上市公司投資幼兒園將受限，相關概念股全線走低，威創(chuàng)股份開盤跌停，秀強股份、和晶科技、群興玩具大幅低開。
消息面上，昨日國務院出臺學前教育新規(guī),民辦園不準單獨或作為部分資產(chǎn)打包上市。
11月15日晚間，《中共中央 國務院關于學前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》發(fā)布?！兑庖姟分赋?，民辦園一律不準單獨或作為一部分資產(chǎn)打包上市。上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購買營利性幼兒園資產(chǎn)。
不過，對于已經(jīng)上市的民辦幼兒園資產(chǎn)如何處置，目前還不得而知。
中信建投認為，此次意見中，民辦幼兒園“可以分類，不能上市，也不能VIE架構控制非盈利”的要求超出市場預期。對于義務教育階段的民辦學校，在2016年修訂的《民促法》已明確規(guī)定必須為非營利性，預計此板塊上市公司未來面臨的政策形式不容樂觀。而民辦高中和高校未來仍是可以選擇登記為營利性，在民辦學校板塊中政策風險相對較小。
目前《意見》并未提到上市公司體內(nèi)的民辦幼兒園須被剝離，即使假設發(fā)生最差的情況——剝離幼兒園業(yè)務，目前涉及幼兒園業(yè)務的港股教育集團幼兒園人數(shù)和收入占比不高。各集團的人數(shù)披露日期有差異，但可以觀察到除博駿教育和21世紀教育以外，其他集團的幼兒園人數(shù)占比較低(睿見教育不含幼兒園業(yè)務)。但是此次《意見》對于民辦幼兒園證券化的管控力度或將進一步引發(fā)市場對義務教育階段民辦學校能否證券化的擔憂。
據(jù)澎湃新聞報道，以下個股涉及此次新政：
威創(chuàng)股份：這事對行業(yè)的影響比較大，內(nèi)部在研究中
2018年半年報數(shù)據(jù)顯示，威創(chuàng)股份旗下的幼教品牌共管理和服務接近5200家幼兒園，從市場占有率上來說，公司是目前幼教行業(yè)內(nèi)服務幼兒園數(shù)量最多的公司。
2015年威創(chuàng)股份以5.20億元收購紅纓教育100%股權，此后又收購了金色搖籃100%股權。2017年8月，威創(chuàng)股份擬出資3.85億元收購北京可兒教育科技有限公司70%股權。公司2018年中期報告稱，公司作為一家綜合性的幼教服務集團，司目前主要的幼教服務模式包括品牌加盟、品牌聯(lián)盟、托管加盟三種形態(tài)。
據(jù)證券時報e公司報道，威創(chuàng)股份董秘兼副總經(jīng)理李亦爭表示，“這個事對行業(yè)的影響比較大，我們內(nèi)部也在研究中，在我們了解清楚之前不方便對外發(fā)布觀點。”
群興玩具：設立并購基金用于收購40-50家直營幼兒園
2018年7月17日該公司公告稱，公司與天潤資本、魔法星球共同簽署了相關協(xié)議，三方共同參與設立群興彩虹蝸牛幼兒園并購基金，基金規(guī)模2億元，用于收購40-50家直營幼兒園。
據(jù)證券時報e公司報道，群興玩具證券部相關人士向表示，設立(該基金)的目的主要是為了在公司玩具主業(yè)相關的行業(yè)中尋找投資轉型的方向和機遇，但目前公司沒有在這個行業(yè)(幼教)投入太多資源和精力，該基金目前也沒有太多落地的項目，公司目前所受影響不大。
昂立教育：擁有直營幼兒園
昂立教育，原名新南洋。2018年半年報顯示，在幼兒教育領域，公司主要以上海新南洋昂洋教育科技有限公司為平臺，充分整合原有“世紀昂立幼兒園”師資及課程體系，深度融合昂立教育旗下幼兒培訓課程，以直營幼兒園和托育早教中心為主營業(yè)務，積極尋求并購資源，旨在打造國內(nèi)一流的幼兒教育品牌。公司已參與組建3個教育產(chǎn)業(yè)并購資金。
秀強股份：早教中心及幼兒園近100所
秀強股份主營業(yè)務為玻璃深加工， 2015年進入幼教領域。資料顯示，全人教育成立于2005年，致力于在全國范圍內(nèi)持續(xù)發(fā)展國際高端幼兒園，目前已有近20所幼兒園。江蘇童夢主要從事幼兒園管理、培訓、課程體系研發(fā)等業(yè)務。
秀強股份在年報中稱，公司正是通過收購這兩家公司循序切入幼教市場。公司2018年中報稱，秀強股份直接運營管理的早教中心及幼兒園近100所，在園幼兒近15000名。2018年三季報還顯示，該公司正在建造多家中高端幼兒園。
