僅在2017年出現(xiàn)營收、凈利雙下滑的情況。
雙匯發(fā)展?fàn)I收凈利趨勢（單位：億元）
數(shù)據(jù)來源：Wind
“從2021年的情況來看，肉制品企業(yè)業(yè)績主要受豬肉價格波動的影響。去年整體豬肉價格下滑幅度較大，對雙匯營收和利潤方面帶來的影響比較明顯?！笨煜铝闶蹖＜阴U躍忠表示。
此前對于“公司發(fā)展與生豬養(yǎng)殖行業(yè)的豬周期波動”的關(guān)系，雙匯發(fā)展在投資者調(diào)研中回復(fù)，“生豬價格上漲時，企業(yè)將發(fā)揮中外協(xié)同優(yōu)勢，助力主業(yè)積極參與競爭、擴大市場占比。生豬價格下降時，企業(yè)將借助低價行情加大市場開拓，提升屠宰規(guī)模，同時也能降低肉制品成本?！?/p>
那么，2021年這份營收凈利雙降的年報，又該如何解釋？
財報中稱，2021年因生豬產(chǎn)能恢復(fù)，生豬供應(yīng)量增加，生豬價格大幅下降，雙匯發(fā)展生鮮產(chǎn)品銷價同比下降超過30%，影響集團營業(yè)收入同比下降165億元，占同期收入的22%。同時年報中提到，2021年生豬行情超預(yù)期波動，公司對凍品節(jié)奏把控出現(xiàn)偏差，進而造成國產(chǎn)凍品和進口豬肉盈利水平同比大幅下降，凈利潤同比下降。
同時，公司在2021年年報中提到的“生豬行情超預(yù)期波動，公司對凍品節(jié)奏把控出現(xiàn)偏差”，也受到投資者的關(guān)注。
投資者問答截圖
數(shù)據(jù)來源：Wind
公司在年報中表示，“2021年，國內(nèi)生豬產(chǎn)能恢復(fù)，生豬價格呈下降趨勢，預(yù)計2022年生豬價格將會低位運行，有利于公司屠宰業(yè)擴大規(guī)模、肉制品業(yè)降低成本。同時公司也將圍繞生鮮調(diào)理、中式菜肴、醬鹵熟食、火鍋食材等品類，加快新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)新增量?！?/p>
凈利潤超九成用于分紅
在業(yè)績欠佳、市值縮水的情況下，雙匯發(fā)展仍將拿出9成以上凈利潤分紅。
年報顯示，2021年雙匯發(fā)展擬向全體股東按每10股派12.98元（含稅）的比例實施利潤分配，共分配利潤44.97億元，相對于2021年的凈利潤48.66億元，占比92.42%。
事實上，雙匯發(fā)展在分紅上一直比較特別。Wind數(shù)據(jù)顯示，自1998年上市以來，該公司已實施現(xiàn)金分紅21次，累計實現(xiàn)凈利潤520.12億元，其中422.93億元拿來現(xiàn)金分紅，分紅率達到81.31%，而2020年現(xiàn)金分紅金額達到80.38億元，占當(dāng)年凈利潤的128.49%。
數(shù)據(jù)來源：Wind
分紅是好事，但過大的分紅，如何保證公司發(fā)展的后勁？有投資者就此提出疑問。也有業(yè)內(nèi)人士稱，這種模式或?qū)鹃L期可持續(xù)經(jīng)營能力帶來考驗。
雙匯發(fā)展投資者問答截圖
數(shù)據(jù)來源：Wind
食品安全問題備受關(guān)注
不僅業(yè)績下滑令投資者憂心，雙匯發(fā)展近一個月內(nèi)還多次因食品安全問題登上熱搜。
3月28日，在年報發(fā)布當(dāng)天，雙匯發(fā)展因“女生網(wǎng)購到變質(zhì)雙匯火腿腸求處理被客服攻擊學(xué)歷”登上熱搜。據(jù)報道，有消費者在食用網(wǎng)購的雙匯雞肉腸時吃出變質(zhì)異物，平臺退款次日，客服私信該消費者稱其“兩面三刀、難怪三本大學(xué)”。對此，雙匯發(fā)展表示，公司已進行核實，涉事店鋪非雙匯直營店鋪，雙匯已要求該店鋪停業(yè)整頓，至于相關(guān)產(chǎn)品的變質(zhì)原因、產(chǎn)品批次、產(chǎn)地等公司尚不清楚，仍在調(diào)查之中。
此外，在剛過去不久的“3·15”消費者權(quán)益日，因?qū)O公司南昌雙匯食品有限公司（下稱“南昌雙匯”）被曝出食品安全問題，“雙匯生產(chǎn)車間亂象”話題被送上微博熱搜。當(dāng)天雙匯發(fā)展股價跌停。
據(jù)報道，南昌雙匯車間內(nèi)豬排落地直接裝袋入庫、工作服發(fā)黑發(fā)臭、風(fēng)淋系統(tǒng)形同虛設(shè)。此事件被曝光后，引發(fā)網(wǎng)友熱議。隨后，雙匯發(fā)展發(fā)布了道歉聲明。
“雙匯發(fā)展的這份年報成績應(yīng)該是在意料之中?！敝袊称樊a(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，雙匯發(fā)展近期的運營不太順暢，食品安全問題頻出，說明其運營及質(zhì)量管理體系存在較大問題。在產(chǎn)業(yè)鏈的完整度方面，雙匯發(fā)展也有待完善。
根據(jù)3月29日的《雙匯發(fā)展2021年度網(wǎng)上業(yè)績交流會》記錄，有投資人問到“近期雙匯熱搜不斷，公司如何把好食品安全關(guān)、提升品牌美譽？”雙匯發(fā)展回復(fù)稱，公司始終視食品安全為企業(yè)生命線，確立了“消費者的安全與健康高于一切，雙匯品牌形象與信譽高于一切”的質(zhì)量方針，建立了覆蓋各環(huán)節(jié)的食品安全內(nèi)控體系，公司將持續(xù)提升管理，提高產(chǎn)品品質(zhì)，保障食品安全。
不過，面對上市以來營收凈利出現(xiàn)最大降幅的窘?jīng)r，以及尚未消停的食品安全問題，雙匯發(fā)展能否兌現(xiàn)回復(fù)投資者時所稱的“提升管理，提高產(chǎn)品品質(zhì)，保障食品安全”？這還有待時間考證，《投資者網(wǎng)》也將持續(xù)關(guān)注。
