(原標題:燦星文化上市前資本騰挪頻繁 近一年內(nèi)公司新增10位股東)
在2017年底就宣布要申報IPO的上海燦星文化傳媒股份有限公司(以下統(tǒng)稱“燦星文化”),眼下終于披露招股書,正式推進上市日程。
業(yè)界普遍認為,在推出了《中國好聲音》這一現(xiàn)象級綜藝后,燦星已隱約坐上了國內(nèi)綜藝節(jié)目制作商的頭把交椅。而隨著網(wǎng)絡(luò)平臺的崛起,2018年上半年,其聯(lián)手優(yōu)酷推出網(wǎng)綜《這!就是街舞》,也被看作是成功的轉(zhuǎn)型之作。
招股書顯示,在其宣告IPO意向后,自2017年12月份起,燦星文化新增10位股東,吸引了阿里、騰訊、黃曉明持股的寧波梅山保稅港區(qū)豐財投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下統(tǒng)稱“寧波豐財”)等資本方先后入局。
但備受資本青睞的同時,燦星所面臨的挑戰(zhàn)似乎仍不容忽視。
《證券日報》記者查閱其招股書發(fā)現(xiàn),2018年上半年,燦星文化的扣非凈利潤呈虧損狀態(tài)。從節(jié)目貢獻來看,“好聲音”系列的地位舉足輕重,在2015年-2017年間合計貢獻28.18億元的收入,而試水《這!就是街舞》所能帶來的收入貢獻似乎并不強勢。
有業(yè)內(nèi)人士指出,“好聲音”系列的熱度已不復(fù)從前,顯然進入了“瓶頸期”,眼下燦星需要更多的爆款接棒來維持行業(yè)地位。同時,在與各視頻平臺的合作交手中,對收益分成模式的探索仍道阻且長。
一年新增10位股東
《證券日報》記者日前從證監(jiān)會官網(wǎng)了解到,2018年12月28日,燦星文化披露招股書,擬在創(chuàng)業(yè)板上市。
公開資料顯示,燦星文化成立于2006年,因一檔《中國好聲音》而為業(yè)界所熟知,此后交出的作品包括《中國新歌聲》、《中國好歌曲》、《蒙面唱將》等,2018年摸索轉(zhuǎn)型,與優(yōu)酷聯(lián)手推出網(wǎng)綜《這!就是街舞》。
往前追溯,2017年年底,燦星方面就曾表示,將在2018年年初申報IPO上市。根據(jù)證監(jiān)會于2018年2月11日披露的公告顯示,去年1月底,中信建投已與燦星簽訂了上市輔導(dǎo)協(xié)議,預(yù)計整個輔導(dǎo)將持續(xù)3個月,于2018年5月份申請輔導(dǎo)驗收。
事實上,作為國內(nèi)領(lǐng)先的綜藝內(nèi)容制作公司,燦星的IPO之路備受關(guān)注。
從招股書信息來看,截至公告披露的最近一年時間內(nèi),公司新增10位股東,包括杭州阿里創(chuàng)投、西藏齊鳴音樂、寧波豐財?shù)?。而記者從企查查平臺了解到,上述三家公司的背后,分別有著阿里、騰訊及明星黃曉明的身影。
但值得注意的是,與備受資本青睞形成對比的,則是燦星的估值出現(xiàn)下跌。
公開資料顯示,2016年3月份,浙富控股公告稱擬以現(xiàn)金3億元增資燦星文化,獲得6.0698%股權(quán),彼時燦星的估值約為50億元;去年年底,燦星制作宣布以210億元估值完成首輪融資,估值是2016年的四倍;但在去年7月底,阿里及齊鳴音樂分別增資2億元、1.6億元,獲得燦星1.17%、0.94%的股權(quán),以此計算,其估值在170億元左右,下滑約40億元。
招股書顯示,此次募資,公司計劃發(fā)行4260萬股,占發(fā)行后總股本的比例不低于10%。同時,燦星在招股書中提及,擬用募集資金投入金額15億元補充綜藝節(jié)目制作營運資金項目,如實際募集資金不能滿足項目需求,則不足部分由公司自籌解決。
去年上半年扣非凈利潤虧損
