手機版 | 網(wǎng)站導(dǎo)航
觀察家網(wǎng) 要聞 >

王振華陷猥褻案被刑拘 激進擴張的房企新城控股危機襲來

中國聯(lián)合商報 | 2019-07-08 10:08:46

股債雙殺、實控人王振華陷猥褻案被刑拘,激進擴張的房企新城控股危機襲來。

王振華“猥褻門”一下子將公司推入險境。在7月5日下午4點港股收市后,新城控股官微發(fā)布了公開致歉信。信中連用5個不安表示道歉。其實際控制A股公司新城控股、港股公司新城發(fā)展控股、新城悅服務(wù)。二級市場上,王振華遭遇股債雙殺,市值蒸發(fā)400億元。

危機在于,新城控股杠桿擴張,雖在去年躋身房企前十強,但負債已超過3000億元,一年內(nèi)需要償債的債務(wù)達133.65億元,公司凈負債率一度達到100%,償債壓力可見一斑。

近年來,新城控股頻頻借新債還舊債,在房企融資收緊趨勢、實控人被刑拘的情況下,借新還舊還能持續(xù)嗎?

連累三家上市公司暴跌

雖然新城控股強調(diào)是“個人原因”,但王振華畢竟是新城的老板,對上市公司的影響是可想而知的。

王振華目前擁有三家上市公司,分別是港股新城發(fā)展控股、新城悅和A股上市公司新城控股。王振華和他的新城發(fā)家于蘇南重鎮(zhèn)常州,在當(dāng)?shù)剡€頗有些傳奇色彩。

1998年,新城控股進入常州市區(qū),并在很短的時間里迅速占據(jù)了常州市房企領(lǐng)先地位。2001年,新城實現(xiàn)B股上市,成為江蘇省最早上市的房地產(chǎn)公司之一。2012年新城發(fā)展控股在香港上市,2015年新城控股在A股上市,成為首家成功實現(xiàn)B轉(zhuǎn)A的民營房企。當(dāng)時,關(guān)于B股轉(zhuǎn)A股的股價問題,還曾受到質(zhì)疑。去年,新城悅服務(wù)在港交所主板掛牌。由此,新城系形成。

新城系中,新城控股地位不凡。去年,新城控股完成銷售額超2200億元,位居房地產(chǎn)行業(yè)第8位。

然而,今年7月3日,新城控股遭遇實際控制人陷入猥褻案的“黑天鵝”事件,新城控股7月4日經(jīng)歷了股債雙殺。A股市場,新城控股開盤一字跌停,債券市場上,“15新城01”、“18新控05”債券全線下跌。(下轉(zhuǎn)A2-3版)

截至當(dāng)日收盤,新城控股收報38.42元,較前一個交易日下跌4.27元,跌幅為10%,市值一天蒸發(fā)96億元。

7月3日,此案披露時,A股已經(jīng)收盤,但新城系的兩家港股上市公司新城發(fā)展控股、新城悅服務(wù)受此消息波及,新城發(fā)展控股尾盤迅速跳水,最大跌幅達23.86%,新城悅服務(wù)下跌23.72%。4日,兩家港股公司股價繼續(xù)下跌,跌幅分別為10.57%、13.11%。兩日來,兩家港股公司市值合計縮水227億元。

綜上所述,截至7月5日的3個交易日,新城系上市公司市值蒸發(fā)超400億元。

值得注意的是,在該事件中,信息公開“時間差”、是否存在股票內(nèi)部交易、熟人作案等疑點不得不引發(fā)公眾關(guān)注。

在新城控股的財報中,2018年,新城控股營收541.33億元,同比增長33.58%;歸屬于上市公司股東凈利潤104.91億元,同比大增74.02%。新城控股2018年的業(yè)績,實在好到讓人懷疑,也引來上交所的問詢。

或面臨資金鏈斷裂風(fēng)險

股債雙殺、實控人王振華陷猥褻案被刑拘,激進擴張的房企新城控股危機襲來。新城控股躋身國內(nèi)房企前十,與其高杠桿擴張密不可分。

危機在于,新城控股杠桿擴張,雖在去年躋身房企前十強,但負債已超過3000億元,一年內(nèi)需要償債的債務(wù)達133.65億元,公司凈負債率一度達到100%,償債壓力可見一斑。

據(jù)了解,2015年底,新城控股還是一家年銷售額約200億元的中小房企,負債尚不到600億元。而到去年,年銷售額超過2200億元,負債總額2793.62億元,較2017年末的1575.45億元增長77.32%。2015年至2018年間,新城控股的資產(chǎn)負債率從79.54%上漲至84.57%;凈負債率在2015年末時僅為43%,2016年、2017年則快速攀升至80%左右,2018年中期甚至一度達到100%。

截至今年一季度末,新城控股借款余額約為888.72億元,較2018年末借款余額727.05億元增加161.67億元。而到4月末,借款余額達到967.68億元,占2018年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)509.57億元的47.22%。前4個月中,銀行貸款凈增148.03億元,發(fā)行債券及債務(wù)融資工具凈增49.94億元。

實際上,新城控股借款密度很大。去年,僅在發(fā)債方面,公司就發(fā)行了17次公司債及衍生證券,以人民幣計價的融資產(chǎn)品合計134.5億元,以美元計價的債券合計13億元,融資工具有可轉(zhuǎn)債、非公開的定向債、票據(jù)等。當(dāng)年,公司產(chǎn)生的匯兌損失就達到4.1億元,較2017年0.47億元匯兌損失增長了8倍。

新城控股密集舉債,除了用于拿地外,其余額基本上是還債。根據(jù)2018年報披露,大多數(shù)募資用于償還銀行借款。如“16新城01”、“16新城02”募資中14.95億元用于償還銀行借款,“16新城03”募資中4.13億元用于償還銀行借款,“18新控01” 募資用于償還到期公司債券。

顯然,新城控股采取的是借新還舊、滾動發(fā)展的融資擴張模式。不過,房企融資已有收緊趨勢。今年5月17日,銀保監(jiān)會下發(fā)的通知中,多處提到房地產(chǎn)領(lǐng)域融資亂象,直指違規(guī)資金變相用于拿地和購房。

新城控股頻頻借新債還舊債,在房企融資收緊趨勢、實控人被刑拘的情況下,借新還舊還能持續(xù)嗎?

  • 標(biāo)簽:新城控股王振華猥褻門

相關(guān)推薦

媒體焦點