國內(nèi)醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療于4月19日發(fā)布2021年財報。數(shù)據(jù)顯示,2021年邁瑞醫(yī)療實現(xiàn)營收252.70億元,同比增長20.18%;錄得凈利潤80.02億元,同比增長20.19%;研發(fā)投入超過27億元再創(chuàng)新高,占到營業(yè)收入10.79%。
公開資料顯示,邁瑞醫(yī)療主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營銷及服務(wù),公司產(chǎn)品覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大領(lǐng)域。報告期內(nèi),公司三大主營業(yè)務(wù)營收均實現(xiàn)兩位數(shù)增長,整體業(yè)績表現(xiàn)亮眼。具體來看,作為邁瑞醫(yī)療主要的營收來源,生命信息與支持業(yè)務(wù)期內(nèi)實現(xiàn)營收111.53億元,同比增長11.47%;醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收54.26億元,同比增長29.29%;體外診斷業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收84.49億元,同比增長27.12%。
在主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時,邁瑞醫(yī)療也在重點培育微創(chuàng)外科、AED、骨科、動物醫(yī)療等種子業(yè)務(wù),后續(xù)有望為公司業(yè)績增長帶來全新助力。
微創(chuàng)外科和AED業(yè)務(wù)高速發(fā)力
記者注意到,在生命信息與支持領(lǐng)域,雖然面臨著2020年的高基數(shù)壓力,但得益于中國醫(yī)療新基建的熱潮,仍然取得了11.5%的良好增長,兩年復(fù)合增速超過30%。如果剔除三類新冠相關(guān)產(chǎn)品(監(jiān)護儀、呼吸機、輸注泵)的同比影響,生命信息與支持業(yè)務(wù)增長超過55%。
值得注意的是,邁瑞醫(yī)療培育的新業(yè)務(wù)AED和微創(chuàng)外科在報告期繼續(xù)保持超高速增長,為生命信息與支持的業(yè)績貢獻增量。
據(jù)了解,邁瑞醫(yī)療的AED業(yè)務(wù)處于搶先布局的階段。作為國內(nèi)首家自主研發(fā)出AED產(chǎn)品的醫(yī)療器械企業(yè),邁瑞醫(yī)療填補了中國在AED領(lǐng)域的多項空白,價格上也比進口產(chǎn)品更具有優(yōu)勢,同時多年來積極進行AED的普及教育和推廣活動。
實際上,長期以來,國內(nèi)AED市場主要由進口品牌美國ZOLL、飛利浦等把持,由于進口產(chǎn)品價格較高,導(dǎo)致AED難以在我國快速普及。有數(shù)據(jù)顯示,我國每十萬人AED數(shù)量不到1臺,遠低于荷蘭、日本和美國等發(fā)達國家。在此背景下,國家衛(wèi)健委于2021年12月發(fā)布的《公共場所自動體外除顫器配置指南(試行)》對公共場所的AED配置進行了數(shù)量要求,未來AED有望全國范圍內(nèi)普及。邁瑞醫(yī)療的AED業(yè)務(wù)也將迎來全新的發(fā)展機遇。
目前,在微創(chuàng)外科領(lǐng)域,我國尚處于起步階段。業(yè)內(nèi)人士表示,相較于傳統(tǒng)的外科手術(shù),微創(chuàng)外科具有手術(shù)創(chuàng)面小、感染風(fēng)險小、患者恢復(fù)快、住院時間短、手術(shù)視野清晰等明顯優(yōu)勢,因此得以在全球范圍內(nèi)快速流行。
數(shù)據(jù)顯示,截至2019年年末,我國僅有18.5%的醫(yī)院可開展微創(chuàng)外科手術(shù),而美國這這一數(shù)據(jù)已經(jīng)達到71%,并且仍在持續(xù)增長。根據(jù)《中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展報告》,2018年國內(nèi)90%內(nèi)窺鏡市場為外資所占有,國產(chǎn)品牌不足10%。從趨勢看,我國微創(chuàng)外科產(chǎn)品后續(xù)仍有較大發(fā)展空間,邁瑞入局有望享受行業(yè)增長以及國產(chǎn)擴容的行業(yè)紅利。
