隨著注冊(cè)制改革的深入推進(jìn)，中介機(jī)構(gòu)尤其是保薦機(jī)構(gòu)作為資本市場“看門人”的重要性也愈發(fā)凸顯，監(jiān)管層面對(duì)保薦機(jī)構(gòu)等“看門人”責(zé)任也在進(jìn)一步壓嚴(yán)壓實(shí)。
據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來已有超過30家保薦機(jī)構(gòu)收到了來自中國證監(jiān)會(huì)、各地證監(jiān)局以及交易所的逾百張罰單。與此同時(shí)，相關(guān)機(jī)制也在不斷完善，保薦業(yè)務(wù)新規(guī)于日前發(fā)布。注冊(cè)制下對(duì)保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)的要求大幅提高，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、完善機(jī)制和提高執(zhí)法效率缺一不可。
新規(guī)發(fā)布
(資料圖)
8家保薦機(jī)構(gòu)被交易所約談
9月2日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)修訂發(fā)布《證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》，以督促保薦機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)、發(fā)揮資本市場“看門人”作用為導(dǎo)向，進(jìn)一步明確保薦機(jī)構(gòu)的基本職責(zé)和執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
同日，深交所披露，近期對(duì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市中履職盡責(zé)不到位的8家保薦機(jī)構(gòu)的投行、質(zhì)控、內(nèi)核負(fù)責(zé)人以及保薦代表人實(shí)施談話提醒，進(jìn)一步督促保薦機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，切實(shí)承擔(dān)起核查把關(guān)職責(zé)。
深交所指出，被約談機(jī)構(gòu)在投行業(yè)務(wù)出現(xiàn)的問題反映出“三個(gè)不到位”：一是發(fā)行上市準(zhǔn)備不到位。有的發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)仍然存在“闖關(guān)”心理和“占位”習(xí)慣，對(duì)發(fā)行人內(nèi)部治理和內(nèi)控中存在的突出問題未整改規(guī)范到位即“帶病申報(bào)”。二是勤勉盡責(zé)不到位。有的保薦機(jī)構(gòu)核查把關(guān)不主動(dòng)、不深入，審核中對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)經(jīng)營、會(huì)計(jì)處理等重要事項(xiàng)禁不住問詢，未能提供合理解釋，被開展現(xiàn)場督導(dǎo)或現(xiàn)場檢查后打起“退堂鼓”。三是創(chuàng)業(yè)板定位理解不到位。有的保薦機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)創(chuàng)新型成長型企業(yè)認(rèn)識(shí)不深刻，少數(shù)申報(bào)企業(yè)不符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)”“四新”要求，在審核中主動(dòng)撤回或被否決。
超30家保薦機(jī)構(gòu)收逾百張罰單
今年以來，對(duì)包括券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等保薦機(jī)構(gòu)的監(jiān)管也呈現(xiàn)持續(xù)高壓態(tài)勢(shì)。
日前，西部證券和東興證券的保薦代表人均收到上交所的罰單。其中，西部證券保薦代表人高峰、徐偉在榮信匯科電氣股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)項(xiàng)目中，存在保薦職責(zé)履行不到位、履行報(bào)告義務(wù)不及時(shí)等多種違規(guī)行為，被上交所予以監(jiān)管警示；東興證券作為澤達(dá)易盛的保薦機(jī)構(gòu)，在持續(xù)督導(dǎo)期內(nèi)，公司保薦代表人胡曉莉、陶晨亮在職責(zé)履行方面存違規(guī)行為，未能充分核查公司委托理財(cái)變更情況，相關(guān)核查意見不準(zhǔn)確、不完整，未有效督促公司建立健全內(nèi)部控制，相關(guān)持續(xù)督導(dǎo)意見不準(zhǔn)確，被上交所予以監(jiān)管警示。
8月12日，招商證券公告稱，因其2014年在開展上海飛樂股份有限公司（現(xiàn)“中安科股份有限公司”）獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)工作期間未勤勉盡責(zé)，涉嫌違法違規(guī)，中國證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。記者注意到，受其影響，15家IPO發(fā)行人中止審核；7月1日，因江海證券在擔(dān)任歐比特發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的財(cái)務(wù)顧問時(shí)涉嫌未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，被中國證監(jiān)會(huì)立案。此外，因卷入“樂視造假案”，今年包括中德證券、中泰證券、平安證券、利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、華普天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所、信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等多家中介機(jī)構(gòu)及會(huì)計(jì)師事務(wù)所均因未勤勉盡責(zé)收到了罰單。
