輔助生殖納入醫(yī)保的政策趨向進(jìn)一步強(qiáng)化。
近日，針對關(guān)于建議將不孕不育治療納入免費醫(yī)療的提案，國家醫(yī)保局回復(fù)稱，將逐步把適宜的分娩鎮(zhèn)痛和輔助生殖技術(shù)項目納入醫(yī)?；鹬Ц斗秶⒐膭钪嗅t(yī)醫(yī)院開設(shè)優(yōu)生優(yōu)育門診，提供不孕不育診療服務(wù)。
同時，國家醫(yī)保局還表示，目前已將符合條件的生育支持藥物納入醫(yī)保支付范圍。未來將逐步把適宜的分娩鎮(zhèn)痛和輔助生殖技術(shù)項目納入基金支付范圍，努力減輕不孕不育患者醫(yī)療負(fù)擔(dān)，提高醫(yī)療保障水平。
(相關(guān)資料圖)
受上述消息影響，主營輔助生殖服務(wù)的錦欣生殖開盤期間上漲近6%，但隨后受市場整體下挫的影響，轉(zhuǎn)為下跌。
政策助推，輔助生殖千億藍(lán)海市場有望打開
隨著人口轉(zhuǎn)入新的發(fā)展階段，我國對于促進(jìn)人口長期均衡發(fā)展，愈加重視。作為幫助不孕不育群體進(jìn)行生育的手段，輔助生殖的重要性也愈加凸顯。
去年以來，各地關(guān)于輔助生殖的政策就開始密集出臺：
2022年2月，北京市醫(yī)保局出臺政策將16項輔助生殖技術(shù)項目納入醫(yī)保甲類報銷范圍；同年11月，杭州市和荊門市都出臺了輔助生殖有關(guān)項目的專項補(bǔ)貼或項目報銷政策，分別最高可獲得3千元、1萬元的相關(guān)費用補(bǔ)貼，降低患者接受輔助生殖服務(wù)的費用壓力，以促進(jìn)家庭和諧幸福和地區(qū)人口長期均衡發(fā)展。
針對目前地方輔助生殖醫(yī)保政策，對上市企業(yè)有何影響，財經(jīng)網(wǎng)以投資者身份聯(lián)系到一家處于輔助生殖賽道的公司——貝瑞基因，對方表示，公司主要收入來源是無創(chuàng)基因檢查（NIPT），因NIPT在部分地區(qū)已經(jīng)納入醫(yī)保，去年相應(yīng)業(yè)務(wù)量有上升趨勢。
不過，貝瑞基因也強(qiáng)調(diào)，并不是每個地區(qū)納入醫(yī)保對公司都有影響，“像河北的NIPT是直接全部由某項民生工程來做，對于貝瑞，就不能說利好?！?/p>
如今，相對于此前的地方行動，國家醫(yī)保局的出手，對于行業(yè)的推動無疑會更加全面。有分析指出，國家醫(yī)保局此次對于提案的答復(fù)，進(jìn)一步強(qiáng)化了輔助生殖納入醫(yī)保的政策趨向。疊加此前密集的地方政策，一個輔助生殖的千億藍(lán)海市場或?qū)⒈淮呋觥?/p>
國金證券在近期研報表示，我國2018年的輔助生殖滲透率僅7.0%，遠(yuǎn)低于美國同期的30.2%。未來隨著人們對輔助生殖技術(shù)的認(rèn)知加深、人均可支配收入提高、鼓勵生育的政策推動等，中國輔助生殖的滲透率有望持續(xù)提升。
國金證券預(yù)測，到2025年，中國輔助生殖行業(yè)市場規(guī)模將增長至854.3億元，年復(fù)合增長率穩(wěn)定在14.5%。
體外受精成主流，牌照管控或成供給瓶頸
輔助生殖的手段可以分為三種：人工受精、體外受精（IVF）和配子移植。其中，體外受精，也被稱為試管嬰兒，以其較高的臨床妊娠成功率逐漸成為主流治療方法。不過，其價格也相對較高。
多方觀點認(rèn)為，IVF接受度高，如果自付費用減輕，將助推IVF滲透率進(jìn)一步提升。
以北京市納入醫(yī)保的一代和二代IVF技術(shù)項目為例，納入甲類醫(yī)保覆蓋價格約為8000-11000 元，單周期治療費用約為40000元左右，醫(yī)保報銷費用約占單周期治療費用的20%左右。
中泰證券表示，目前國內(nèi)IVF滲透率僅為7%，預(yù)計2030年國內(nèi)IVF取卵周期數(shù)達(dá)203萬，市場規(guī)模達(dá)1069億元，較目前尚有2-3倍空間。
不過，財經(jīng)網(wǎng)了解到，面對輔助生殖的藍(lán)海，并不是誰都能進(jìn)入，需要獲得一至關(guān)重要的“利器”，也是行業(yè)最大的壁壘之一——牌照。
國金證券表示，國家對于輔助生殖機(jī)構(gòu)監(jiān)管較嚴(yán)，牌照審批較為謹(jǐn)慎，且獲批周期長。其中，IVF全牌照，從申請到獲得IVF大約需要4-5年時間。近年來，輔助生殖機(jī)構(gòu)存量鮮有變化，新進(jìn)入者難度進(jìn)一步加大。
此外，值得注意的是，在現(xiàn)有持牌IVF企業(yè)中，民營企業(yè)權(quán)重極低。
東吳證券數(shù)據(jù)顯示，2020年國內(nèi)具有IVF牌照的機(jī)構(gòu)僅有411家，其中民營機(jī)構(gòu)僅有38家；IVF治療周期數(shù)超過5000個的機(jī)構(gòu)約30家，而民營機(jī)構(gòu)僅有3家。包括中信湘雅生殖與遺傳?？漆t(yī)院、錦欣生殖和愛維艾夫醫(yī)療集團(tuán)。
就算去年下半年，國際醫(yī)學(xué)為上市公司民營IVF牌照陣營再添一軍。在目前國內(nèi)的輔助生殖板塊的相關(guān)上市公司中，擁有“IVF牌照”的民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)仍稱得上非常稀缺。
不僅規(guī)模小，民營IVF上市機(jī)構(gòu)能分食的“蛋糕”也很少。作為“試管嬰兒第一股”的錦欣生殖，已經(jīng)擁有4張“IVF牌照”。但從IVF取卵周期來看，2018年，錦欣生殖在中國排名第三，市場份額僅為3.9%，前兩位均為國有醫(yī)院。
錦欣生殖聯(lián)席執(zhí)行官鐘勇在2019年的業(yè)績說明會上就曾表示，行業(yè)馬太效應(yīng)明顯，即強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱。同時，“國內(nèi)市場，我們的并購對象主要是民營機(jī)構(gòu)，但全國大概只有10%的民營機(jī)構(gòu)擁有IVF牌照?！?/p>
這就意味著，在沒有完全實現(xiàn)市場化競爭的情況下，民營IVF上市機(jī)構(gòu)就算有足夠的錢，或也很難用資本大規(guī)模撬動相應(yīng)市場。