電光科技：布局中高端幼兒園
2017年3月份，電光科技發(fā)布公告稱，以自有資金9000萬元購買義烏市啟育教育信息咨詢有限公司100%的股權，進而受讓義烏歐景國際幼兒園100%的權益。電光科技表示，未來將繼續(xù)收購區(qū)域中高端直營幼兒園。
陽光城：地產(chǎn)+幼兒園模式
陽光城是主業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)的多元化綜合集團，是房地產(chǎn)企業(yè)進軍教育的代表。教育業(yè)務已經(jīng)覆蓋幼教、K12教育、國際教育、高等教育。特殊的是，陽光城集團的大股東福建陽光集團是一家民辦教育集團，擁有多年的教育經(jīng)驗。
勤上股份：擬收購幼兒園股權
2016年與柳州市小紅帽教育投資咨詢有限公司(以下簡稱小紅帽教育)的股東簽署協(xié)議，擬收購小紅帽教育股權以及其實際控制或所有的幼兒園股權(包括但不限于對約75家直營幼兒園)出資、管理和運營權益。三季報顯示，勤上股份已按協(xié)議約定支付了意向金。截至目前，雙方簽署該框架協(xié)議至今尚無進展。
時代出版：集中高端幼兒園投資與管理運營
時代出版是國有控股文化出版企業(yè)，主營業(yè)務是教材教輔和一般性圖書出版，依托幼兒教育圖書領域的優(yōu)勢發(fā)力幼教，在內(nèi)容、衍生和幼兒園等領域進入幼教產(chǎn)業(yè)。
公司2015年11月組建的時代少兒旗下?lián)碛?ldquo;金寶國際幼兒園”和“紫荊幼兒園”兩大幼兒園品牌運營權和開辦權。
依托上市公司的優(yōu)勢，時代出版控股的時代紫荊后期將集中高端幼兒園投資與管理運營，打造學前教育品牌。
此外，還有不少上市公司通過玩具、技術服務、多媒體、早教等方式涉足幼教領域。
邦寶益智(603398)：設立師資培訓機構
以益智玩具業(yè)務為主的邦寶益智正積極擴展新的銷售模式，在國內(nèi)通過與幼兒園建立“教具-教材-師資培訓”的獨有模式，進一步形成學校、幼兒園、培訓機構、社區(qū)和家庭的完整市場體系。
該公司11月13日公告稱，擬投資500萬元設立全資子公司汕頭市邦寶創(chuàng)客學院有限公司，開展以積木建構、機器人創(chuàng)客等多元化的創(chuàng)客教育培訓、教育管理咨詢、師資培訓等業(yè)務，經(jīng)營范圍中小學、幼兒園科學教育培訓;教育管理、咨詢、服務;師資培訓;親子培訓;教學器材開發(fā);文化教育活動策劃與組織等。
奧飛娛樂(002292)：建立泛娛樂生態(tài)
該公司已初步構建了集影視創(chuàng)作、玩具、嬰童、游戲、媒體等于一體的泛娛樂生態(tài)。
高樂股份(002348)：提供智慧教育一站式解決方案
該公司主要業(yè)務包括玩具和互聯(lián)網(wǎng)教育兩大業(yè)務板塊，公司玩具的銷售渠道包括早、幼教機構;在教育板塊，公司提供從幼兒園到12年級教育的K12智慧教育一站式解決方案。
和晶科技(300279)：布局幼兒和家庭生態(tài)領域
該公司通過收購智慧樹平臺公司環(huán)宇萬維部分股權，開展移動互聯(lián)幼教互動云平臺業(yè)務。據(jù)和晶科技披露，智慧樹幼教云平臺為園所、家庭以及幼兒相關行業(yè)提供園所服務、家庭服務、教育內(nèi)容、金融服務、管理數(shù)據(jù)等。此外，全資子公司和晶宏智2017年收購前海夢創(chuàng)28%股權，旨在融合多方優(yōu)勢資源推動公司在幼兒和家庭生態(tài)領域的產(chǎn)業(yè)布局。
三壘股份(002621)：進一步完善在教育產(chǎn)業(yè)鏈的布局
該公司于11月9日披露重大資產(chǎn)購買方案，上市公司子公司啟星未來擬以現(xiàn)金購買美杰姆100%股權。美杰姆主要依托“美吉姆”早教品牌相關知識產(chǎn)權、課程及運營體系等內(nèi)容，向早教中心提供廣泛的運營支持服務。
2017年2月，三壘股份全資收購在低齡留學語言培訓行業(yè)處于領先地位的楷德教育，邁出了布局教育的第一步。2017年，楷德教育實現(xiàn)營業(yè)收入5683.55萬元，凈利潤2288.25萬元。
該公司表示，未來計劃進一步完善在教育產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