從業(yè)績表現(xiàn)來看,招股書顯示,燦星文化在2015年-2017年的營業(yè)收入分別為24.62億元、27.06億元、20.58億元,歸屬于母公司的凈利潤分別為8.06億元、7.32億元、4.52億元。2018年上半年,其營業(yè)收入僅2.65億元,凈利潤800萬元,扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為虧損2726.05萬元。
對此,燦星在招股書中表示,受觀眾觀看習(xí)慣、電視臺排播計劃等因素影響,一般5月份-10月份是大型綜藝節(jié)目播放的高峰期,而“公司目前主要節(jié)目集中在下半年播出,收入在一年內(nèi)并非均勻?qū)崿F(xiàn),存在一定季節(jié)性波動”。
具體來看,2018年上半年燦星主推的節(jié)目包括《這!就是街舞》及《同一堂課》,公司方面表示,2018年下半年包括《新舞林大會》、《2018中國好聲音》、《即刻電音》等已相繼播出,全年主要收入集中在下半年實現(xiàn)。
值得注意的是,在業(yè)界看來,作為優(yōu)酷力推的頭部綜藝,《這!就是街舞》能夠帶給轉(zhuǎn)型中的燦星較大助力。
但記者查閱招股書發(fā)現(xiàn),燦星此番參與《這!就是街舞》的收益或許并不高。有業(yè)內(nèi)人士私下向記者表示,眼下越來越多的超級網(wǎng)綜都由視頻平臺主控,制作公司反而有些“退居二線”的意思。
燦星方面在招股書中提及,報告期內(nèi)的合作網(wǎng)綜《這!就是街舞》采取的是固定承制費用模式,“由于該項目是公司在超級網(wǎng)綜上的初次嘗試,為了穩(wěn)健運營和控制風險,采用了受托承制方,導(dǎo)致該項目貢獻的收入相對較少”。
其表示,后續(xù)會與合作方探索其他收益分成模式。
“好聲音”系列增收乏力
事實上,隨著綜藝節(jié)目行業(yè)的快速發(fā)展,節(jié)目類型、觀眾審美和偏好的變化異常迅速,在業(yè)界看來,哪怕是站在第一梯隊的位置上,燦星所面臨的壓力也不在少數(shù)。
招股書顯示,作為燦星的王牌節(jié)目,《中國好聲音》、《中國新歌聲》系列仍是公司營收的重頭戲。2015年-2017年,該系列節(jié)目制作收入占其總收入的比例分別為46.43%、37.33%、32.33%。結(jié)合公司的營收數(shù)據(jù)計算,則該系列節(jié)目在2015年-2017年實際貢獻收入11.43億元、10.1億元、6.65億元。
這也就意味著,燦星對少數(shù)幾款頭部綜藝的依賴性較高。上述分析人士認為,與其他文化傳媒類公司相似,燦星也面臨著持續(xù)產(chǎn)出爆款的壓力。
公司方面在風險因素中提及,若未來監(jiān)管政策、市場環(huán)境等外部環(huán)境出現(xiàn)變化導(dǎo)致該系列節(jié)目無法正常制作和播出,而公司又沒有制作出可以替代其收入水平的新節(jié)目,可能導(dǎo)致公司的經(jīng)營業(yè)績下降。
此外數(shù)據(jù)顯示,2015年-2017年及2018年1月份-6月份,燦星取得的政府補助分別為3368.04萬元、18042.11萬元、8285.04萬元及3895.1萬元,占當期利潤總額的比例分別為3.54%、20.56%、15.39%和341.67%。公司方面表示,若未來地方政府對公司的補貼和扶持出現(xiàn)重大變化,短期內(nèi)會對公司業(yè)績造成一定的影響。
風險之下,燦星顯然也在探索除綜藝節(jié)目制作之外的發(fā)展道路。
招股書顯示,公司在制作和運營綜藝內(nèi)容的基礎(chǔ)上,已開展流行音樂制作、音樂版權(quán)運營、演出活動、衍生品運營、藝人經(jīng)紀等多項業(yè)務(wù)。截至招股說明書簽署日,公司共簽約153名藝人,包括吳莫愁、張碧晨、周深、畢夏、李琦等。