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A股公司:不付款,擬終止合作,國(guó)美回應(yīng)

中國(guó)基金報(bào) | 2022-04-27 10:14:44

五天時(shí)間,國(guó)美電器發(fā)了兩份針對(duì)供應(yīng)商的官方聲明,第一份是回應(yīng)公司員工與美的員工的“肢體沖突”,第二份是回應(yīng)惠而浦及其背后的格蘭仕公開討要貨款。

4月25日晚,惠而浦公告,因國(guó)美電器在支付貨款方面未按合同執(zhí)行,長(zhǎng)期出現(xiàn)延遲情況,擬終止與其業(yè)務(wù)合作,至今年一季度末國(guó)美未付貨款超過(guò)八千萬(wàn)元。針對(duì)惠而浦的公開發(fā)難,國(guó)美電器4月26日凌晨緊急聲明,稱對(duì)方管理混亂、賬目不清并未按約定對(duì)賬,并直指“幕后黑手”系惠而浦大股東格蘭仕。

貨款問(wèn)題雙方各執(zhí)一詞,看上去都能自圓其說(shuō)。不過(guò)從國(guó)美2021年財(cái)報(bào)來(lái)看,“錢緊”是實(shí)打?qū)嵉摹?021年全年國(guó)美錄得虧損44億元,為連續(xù)第五年虧損,5年累計(jì)虧損近200億元,資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看國(guó)美現(xiàn)金類資產(chǎn)下降較快,對(duì)短期債務(wù)的覆蓋捉襟見(jiàn)肘。

去年4月,服刑14年回歸的國(guó)美創(chuàng)始人黃光裕公開表示,“力爭(zhēng)用18個(gè)月,使企業(yè)恢復(fù)原有的市場(chǎng)地位”,目前來(lái)看顯然相去甚遠(yuǎn),但留給他還有半年時(shí)間,這個(gè)曾經(jīng)三度問(wèn)鼎中國(guó)首富的男人能夠創(chuàng)造奇跡嗎?

惠而浦:國(guó)美不付貨款擬終止合作

4月26日晚,惠而浦罕見(jiàn)發(fā)布一則關(guān)于終止與國(guó)美電器業(yè)務(wù)合作的提示性公告。

惠而浦表示,基于國(guó)美電器在支付貨款方面未按合同執(zhí)行,長(zhǎng)期出現(xiàn)延遲的情況,從2022年4月起支付貨款情況持續(xù)惡化,加上近期資本市場(chǎng)波動(dòng),從而導(dǎo)致公司管理層對(duì)國(guó)美電器未來(lái)償付能力的判斷發(fā)生重大變化。為防止風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)擴(kuò)大,4月24日公司致函國(guó)美電器要求其立即支付到期貨款,同日國(guó)美電器回函,但就支付到期貨款無(wú)明確承諾;4月25日公司再次致函國(guó)美電器重申公司的主張,同日國(guó)美電器再次回函,仍然對(duì)支付到期貨款未作任何安排。

截至2022年3月31日,公司對(duì)國(guó)美電器應(yīng)收賬款余額合計(jì)8710萬(wàn)元,扣除預(yù)提折讓折扣(以雙方實(shí)際商定后為準(zhǔn))后的凈應(yīng)收為8236萬(wàn)元?;荻址Q,基于以上情況,公司決定自公告之日起終止與國(guó)美電器的商務(wù)合作。

據(jù)公告,近三年(2019年至2021年)惠而浦對(duì)國(guó)美電器的銷售金額依次為:1.52億元、9812萬(wàn)元、7958萬(wàn)元,銷售占比分別為2.87%、1.98%、1.61%,呈逐年下滑的趨勢(shì)。公司提醒,雖然已根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求和公司會(huì)計(jì)政策的規(guī)定對(duì)上述應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,如果國(guó)美電器無(wú)法履行債務(wù),可能還要對(duì)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不足部分補(bǔ)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

2019到2021年,惠而浦連虧三年,其中2021年虧5.9億元,8000多萬(wàn)的貨款如果全額計(jì)提壞賬,對(duì)業(yè)績(jī)影響不小。

國(guó)美:格蘭仕通過(guò)惠而浦“生事”

針對(duì)惠而浦公告,國(guó)美電器連夜撰寫聲明回應(yīng),于4月26日凌晨4點(diǎn)多發(fā)布在官方微博上。

聲明中國(guó)美電器否認(rèn)存在延遲支付貨款的情況,并稱惠而浦管理混亂,長(zhǎng)期未按合同履行應(yīng)盡義務(wù)。

“本次惠而浦提出的應(yīng)付款,并未按合同約定扣減應(yīng)付我司的各項(xiàng)欠款;截至目前,惠而浦尚欠我司各項(xiàng)費(fèi)用約1000萬(wàn)元、滯銷殘次品超2000萬(wàn)元”“不存在我司單方不予結(jié)算貨款的情況,我司隨時(shí)歡迎惠而浦對(duì)賬結(jié)算”,國(guó)美表示。

