智能汽車高景氣度下，中科創(chuàng)達(dá)(300496.SZ)這一業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛備受關(guān)注。
此前2016年至2020年中科創(chuàng)達(dá)智能網(wǎng)聯(lián)汽車業(yè)務(wù)復(fù)合年均增長率高達(dá)102%，今年上半年收入約4.93億元，再次同比增長約70%。
自2013年中科創(chuàng)達(dá)開始布局智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場，目前全球擁有超過200家智能網(wǎng)聯(lián)汽車客戶，已成行業(yè)龍頭企業(yè)。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近兩年半時(shí)間，中科創(chuàng)達(dá)股價(jià)增長超5倍，目前市值約593億元，增加近500億(增發(fā)后)。而趙鴻飛持股30.44%，市值約180億元。
值得一提的是，在5G手機(jī)加速滲透、智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)機(jī)器人、VR/AR等越發(fā)興起，公司另兩項(xiàng)智能軟件、智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)也飛速發(fā)展，上半年智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入為4.68億元，同比增長137%。
去年中科創(chuàng)達(dá)研發(fā)人數(shù)6800人，三年增1.8倍，占總?cè)藬?shù)92.20%，為公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)技術(shù)升級提供源源不斷的動(dòng)力。
以操作系統(tǒng)切入智能網(wǎng)聯(lián)汽車
中科創(chuàng)達(dá)以操作系統(tǒng)為切入點(diǎn)布局智能網(wǎng)聯(lián)汽車業(yè)務(wù)。2016年收購專業(yè)車載系統(tǒng)廠商愛普新思和慧馳100%股權(quán)、2017年收購芬蘭Rightware公司100%股權(quán)，2018年并購MMSolutions公司，整合形成了智能操作系統(tǒng)技術(shù)、智能駕駛艙解決方案以及智能視覺人工智能技術(shù)，三大智能網(wǎng)聯(lián)汽車業(yè)務(wù)平臺布局。
整合的深入推進(jìn)，中科創(chuàng)達(dá)智能網(wǎng)聯(lián)汽車業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長，2018-2020年這一業(yè)務(wù)營收2.79億元、4.81億元、7.7億元，較上年同期增長約84%、72.27%、60.09%。
由于布局較早，截至今年上半年末中科創(chuàng)達(dá)商譽(yù)僅4.24億元，相較自身體量并不高。
同時(shí)近年來全球5G手機(jī)加速滲透，中科創(chuàng)達(dá)為全球知名終端廠商華為、OPPO、VIVO、小米等提供智能操作系統(tǒng)產(chǎn)品營收爆發(fā)，去年來自于終端廠商的收入為7.13億元，較上年同期增長72.58%。
上市以來，中科創(chuàng)達(dá)營收從2015年的6.15億元增長至去年的26.27億元，五年增3.27倍，凈利潤從1.17億元增至4.43億元，增長2.79倍。今年上半年中科創(chuàng)達(dá)業(yè)績再次加速增長，營業(yè)收入和凈利潤為16.9億元、2.77億元，較上年同期增長61.44%、58.85%。
上半年公司智能軟件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.28億元，同比增長約30%，智能汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約4.93億元，同比增長約70%，智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入為4.68億元，同比增長137%。
中科創(chuàng)達(dá)智能物聯(lián)網(wǎng)提供的產(chǎn)品可適用于機(jī)器人、VR/AR、智能Camera、可穿戴設(shè)備等，或有可能成為又一爆發(fā)式增長業(yè)務(wù)。
凈利率處較高水平
目前中科創(chuàng)達(dá)在智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域已構(gòu)建起較深的護(hù)城河。
公司以智能操作系統(tǒng)技術(shù)為核心，專注于Linux、Android,RTOS,鴻蒙等智能操作系統(tǒng)底層技術(shù)及應(yīng)用技術(shù)開發(fā)，能夠提供從芯片層、系統(tǒng)層、應(yīng)用層到云端的全面技術(shù)覆蓋的全棧式操作系統(tǒng)技術(shù)公司的戰(zhàn)略地位。
近年來各大科技巨頭進(jìn)入智能汽車領(lǐng)域，投資者一度擔(dān)心中科創(chuàng)達(dá)可能會(huì)被華為等擠壓。對此，公司稱，公司聚焦的是生態(tài)豐富的智能應(yīng)用、行業(yè)中間件和座艙軟件的整體解決方案。華為是汽車產(chǎn)業(yè)增量軟硬組件產(chǎn)品供應(yīng)商，公司是行業(yè)中間件和生態(tài)賦能者。
同時(shí)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都在走向軟硬分離，中科創(chuàng)達(dá)作為操作系統(tǒng)平臺廠商，專注于操作系統(tǒng)的平臺層和架構(gòu)層。這是公司價(jià)值所在以及持續(xù)受到關(guān)注的原因。
而中科創(chuàng)達(dá)能取得上述技術(shù)優(yōu)勢的重要因素在于公司對研發(fā)的重視與投入，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他同行。
近年來中科創(chuàng)達(dá)研發(fā)投入占比絕大多數(shù)在17%以上，研發(fā)人數(shù)在90%左右。僅近三年公司研發(fā)投入2.80億元、3.39億元、4.8億元，而研發(fā)人數(shù)為3017人、4432人、6800人，去年研發(fā)人數(shù)較2017年增1.8倍，占總?cè)藬?shù)92.20%。
研發(fā)推進(jìn)形成的競爭力也很明顯。近年來中科創(chuàng)達(dá)的期間銷售費(fèi)用率持續(xù)下降，今年上半年僅為27.42%，大幅降低，公司毛利率、凈利率42.25%、16.16%，處于較高水平，特別是凈利率遠(yuǎn)高于此前12%左右的水平。