據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來已有35家保薦機(jī)構(gòu)收到了來自中國證監(jiān)會(huì)、各地證監(jiān)局以及交易所的105張罰單，收到罰單的對(duì)象包括個(gè)人以及公司。具體來看，罰單中涉及的保薦機(jī)構(gòu)包括券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等，監(jiān)管對(duì)象類型包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、券商、保薦代表人、簽字會(huì)計(jì)師以及資產(chǎn)評(píng)估師等。處罰類型包括立案調(diào)查、責(zé)令改正、警告、出具警示函、監(jiān)管警示、警告、監(jiān)管談話等，一些具體的監(jiān)管對(duì)象還被予以證券市場禁入及罰款的處罰。
“看門人”責(zé)任進(jìn)一步壓嚴(yán)壓實(shí)
中介機(jī)構(gòu)尤其是保薦機(jī)構(gòu)作為資本市場“看門人”，其勤勉盡責(zé)情況直接決定了注冊(cè)制下申報(bào)項(xiàng)目質(zhì)量、核查把關(guān)質(zhì)量和信息披露質(zhì)量。隨著全面注冊(cè)制落地在即，監(jiān)管層對(duì)“看門人”的責(zé)任也在進(jìn)一步壓嚴(yán)壓實(shí)。
今年年初，證監(jiān)會(huì)2022年系統(tǒng)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步完善以信息披露為核心的注冊(cè)制安排，突出主板改革這個(gè)重中之重，加快推進(jìn)發(fā)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，增強(qiáng)各方合力，推動(dòng)形成有利于全面實(shí)行注冊(cè)制的良好市場生態(tài)，確保改革平穩(wěn)落地。今年5月底，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》，旨在持續(xù)完善制度規(guī)則體系，督促保薦機(jī)構(gòu)不斷提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，提高資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展能力。
交易所層面，上交所始終堅(jiān)持壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，把好企業(yè)上市入口關(guān)，及時(shí)向市場反饋審核情況、常見問題和典型案例，傳遞監(jiān)管導(dǎo)向。在公開審核的同時(shí)，實(shí)施針對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場督導(dǎo)機(jī)制，壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)的把關(guān)責(zé)任。以科創(chuàng)板為例，截至6月30日，針對(duì)審核問詢回答和核查仍存在較大疑問的59個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行現(xiàn)場督導(dǎo)，47個(gè)項(xiàng)目經(jīng)督導(dǎo)后撤回申請(qǐng)，現(xiàn)場督導(dǎo)的效果初步顯現(xiàn)。2022年以來，上交所共開展保薦機(jī)構(gòu)座談會(huì)2期、業(yè)務(wù)培訓(xùn)3期，覆蓋90余家保薦機(jī)構(gòu)、630余名從業(yè)人員。對(duì)于未切實(shí)擔(dān)責(zé)的發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)，予以嚴(yán)肅懲戒，形成監(jiān)管威懾，截至目前，共作出通報(bào)批評(píng)5次，監(jiān)管警示39次，采取監(jiān)管工作函等監(jiān)管工作措施180余次。
“注冊(cè)制下對(duì)保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)的要求，提高到了一個(gè)前所未有的高度。”經(jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春認(rèn)為，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，需要從制度上進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范和引導(dǎo)。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新則認(rèn)為，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，關(guān)鍵是要提高執(zhí)法效率、執(zhí)法水平和法律威懾力。他認(rèn)為，強(qiáng)化監(jiān)管、讓市場各方主體（包括發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)以及投資者等）守法經(jīng)營、敬畏法律，唯一有效的辦法就是要強(qiáng)化法人的責(zé)任。同時(shí)，加大對(duì)自然人的追責(zé)力度，相關(guān)案例進(jìn)行“終身追責(zé)”。