國(guó)美電器進(jìn)一步稱,惠而浦發(fā)過(guò)來(lái)的公函中稱“國(guó)美電器應(yīng)付貨款8552萬(wàn)元”,而在4月25日的公告中寫的應(yīng)收賬款余額約為8710萬(wàn)元,“惠而浦對(duì)我司發(fā)函與其公告說(shuō)法自相矛盾,缺乏事實(shí)依據(jù),反映出惠而浦內(nèi)部管理混亂、賬目不清、處事簡(jiǎn)單粗暴、缺乏誠(chéng)信。”

國(guó)美電器還稱,“4月24日,在我司多次催促惠而浦進(jìn)行對(duì)賬未獲積極回應(yīng)的情況下,惠而浦突然單方面發(fā)函要求我司立即支付貨款”,認(rèn)為背后的推手是惠而浦大股東格蘭仕。去年5月8日,格蘭仕要約收購(gòu)惠而浦中國(guó)交割完成,最終以20.5億元收購(gòu)了惠而浦中國(guó)51%的股份。

國(guó)美在聲明中表示,因格蘭仕與國(guó)美電器合作過(guò)程中投入了與其經(jīng)營(yíng)能力不符的資源,造成尷尬局面。格蘭仕為倒逼國(guó)美電器對(duì)其補(bǔ)貼不合理費(fèi)用,意圖通過(guò)惠而浦制造事端解決問(wèn)題?!按舜位荻中袨槌浞终f(shuō)明了所有問(wèn)題都是大股東格蘭仕制造出來(lái)的”“公司將積極處理庫(kù)存,為終止合作做好準(zhǔn)備”。

公開資料顯示,國(guó)美事實(shí)上與格蘭仕有過(guò)一段時(shí)間的蜜月期,2020年格蘭仕與國(guó)美戰(zhàn)略合作進(jìn)行全國(guó)巡展,并在新零售模型上進(jìn)行探索。2021年,國(guó)美創(chuàng)始人黃光裕還親自帶隊(duì)前往格蘭仕順德總部參觀工業(yè)4.0自動(dòng)化生產(chǎn)線。

國(guó)美五年巨虧近200億

到底什么原因沒(méi)付貨款雙方“公說(shuō)公有理婆說(shuō)婆有理”,但從3月31日國(guó)美零售(由國(guó)美電器更名而來(lái))發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)看,“錢緊”是實(shí)打?qū)嵉摹?/p>

2021年,國(guó)美錄得營(yíng)業(yè)收入464.84億元,同比增長(zhǎng)5.36%,這是國(guó)美從2017以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)營(yíng)收正增長(zhǎng)。歷年財(cái)報(bào)顯示,公司營(yíng)收從2016年至2020年持續(xù)下跌,分別為766.95億、715.75億、643.56億、594.83億、441.19億元,2021年國(guó)美營(yíng)收雖有小幅回升,但與2016年相比差距仍比較大。

凈利潤(rùn)方面,2021年國(guó)美歸母凈利潤(rùn)虧損44.02億元。實(shí)際上,2017年至2021年,國(guó)美零售歸母凈利潤(rùn)處于持續(xù)虧損狀態(tài),分別為-4.5億、-48.87億、-25.90億、-69.94億、-44.02億元,五年累計(jì)虧損近200億元。

最新資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看,國(guó)美零售現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為43.78億元,較2020年末95.97億元降幅超54%,加上受限制現(xiàn)金資產(chǎn)137億元,合計(jì)也不到180億元,但其銀行借款等達(dá)到220億元,現(xiàn)金資產(chǎn)完全無(wú)法覆蓋短債,另外國(guó)美零售還有189億元的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)。

作為中國(guó)家電零售連鎖模式的開創(chuàng)者,黃光裕曾于2004年、2005年、2008年三度成為大陸首富,此后卻因非法經(jīng)營(yíng)罪、內(nèi)幕交易罪等入獄服刑14年。2021年2月16日,黃光裕正式獲釋,出獄兩個(gè)月后,在國(guó)美零售舉行的全球投資人電話會(huì)議中,黃光裕表示,“力爭(zhēng)用未來(lái)18個(gè)月的時(shí)間,使國(guó)美恢復(fù)原有的市場(chǎng)地位?!?/p>

受黃光裕回歸刺激,國(guó)美零售股價(jià)一度高漲,2021年2月26日國(guó)美零售股價(jià)一度漲至2.55港元/股,創(chuàng)下多年新高。但經(jīng)過(guò)一年時(shí)間,目前看國(guó)美經(jīng)營(yíng)上顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)未恢復(fù)“當(dāng)年之勇”,業(yè)績(jī)也沒(méi)有明顯起色。公司股價(jià)因此也重回跌勢(shì),最新來(lái)到了每股0.34港元,跌幅高達(dá)87%。

目前離黃光裕公開表態(tài)的18個(gè)月還剩半年,這位曾經(jīng)的“國(guó)美教父”真的能力挽狂瀾嗎?

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