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財(cái)經(jīng)網(wǎng)資本市場訊 市場又見新股破發(fā)。7月8日,成都思科瑞微電子股份有限公司(以下簡稱“N思科”,688053.SH)在上交所科創(chuàng)板上市。
上市首日,N思科開盤報(bào)58元/股,隨后一分鐘內(nèi)破發(fā),最低報(bào)49元/股,較發(fā)行價(jià)55.53元/股下跌11.76%,若有中簽股民在此價(jià)位賣出,中一簽500股最大虧損3200元。尾盤突然拉升走高,最終報(bào)收53.8元/股,跌幅3.12%,換手率55.88%,總市值53.80億元。
N思科主營業(yè)務(wù)為軍用電子元器件可靠性檢測服務(wù),產(chǎn)品應(yīng)用于機(jī)載、車載等軍用電子系統(tǒng)。N思科上市首日股價(jià)破發(fā),或許與其高發(fā)行市盈率有關(guān)。
Wind數(shù)據(jù)顯示,N思科發(fā)行市盈率達(dá)60.64倍。而東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示,行業(yè)估值平均市盈率(TTM)為49.53倍,行業(yè)中值(TTM)為30.43倍。思科瑞的發(fā)行市盈率明顯高于行業(yè)中值和平均值。
華金證券認(rèn)為,受益于檢測服務(wù)市場化和軍工電子信息化的快速發(fā)展,武器裝備更新?lián)Q代加快,對軍用電子元器件的需求迅速增加,對獨(dú)立第三方可靠檢測的需求也迅速增加。公司業(yè)績有望穩(wěn)定增長。
中航證券預(yù)計(jì),N思科2022至2024年的營業(yè)收入分別為3億元、3.76億元、4.67億元,歸母凈利潤分別為1.45億元、1.71億元、2.08億元,每股收益(EPS)分別為1.45元、1.71元、2.08元。
如果分析師預(yù)測準(zhǔn)確,
不過,從近三年業(yè)績來看,2019年至2021年,N思科營業(yè)收入分別為1.05億元、1.66億元、2.22億元;同期歸母凈利潤分別為3385.49萬元、7549.47萬元、9706.06萬元,凈利潤增速分別為52.16%、122.99%、28.57%。2021年,N思科凈利潤增速明顯放緩。
2022年一季度,N思科凈利潤為1887.82萬元,同比增速僅4.27%。
此外,值得關(guān)注的是,受益于下游軍工領(lǐng)域市場需求增長,N思科雖然實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長,但難掩其應(yīng)收賬款居高不下。2019年至2021年,N思科應(yīng)收賬款余額分別為6113.23萬元、1.01億元、1.28億元,占營收的比例分別為58.1%、60.84%、57.66%。