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當(dāng)前快報(bào):200億大交易背后,解碼復(fù)星“瘦身”邏輯

新華社 | 2022-11-15 15:49:25

原標(biāo)題:百億級(jí)交易背后 復(fù)星如何“瘦身”又“健體”?


(相關(guān)資料圖)

新華網(wǎng)上海11月14日電(記者 楊有宗)近幾個(gè)月來(lái),知名民營(yíng)企業(yè)復(fù)星國(guó)際出售多家被投資公司股份,持續(xù)開(kāi)展一系列“瘦身”動(dòng)作。除了管控債務(wù),復(fù)星能否通過(guò)“瘦身”手段達(dá)到“健體”效果,在“家庭消費(fèi)”等主業(yè)上實(shí)現(xiàn)新突破,成為市場(chǎng)關(guān)心的問(wèn)題。

退與進(jìn)

11月6日晚間,復(fù)星國(guó)際旗下的豫園股份發(fā)布公告稱(chēng),擬通過(guò)大宗交易的方式,出售招金礦業(yè)6.54億股股份給紫金礦業(yè)全資子公司金山國(guó)際礦業(yè),占招金礦業(yè)總股份的20.00%,交易總價(jià)款為43.95億港元(約合人民幣40.63億元)。此前豫園股份曾以每股5.77港元,于二級(jí)市場(chǎng)以大宗交易方式出售招金礦業(yè)6800萬(wàn)股股份。兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后,豫園股份對(duì)招金礦業(yè)股權(quán)比例降至1.26%。

更早的10月中旬,復(fù)星國(guó)際還公告將所持南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司的60%股份作價(jià)160億元,出售給同在江蘇省的沙鋼集團(tuán)。

無(wú)論是南鋼聯(lián)還是招金礦業(yè),復(fù)星都持有了接近20年。此次接連出售兩家公司,回籠資金超過(guò)200億元。再算上過(guò)往20年兩家企業(yè)的分紅規(guī)模,復(fù)星保持了投資領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)。但復(fù)星近期的資產(chǎn)出售和減持,不能用簡(jiǎn)單的投資邏輯來(lái)解釋。

今年年中以來(lái),復(fù)星國(guó)際被穆迪等國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)評(píng)級(jí)。其后,復(fù)星接連減持旗下上市公司股份,有效管控債務(wù)、夯實(shí)資金安全墊肯定是目的之一。但與此同時(shí),復(fù)星旗下的豫園股份又公告稱(chēng),與螞蟻集團(tuán)聯(lián)合拿下上海黃浦區(qū)老城廂歷史文化風(fēng)貌區(qū)16宗地塊(即福佑地塊),最終出讓價(jià)格129.3億元。復(fù)星國(guó)際的核心資產(chǎn)復(fù)星醫(yī)藥,今年前三季度研發(fā)投入37.61億元,同比增長(zhǎng)19.36%。進(jìn)退之間,復(fù)星國(guó)際優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的意圖明顯。

事實(shí)上,產(chǎn)業(yè)聚焦是復(fù)星國(guó)際提了幾年的戰(zhàn)略。市場(chǎng)形勢(shì)好時(shí),多少有些難以“下手”。如今面對(duì)評(píng)級(jí)下調(diào)等不利局面,復(fù)星通過(guò)調(diào)整航向,聚焦“家庭消費(fèi)”產(chǎn)業(yè)主賽道,希望以“瘦身”的手段達(dá)到“健體”的效果。

一些外資銀行近期也發(fā)布報(bào)告認(rèn)為,除了出售南鋼聯(lián)股份,預(yù)計(jì)復(fù)星未來(lái)對(duì)非核心資產(chǎn)有進(jìn)一步的處置計(jì)劃,這在降低公司資產(chǎn)負(fù)債率、緩解流動(dòng)性擔(dān)憂的同時(shí),也將使得復(fù)星的資產(chǎn)組合變得更為簡(jiǎn)單,更能專(zhuān)注于核心領(lǐng)域。當(dāng)然,實(shí)際效果如何,有待復(fù)星用經(jīng)營(yíng)成績(jī)做出回答。

舍與得

出售南鋼聯(lián)給沙鋼的消息一傳出,沙鋼當(dāng)日漲停。40億元接手復(fù)星持股的招金礦業(yè)后,紫金礦業(yè)也一度漲停。

據(jù)了解,這次復(fù)星出售南鋼聯(lián)項(xiàng)目,交易中僅參與競(jìng)標(biāo)的意向買(mǎi)方就有近20家,復(fù)星最終選擇沙鋼作為合作伙伴,是希望通過(guò)交易達(dá)成多贏結(jié)果。

南鋼聯(lián)進(jìn)入沙鋼集團(tuán)后,雙方業(yè)務(wù)高度互補(bǔ),未來(lái)有望產(chǎn)生深度的融通和協(xié)同。對(duì)于所在地江蘇省來(lái)說(shuō),兩大本地鋼企合并,有助于建設(shè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵產(chǎn)業(yè)集群。

對(duì)于收購(gòu)招金礦業(yè),紫金礦業(yè)表示,公司和招金礦業(yè)均為大型黃金企業(yè),在成為招金礦業(yè)第二大股東后,可充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢(shì),提升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量和管理效率,實(shí)現(xiàn)有效協(xié)同,有助于一步鞏固和提升企業(yè)在全球黃金行業(yè)的地位。

對(duì)于復(fù)星來(lái)說(shuō),出售培育多年的南鋼聯(lián)和招金礦業(yè),固然有一些不舍。但復(fù)星旗下生物醫(yī)藥的創(chuàng)新研發(fā)、福佑地塊和大豫園片區(qū)的開(kāi)發(fā)、舍得酒的發(fā)展,亦需要大量的資金和精力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,中國(guó)的居民消費(fèi)和內(nèi)需市場(chǎng)還有很大的增長(zhǎng)空間,復(fù)星只有在此方面實(shí)現(xiàn)新突破,才能順利地穿越經(jīng)濟(jì)周期。

面對(duì)市場(chǎng)關(guān)心的“取舍”問(wèn)題,最近復(fù)星旗下的復(fù)星醫(yī)藥、豫園股份、南鋼股份、海南礦業(yè)四家上市公司在上交所舉行2022年三季度業(yè)績(jī)聯(lián)合說(shuō)明會(huì)。復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌以視頻方式參加說(shuō)明會(huì)時(shí)表示,科技創(chuàng)新和高水平對(duì)外開(kāi)放是構(gòu)建新發(fā)展格局的重要組成部分。把握新的發(fā)展機(jī)遇,“未來(lái)復(fù)星將聚焦主業(yè),加強(qiáng)創(chuàng)新,做好全球化?!?/p>

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