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世界熱訊:資本動(dòng)態(tài) | 華能水電半年度凈利潤(rùn)大增42.64%,千億水電龍頭布局風(fēng)光儲(chǔ)

財(cái)經(jīng)網(wǎng) | 2022-08-26 20:42:02

截至8月26日收盤,華能水電報(bào)收7.32元,總市值1318億元。

華能水電是一家綜合水電開發(fā)上市公司,擁有瀾滄江全流域干流水電資源開發(fā)權(quán),瀾滄江總可開發(fā)裝機(jī)容量約3200萬千瓦。2022 年上半年,公司完成發(fā)電量 497.51 億千瓦時(shí),同比增加 8.97%。


(資料圖片)

華能水電表示,2022上半年?duì)I收增長(zhǎng)主要源于,瀾滄江流域小灣和糯扎渡斷面來水同比偏豐超三成,發(fā)電量同比增加,其次為由于公司本期綜合結(jié)算電價(jià)同比增長(zhǎng),使得營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)。

根據(jù)昆明電力交易中心數(shù)據(jù),2季度電廠加權(quán)平均成交價(jià)0.251 元一度,同比上漲7.64%。

根據(jù)半年報(bào),華能水電在建工程包括托巴水電站、如美水電站及古水水電前期等項(xiàng)目。資料顯示,托巴、如美、古水水電站規(guī)劃裝機(jī)規(guī)模分別為 140、210、190萬千瓦,托巴水電站預(yù)計(jì)將于2024年投運(yùn)。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到,除水電項(xiàng)目之外,華能水電正在拓展風(fēng)電、光伏等多種新能源業(yè)務(wù)。半年報(bào)提到,公司“十四五”期間,擬在瀾滄江云南段和西藏段規(guī)劃建設(shè)“雙千萬千瓦”清潔能源基地,以瀾滄江水電項(xiàng)目為依托,積極開展“風(fēng)光水儲(chǔ)一 體化”可持續(xù)發(fā)展。

2020年4月,國(guó)家能源局下發(fā)《關(guān)于開展“十四五”水風(fēng)光一體化可再生能源綜合開發(fā)基地專題研究的通知》,要求以國(guó)家大型水電基地(水電站)、抽水蓄能電站或主要河流為單位,提出一體化綜合規(guī)模和布局。

前述《通知》成為了國(guó)內(nèi)大型水電基地的布局“風(fēng)光水儲(chǔ)”一體化業(yè)務(wù)的開端。2021年4月,華能水電發(fā)布公告表示,不再對(duì)已有風(fēng)電、光伏項(xiàng)目對(duì)外轉(zhuǎn)讓或處置,并將因地制宜開展風(fēng)電、光伏項(xiàng)目。

首創(chuàng)證券分析表示,看好大水電、風(fēng)光運(yùn)營(yíng)商、清潔能源轉(zhuǎn)型三條投資主線,建議重視具有良好現(xiàn)金流的電力運(yùn)營(yíng)商。

華能水電在2021年年報(bào)中提到,擬計(jì)劃投資 50 億元發(fā)展新能源項(xiàng)目,計(jì)劃新開工項(xiàng)目 15 個(gè),擬投產(chǎn)裝機(jī)容量130萬千瓦。截至 2021 年,公司風(fēng)光新能源發(fā)電裝機(jī)容量23.5萬千瓦,其中,風(fēng)電、光伏裝機(jī)容量分別為 13.5、10.0 萬千瓦

雖然華能水電并未披露2022上半年新能源具體投資項(xiàng)目,但其半年報(bào)的在建工程中包含了“新能源公司風(fēng)電光伏前期項(xiàng)目”,該項(xiàng)目期末賬面價(jià)值為11.35億元,較期初增加了近一倍。

中泰證券認(rèn)為,華能水電背靠華能集團(tuán),為集團(tuán)水電業(yè)務(wù)上市平臺(tái)。華能集團(tuán)除優(yōu)先幫助其開發(fā)運(yùn)營(yíng)在中國(guó)境內(nèi)新開發(fā)、收購(gòu)水電的項(xiàng)目,還承諾將注入相關(guān)非上市水電資產(chǎn)。此外,公司水電業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展,同時(shí)向風(fēng)光新能源發(fā)電業(yè)務(wù)拓展,未來隨著水電業(yè)務(wù)趨穩(wěn),新能源逐漸投產(chǎn),公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。

中泰證券預(yù)計(jì)2022-2024 年公司歸母凈利潤(rùn)分別為 67.15、74.08、82.12 億元,分別同比增長(zhǎng) 15. 04%、10.31%、10.85%,每股收益分別為 0.37、0.41、0.46。對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)。華能水電PE倍數(shù)分別為19.8、17.8、15.9。

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