截至2021年末,邁瑞醫(yī)療的微創(chuàng)外科系列產(chǎn)品已囊括外科腔鏡攝像系統(tǒng)、冷光源、氣腹機、光學(xué)內(nèi)窺鏡、微創(chuàng)手術(shù)器械及手術(shù)耗材等。邁瑞醫(yī)療表示,將持續(xù)加強對微創(chuàng)外科領(lǐng)域的研發(fā)投入,不斷完善產(chǎn)品布局,提升自身在微創(chuàng)外科領(lǐng)域的競爭力。
骨科與動物醫(yī)療并駕齊驅(qū)
在邁瑞重點布局的四大種子業(yè)務(wù)中,除微創(chuàng)外科和AED在邁瑞已有的產(chǎn)線布局中培育外,骨科和動物醫(yī)療均是在獨立的公司運營。
在骨科領(lǐng)域,邁瑞正迎來由帶量采購引起行業(yè)巨變下的發(fā)展機遇。邁瑞在年報中透露,報告期內(nèi),公司積極響應(yīng)國家?guī)Я坎少從J?,參與了國家級、省級聯(lián)盟組織的集中帶量采購,從而獲得了快速擴大市場份額的機會。
數(shù)據(jù)顯示,2019年我國骨科植入醫(yī)療器械市場規(guī)模約308億人民幣,2015-2019年均復(fù)合增速約17%。由于我人口基數(shù)大、人口老齡化程度不斷加深,骨科手術(shù)量仍將保持較高增速。
根據(jù)浦銀國際的研究報告,我國每千人關(guān)節(jié)產(chǎn)品植入手術(shù)量僅為美國的12%,德國的8%,即使對標(biāo)發(fā)達國家中關(guān)節(jié)手術(shù)量較低的英國,我國每千人關(guān)節(jié)產(chǎn)品植入手術(shù)量仍有3倍的增長空間,市場增長前景廣闊。此外,我國部分骨科植入產(chǎn)品的國產(chǎn)化率仍較低,后續(xù)有望享受進口替代邏輯。
目前,邁瑞的骨科耗材產(chǎn)品占收入比例仍較低,后續(xù)骨科器械集采逐步擴圍至更多細分品類,有望令邁瑞迅速打開骨科耗材市場。
邁瑞醫(yī)療表示,公司堅持研發(fā)創(chuàng)新高投入,持續(xù)完善骨科領(lǐng)域產(chǎn)品布局,“在面對當(dāng)下行業(yè)格局巨變的背景下,邁瑞正積極準備成為新形勢下骨科行業(yè)的引領(lǐng)者?!?/p>
在動物醫(yī)療領(lǐng)域,邁瑞于2021年專門成立了動物醫(yī)療子公司,利用公司三大領(lǐng)域的技術(shù)儲備和產(chǎn)品布局,進行重點發(fā)展。
根據(jù)《2020年寵物行業(yè)白皮書數(shù)據(jù)》,2020年全國城鎮(zhèn)寵物犬、貓數(shù)量超過1億只,但我國寵物飼養(yǎng)率偏低,2019年約17%,遠低于美國(約 67%)、澳大利亞(約 62%)、英國(約44%)等發(fā)達國家,后續(xù)仍有增長空間。
浦銀國際分析報告認為,動物醫(yī)療具有一定剛需屬性,相比人用藥物及醫(yī)療器械市場存在集采和醫(yī)??刭M等政策,由于寵物醫(yī)療均為自費,不涉及醫(yī)保等資源支付,因此寵物醫(yī)療的政策風(fēng)險相對較低。此外,目前國內(nèi)獸用器械市場競爭較分散,邁瑞作為器械板塊龍頭進入,在研發(fā)實力、銷售、資金和運營等眾多領(lǐng)域有更強競爭力,或可迅速打開動物醫(yī)療市場。
資料顯示,隨著動物醫(yī)療的不斷發(fā)展,邁瑞動物醫(yī)療設(shè)備的應(yīng)用對象也在不斷擴展。邁瑞醫(yī)療已經(jīng)相繼為畜牧業(yè)、科學(xué)研究和野生動物保護提供了不同的產(chǎn)品解決方案。
值得注意的是,微創(chuàng)醫(yī)療、AED、骨科領(lǐng)域正是我國醫(yī)療器械行業(yè)亟需打破進口依賴、掌握核心技術(shù)的關(guān)鍵領(lǐng)域。邁瑞醫(yī)療作為“破局者”,有望通過高研發(fā)投入,不斷完善產(chǎn)業(yè)布局,加速國產(chǎn)醫(yī)療器械進一步擴容。
隨著微創(chuàng)外科、動物醫(yī)療、骨科、動物醫(yī)療等種子業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)力,邁瑞醫(yī)療新的增長引擎動能強勁。
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