排隊超半年時間,無錫燁隆精密機械股份有限公司(以下簡稱“燁隆股份”)IPO拿到了反饋意見。招股書顯示,燁隆股份成立于2002年,公司主要從事汽車渦輪增壓器關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,實控人為吳云嬌、吳云燁姐妹,兩人合計控制公司近99%的股份。此番闖關(guān)A股背后,燁隆股份也有不少疑點,其中吳云嬌、吳云燁所持公司股份是受讓而來,兩人對于公司控制權(quán)的真實性存在疑問。此外,燁隆股份對前五大客戶營收占比較高,今年上半年對蓋瑞特營收占比更是超五成??v觀燁隆股份歷史股權(quán)轉(zhuǎn)讓,還存在股東杜倩入股僅半年就退出的情形。
對蓋瑞特營收占比超五成
報告期內(nèi),燁隆股份對蓋瑞特營收依賴加劇,今年上半年對其營收占比更是超五成。
招股書顯示,燁隆股份主要從事汽車渦輪增壓器關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,公司產(chǎn)品包括渦輪殼及其配套精密零部件,其中核心產(chǎn)品為渦輪殼。
2018-2020年以及2021年上半年,燁隆股份渦輪殼產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為89.25%、87.24%、89.1%和91.48%,公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。
整體來看,報告期內(nèi),燁隆股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為9.17億元、8.38億元、10.82億元、5.99億元,對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1.15億元、4170.37萬元、1.03億元、6204.72萬元。
在燁隆股份亮麗業(yè)績的背后,公司營收主要來自前五大客戶。
據(jù)燁隆股份介紹,公司的主要客戶包括蓋瑞特、博格華納等全球知名汽車渦輪增壓器制造商。報告期內(nèi),公司向前五大客戶的合計銷售額占同期營業(yè)收入的比例分別為93.18%、91.59%、92.86%和94.63%,客戶集中度較高。
值得一提的是,燁隆股份對蓋瑞特營收逐年加劇。報告期內(nèi),燁隆股份對蓋瑞特銷售收入分別約為2.11億元、3.09億元、5.21億元、3.13億元;占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為22.95%、36.95%、48.11%、52.14%,分別是公司第二大、第一大、第一大、第一大客戶。
獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤對北京商報記者表示,對單一客戶營收收入占比超50%就構(gòu)成重大依賴,單一客戶依賴問題容易對公司經(jīng)營穩(wěn)定性產(chǎn)生影響,若大客戶經(jīng)營惡化,也會在一定程度上影響公司業(yè)績。“不過如果公司能夠說明大客戶依賴的原因,這也不是審核上的必要障礙。”王赤坤如是說。
吳氏姐妹真是實控人?
燁隆股份實控人為吳云嬌、吳云燁姐妹,二人實際控制公司的真實性也存在疑點。
具體來看,燁隆股份成立于2002年9月,由吳軍、吳紅燕二人共同出資設(shè)立,分別持股75%、25%,其中吳紅燕系實控人吳云嬌、吳云燁兩人母親,而上述三人與吳軍的關(guān)系招股書中并未介紹。
2009年6月,燁隆股份進行了第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓,吳軍、吳紅燕二人將所持公司全部股份以0元作價轉(zhuǎn)讓給了吳云嬌、吳云燁。
之后,燁隆股份還進行了一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓。截至招股書簽署日,吳云嬌、吳云燁各自均直接持有公司13.5%的股份,各自通過無錫燁順投資有限公司間接持有公司34%的股份,各自通過無錫市燁成投資合伙企業(yè)(有限合伙)間接持有公司1.9441%的股份,兩人合計持有公司98.8881%的股份。
值得一提的是,吳云嬌1989年9月出生,本科學(xué)歷,2011年12月從美國大學(xué)畢業(yè),燁隆有限(燁隆股份前身)于2013年12月將法定代表人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理由吳軍變更為吳云嬌,吳云嬌2018年6月至今擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理。
吳云燁則出生于1995年8月,本科學(xué)歷,2016年底從美國大學(xué)畢業(yè),2018年6月-2021年4月?lián)喂径?、董事會秘書?021年4月至今擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理、董事會秘書。
根據(jù)招股書內(nèi)容,吳云嬌、吳云燁于2009年6月受讓公司前身股份時的年齡分別未滿20歲、14歲;吳云嬌擔(dān)任法定代表人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理時年齡為24歲,吳云燁擔(dān)任公司董事、董事會秘書時年齡為未滿23歲,且吳云嬌、吳云燁任職之前均在美國讀大學(xué)。
對于上述情況,證監(jiān)會也要求燁隆股份說明吳軍、吳紅燕向吳云嬌、吳云燁轉(zhuǎn)讓股份的原因,吳云嬌、吳云燁當(dāng)時是否具備作為股東控制公司的能力,受讓股份是否具有合理性。
另外,吳軍、吳紅燕以及兩名實控人父親的身份背景,吳軍與實控人是否存在親屬關(guān)系也被證監(jiān)會詢問。
股東杜倩入股半年就退出
縱觀燁隆股份歷史股權(quán)轉(zhuǎn)讓,股東杜倩入股僅半年就退出的情況頗為顯眼。
2009年5月,燁隆有限進行了第四次增資,公司注冊資本由1800萬元增至2100萬元,新增注冊資本300萬元由杜倩以貨幣形式出資,股權(quán)變更完成后,杜倩持有燁隆有限14.28%的股份。
不過,僅時隔半年,2009年11月杜倩與吳紅燕簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,協(xié)議約定杜倩將其持有的燁隆有限14.28%的股權(quán)(對應(yīng)300萬元出資額)全部轉(zhuǎn)讓給吳紅燕,轉(zhuǎn)讓價格為300萬元。中國國際科技促進會科技產(chǎn)業(yè)投資分會副會長兼戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新對北京商報記者表示,股東入股時間較短便緊急退出是監(jiān)管層關(guān)注重點,這當(dāng)中是否存在代持及利益輸送等情況可能會被追問。
對于上述情況,證監(jiān)會也要求燁隆股份說明杜倩從入股到退出僅6個月的原因,說明杜倩的基本情況,杜倩與公司及公司實控人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,其入股及轉(zhuǎn)讓的價格是否公允等。
此次謀求主板上市,燁隆股份擬募資5.71億元,投向高性能合金材料部件智能工廠技術(shù)改造項目、研發(fā)設(shè)計中心建設(shè)技術(shù)改造項目、信息化精益物流系統(tǒng)建設(shè)技術(shù)改造項目以及補充流動資金,分別擬投入募資3.03億元、8977.6萬元、2845.5萬元、1.5億元。
針對相關(guān)問題,北京商報記者向燁隆股份方面發(fā)去采訪函,不過截至記者發(fā)稿,對方并未回復(fù)。