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藍(lán)色光標(biāo)千億目標(biāo)受挫一季凈利暴降91% ? 趙文權(quán)股權(quán)全凍結(jié)自稱科技公司名不副實(shí)

長江商報(bào) | 2022-04-29 17:58:44

全球知名的營銷公司藍(lán)色光標(biāo)(300058.SZ)在邁向千億路上栽了個跟頭。

4月27日晚間,藍(lán)色光標(biāo)披露的2022年一季度報(bào)告顯示,今年前三個月,公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.33億元,同比下降幅度高達(dá)91%。

同期披露的2021年度報(bào)告顯示,過去一年,藍(lán)色光標(biāo)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入400.78億元,同比微降,凈利潤為5.22億元,同比下降幅度接近30%。

雖然2021年?duì)I業(yè)收入和凈利潤雙降,但藍(lán)色光標(biāo)雄心不減。公司CEO潘飛在年報(bào)中表示,公司正在推動新戰(zhàn)略,未來5年,既有業(yè)務(wù)營業(yè)收入將從目前的400億奔向千億,2022年正是千億目標(biāo)的開局之年。藍(lán)色光標(biāo)積極發(fā)力元宇宙,聲稱聚焦于內(nèi)容的創(chuàng)作生產(chǎn)和基于內(nèi)容的運(yùn)營。

或因元宇宙概念,去年11月至今年1月,藍(lán)色光標(biāo)的股價(jià)大幅上漲,三個月內(nèi)翻了一倍多,但今年以來,已經(jīng)被打回原形,繪出一條完美的過山車K線。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),今年一季報(bào)顯示,藍(lán)色光標(biāo)前十大股東中,有6名股東所持股權(quán)高比例質(zhì)押,其中,實(shí)際控制人趙文權(quán)所持股權(quán)還被司法凍結(jié)。

千億目標(biāo)之下營收凈利雙降

出人意料,但似乎又在意料之中,藍(lán)色光標(biāo)的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大變臉。

根據(jù)一季報(bào),今年前三個月,藍(lán)色光標(biāo)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.82億元,較上年同期減少26.09億元,減少幅度為25.11%。公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為0.33億元,上年同期為3.63億元,同比減少3.30億元,減少幅度高達(dá)91%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為1.19億元,同比也下降了42.31%。

凈利潤下降幅度超過90%,確實(shí)讓人有些意外,但公司凈利潤下降,在市場意料之中。2021年,藍(lán)色光標(biāo)的經(jīng)營業(yè)績就不太理想。

年報(bào)顯示,2021年全年,藍(lán)色光標(biāo)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入400.78億元,同比微降1.11%,凈利潤為5.22億元,同比下降27.95%。這是公司自2018年以來首次出現(xiàn)營收凈利雙降。

分季度看,去年一二三四季度,公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為103.91億元、117.22億元、93.70億元、85.95億元,同比變動幅度為28.01%、26.62%、-18.40%、-26.35%,三四季度,同比、環(huán)比均在下降。

對應(yīng)的凈利潤為3.63億元、2.13億元、-0.30億元、-0.24億元,同比變動78.48%、72.99%、-110.37%、-122.63%,三四季度,不僅同比出現(xiàn)較大幅度下滑,且接連虧損。同期,公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤為2.06億元、2.26億元、1.62億元、0.61億元,同比變動幅度分別為41.08%、69.32%、-8.40%、-53.63%。

導(dǎo)致藍(lán)色光標(biāo)凈利潤與扣非凈利潤變動不一致的主要原因是非經(jīng)常性損益影響。2021年全年,公司非經(jīng)常性損益為-1.34億元,各季度,公司的投資凈收益加上公允價(jià)值變動凈收益分別為1.61億元、0.03億元、-1.50億元、0.06億元。此外,四季度,公司還出現(xiàn)信用減值損失1.12億元。

近幾年,投資收益等在藍(lán)色光標(biāo)的利潤中地位不低。2018年至2020年,公司的投資凈收益分別為1.28億元、0.81億元、3.41億元,公允價(jià)值變動凈收益為-0.70億元、3.14億元、-1.15億元,二者合計(jì)為0.58億元、3.95億元、2.26億元。

這三年,公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為3.89億元、7.10億元、7.24億元,同比增長幅度為74.99%、82.66%、1.94%。

此外,資產(chǎn)、信用減值也是影響凈利潤變動的重要因素。2018年,二者減值合計(jì)數(shù)為0.91億元,2019年、2020年分別為1.52億元、1.30億元。此前的2017年,其減值數(shù)合計(jì)為1.37億元。

值得一提的是,2021年,藍(lán)色光標(biāo)的期間費(fèi)用還有壓縮跡象。公司的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別為8.68億元、8.26億元,上年同期為7.55億元、9.56億元,同比變動1.13億元、-1.30億元。

在年報(bào)中,藍(lán)色光標(biāo)總經(jīng)理潘飛信心十足,他提出了公司未來五年發(fā)展新戰(zhàn)略,營業(yè)收入要從目前的400億元奔向千億。

藍(lán)色光標(biāo)的千億目標(biāo)在未來五年能實(shí)現(xiàn)嗎?

