8月30日,熱管理龍頭三花智控投資成立汽車零部件公司,注冊資本1億元。
天眼查顯示,上述公司全稱浙江三花敏實汽車零部件有限公司,由三花智控持股51%、敏實汽車技術公司持股49%,業(yè)務涵蓋汽車零部件及配件制造銷售、新能源汽車電附件銷售等。
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三花智控的主營業(yè)務為制冷空調電器零部件業(yè)務和汽車零部件業(yè)務,空調電子膨脹閥、四通換向閥、截止閥、電磁閥、微通道換熱器、車用電子膨脹閥、新能源車熱管理集成組件、Omega泵等產品市占率全球第一,車用熱力膨脹閥、儲液器等市占率處于全球領先地位。
今年上半年,因競爭對手被格力收購導致客戶轉單,以及國際局勢變化造成境外需求旺盛,
財報顯示,上半年,公司實現營收101.6億元,同比增長32.39%;歸母凈利潤10.03億元,同比增長21.76%。
分產品看,制冷空調電器零部件依然是其收入支柱,而第二成長曲線汽車零部件業(yè)務擔綱了增長動能。其中,制冷空調電器零部件業(yè)務營業(yè)收入為69.61億元,同比增長25.13%;汽車零部件業(yè)務營業(yè)收入為31.99億元,同比增長51.53%,新能源汽車熱管理在汽零業(yè)務的營收占比為87%。
東吳證券認為,鑒于全球高溫、能效提升、訂單轉單延續(xù),預計傳統制冷板塊營收同比增長25%-30%左右。此外,三花控股新能源車在手訂單充沛且占比持續(xù)提升,傳統燃油車保持穩(wěn)定,預計2022年汽零業(yè)務有望實現70-80億元營收,同比接增長約60%以上,且受益于原材料價格下降、規(guī)模化效應,預計毛利率將有所回升。
值得一提的是,三花智控已經明確了加碼儲能熱管理業(yè)務的中長期發(fā)展戰(zhàn)略。
今年3月30日,三花智控全資成立了三花新能源熱管理科技(杭州)有限公司,注冊資本5000萬元,主要面向全球開展與儲能熱管理相關的業(yè)務。
三花智控方面曾表示,隨著儲能在能源發(fā)展和電力系統運作中的價值凸顯,以及國家儲能相關政策陸續(xù)出臺,預計儲能熱管理規(guī)模將比新能源汽車熱管理市場大。
中金公司認為,傳統制冷業(yè)務構建公司發(fā)展基本盤,新能源汽車熱管理處于1到N的快速成長期,三花智控與國內外頭部新能源車企建立了廣泛而深度的合作關系,預計公司新能源業(yè)務有望實現超越行業(yè)的增長。
浙商證券預測,三花智控2022-2024年營業(yè)收入分別為216.5億元、287億元、375.7億元;歸母凈利潤分別為23.2億元、33.78億元、46.54億元;對應市盈率分別為45倍、31倍、23倍。