自稱科技公司研發(fā)費(fèi)率僅0.16%

藍(lán)色光標(biāo)聲稱,其是一家營銷科技公司。但是,其科技含量不足。

潘飛稱,藍(lán)色光標(biāo)不僅僅是一家以廣告、公關(guān)、創(chuàng)意為主的公司,更是一家營銷科技集團(tuán)。過去7年,作為一家營銷公司,藍(lán)色光標(biāo)累計(jì)研發(fā)投入超過7億元。未來,公司會繼續(xù)堅(jiān)持并加大研發(fā)投入,讓技術(shù)、數(shù)據(jù)、創(chuàng)意、服務(wù)四者融合的商業(yè)模式成為驅(qū)動公司前進(jìn)的基礎(chǔ)。

藍(lán)色光標(biāo)自身定位為一家營銷科技公司,那么,其研發(fā)投入情況如何呢?

根據(jù)歷年年度報(bào)告,2016年至2021年,公司研發(fā)投入為1.71億元、1.66億元、0.94億元、0.71億元、0.68億元、0.65億元,逐年在減少。而在這期間,公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為123.19億元、152.31億元、231.04億元、281.06億元、405.27億元、400.78億元,逐年在增長。

剔除資本化投入,上述同期,公司的研發(fā)費(fèi)用分別為0.33億元、0.81億元、0.66億元、0.32億元、0.47億元、0.65億元,波動較為明顯。近三年,剔除資本化的研發(fā)投入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為0.11%、0.12%、0.16%。

研發(fā)費(fèi)率偏低,據(jù)此判斷,藍(lán)色光標(biāo)的科技含量明顯不足。

讓人意外的是,藍(lán)色光標(biāo)的重要股東多進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資。

根據(jù)今年一季報(bào),藍(lán)色光標(biāo)前十大股東中,趙文權(quán)、孫陶然、李芃、建信基金-興業(yè)銀行-北京領(lǐng)瑞投資管理有限公司、吳鐵、陳良華等位居前七大股東,其中,除大股東趙文權(quán)外的六大股東分別持有藍(lán)色光標(biāo)5.82%、3.24%、3.15%、2.76%、1.99%、1.80%股權(quán)。其中,李芃所持股權(quán)質(zhì)押率超90%,且全部被凍結(jié)。建信基金-興業(yè)銀行-北京領(lǐng)瑞投資管理有限公司所持股權(quán)全部被質(zhì)押,孫陶然、吳鐵、陳良華的股權(quán)質(zhì)押率分別為87.10%、82.43%、79.82%。

趙文權(quán),既是藍(lán)色光標(biāo)的創(chuàng)始人,也是公司實(shí)際控制人、董事長,其所持股權(quán)部分被質(zhì)押,全部被司法凍結(jié)。

藍(lán)色光標(biāo)成立于1996年,由趙文權(quán)、許志平、陳良華、吳鐵、孫陶然共同創(chuàng)立。2020年以來,許志平、陳良華、吳鐵紛紛減持套現(xiàn),目前,許志平已經(jīng)退出前十大股東。此外,去年及今年一季度,陳良華、吳鐵、李芃、建信基金-興業(yè)銀行-北京領(lǐng)瑞投資管理有限公司等頻頻減持。其中,今年一季度,前十大股東五個減持,且?guī)缀跏窃诟呶粶p持。

2021年,元宇宙概念火爆,藍(lán)色光標(biāo)順勢提出進(jìn)軍元宇宙?;蛟S是這一因素,公司股價(jià)大漲。去年10月28日,公司股價(jià)為4.87元/股,到今年1月4日,股價(jià)最高達(dá)到12.88元/股,區(qū)間最大漲幅約為164.48%。

盡管潘飛稱,藍(lán)色光標(biāo)涉足元宇宙,不是為了迎合熱點(diǎn),更不是為了推動股價(jià),但市場仍然質(zhì)疑,高比例質(zhì)押情況下,藍(lán)色光標(biāo)借助元宇宙概念,推動股價(jià)大漲,股東順勢高位減持套現(xiàn)。

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