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“楊國(guó)?!痹俅我l(fā)港股餐飲賽道的火爆 全力沖刺“麻辣燙第一股”桂冠

北京商報(bào) | 2022-02-24 08:34:09

繼火鍋第一股、新式茶飲第一股后,憑借著逼近6000家的全國(guó)加盟門店數(shù)量以及超過(guò)11億元的年平均營(yíng)收業(yè)績(jī),成立19年的餐飲品牌“楊國(guó)福”再一次引發(fā)港股餐飲賽道的火爆,正全力沖刺“麻辣燙第一股”桂冠。2月22日晚間,上海楊國(guó)福企業(yè)管理(集團(tuán))股份有限公司向港交所提交上市申請(qǐng)書。

但在這近6000家餐廳中,直營(yíng)店僅有3家,加盟店幾乎撐起了楊國(guó)福的“全部江山”。或許成也加盟商,敗也加盟商。龐大的加盟體系致使楊國(guó)福加盟管理問(wèn)題成了“硬傷”,食品安全問(wèn)題成為品牌經(jīng)常備受關(guān)注的焦點(diǎn)。這一次,楊國(guó)福能否敲開(kāi)資本市場(chǎng)的大門?

沖刺“麻辣燙第一股”

楊國(guó)福上市傳聞成真。根據(jù)港交所公告,楊國(guó)福向港交所提交了上市申請(qǐng)書,中信建投國(guó)際為其獨(dú)家保薦人。麻辣燙有多賺錢?招股書顯示,在2019年、2020年及2021年前9個(gè)月,楊國(guó)福收入分別達(dá)到11.82億元、11.14億元和11.63億元,同期利潤(rùn)分別達(dá)到1.81億元、1.69億元和2.02億元。

若能上市成功,楊國(guó)福將有望成為“麻辣燙第一股”。而數(shù)年業(yè)績(jī)甚至此次能赴港上市,加盟店算得上是“功臣”。上市申請(qǐng)書顯示,其加盟餐廳業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng),由2019年的10.36億元增加至2020年的10.56億元。同時(shí),該收入從2020年前9個(gè)月的6.67億元增加至2021年前9個(gè)月的10.97億元。

加盟餐廳幾乎是楊國(guó)福的“全部江山”。截至2021年9月30日,楊國(guó)福品牌旗下共有5783家餐廳,從門店屬性來(lái)看,直營(yíng)門店只有屈指可數(shù)的3家,中國(guó)31個(gè)省市有5759家加盟餐廳,海外加盟餐廳21家??梢?jiàn),加盟店的比重達(dá)到了99.9%,對(duì)楊國(guó)福的重要性可謂不言而喻。

楊國(guó)福在上市申請(qǐng)書也表示,楊國(guó)福的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況,很大程度上取決于品牌與加盟商之間的關(guān)系,以及加盟餐廳的運(yùn)營(yíng)狀況。截至2019年底及2020年底,以及截至2020年9月30日及2021年9月30日,來(lái)自加盟餐廳的收入分別為10.357億元、10.556億元、6.671億元和10.966億元,分別占有關(guān)年度或期間總收入的 87.6%、94.8%、92.2%和94.3%。楊國(guó)福加盟餐廳產(chǎn)生的收入主要來(lái)自加盟相關(guān)費(fèi)用和銷售統(tǒng)一采購(gòu)貨品。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為,目前市場(chǎng)形式變換不斷,餐飲行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也愈加激烈,楊國(guó)福在此時(shí)選擇上市能夠提升品牌效應(yīng)與規(guī)模效應(yīng),從而進(jìn)一步加強(qiáng)品牌的綜合競(jìng)爭(zhēng)力,弱化品牌的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。資本的加持固然能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)一定優(yōu)勢(shì),不過(guò)其供應(yīng)鏈的完整度、食品安全標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品品質(zhì)、消費(fèi)者忠誠(chéng)度等方面,都關(guān)乎著企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。這也是楊國(guó)福需要完善的方向。

食品安全是個(gè)檻

如此龐大的加盟體系也導(dǎo)致楊國(guó)福管理難度的增大,很難達(dá)到門店的標(biāo)準(zhǔn)化、連鎖化以及品牌化。作為食品安全問(wèn)題的“重災(zāi)區(qū)”,楊國(guó)福多次因食品安全問(wèn)題備受爭(zhēng)議。例如,去年7月,楊國(guó)福門店被曝倉(cāng)庫(kù)內(nèi)遍地老鼠屎,食材被老鼠咬后仍繼續(xù)使用,還把未放入冰箱內(nèi)的隔夜食材與新鮮食材混用等問(wèn)題。隨后,楊國(guó)福針對(duì)加盟門店食品安全問(wèn)題發(fā)出致歉聲明。另外,1月15日,北京市消費(fèi)者協(xié)會(huì)還對(duì)近期食品安全大檢查情況進(jìn)行通報(bào)整理,其中楊國(guó)福麻辣燙共有17家門店存在食品安全問(wèn)題。

對(duì)此,楊國(guó)福在上市申請(qǐng)書上也表示,加盟業(yè)務(wù)使楊國(guó)福面臨多重風(fēng)險(xiǎn),其中部分風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)對(duì)加盟商的收入造成負(fù)面影響,從而影響楊國(guó)福的品牌聲譽(yù),每項(xiàng)與加盟相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)都有可能對(duì)楊國(guó)福的業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

北京商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)賴陽(yáng)表示,投資者的積極性取決于企業(yè)實(shí)質(zhì)的經(jīng)營(yíng)能力與業(yè)績(jī),在港交所上市的企業(yè)中,因經(jīng)營(yíng)不當(dāng)而股價(jià)大跌的企業(yè)也不在少數(shù)。對(duì)于楊國(guó)福來(lái)說(shuō),能否給到加盟商供應(yīng)鏈及食品安全標(biāo)準(zhǔn)等方面的支持至關(guān)重要。若支持不夠,加盟商可能會(huì)出現(xiàn)食品安全等經(jīng)營(yíng)問(wèn)題,從而損害企業(yè)聲譽(yù)。而此類負(fù)面事件積累到一定程度,便會(huì)影響消費(fèi)者對(duì)于品牌的信任度和品牌收益。

朱丹蓬指出,楊國(guó)福的性價(jià)比較高,產(chǎn)品也符合當(dāng)下年輕消費(fèi)者的需求,市場(chǎng)空間較大。但加盟模式對(duì)于企業(yè)的管理要求高,容易形成難以管控的問(wèn)題,這也是楊國(guó)福在之后布局中需高度重視的一點(diǎn)。食品安全為企業(yè)發(fā)展之本,在食品安全得到保證之后,企業(yè)才能更好的在產(chǎn)品、消費(fèi)場(chǎng)景等方面引導(dǎo)消費(fèi)者。

賴陽(yáng)認(rèn)為,加盟門店的盈利與虧損對(duì)于品牌的影響有限,因此楊國(guó)福采用加盟模式的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。若品牌聲譽(yù)較好,則更容易招攬加盟商,形成良性循環(huán)。不過(guò),企業(yè)上市并非一勞永逸,若楊國(guó)福上市之后獲得融資,還需在品牌形象、經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品等方面投入,持續(xù)提升品牌競(jìng)爭(zhēng)力,為消費(fèi)者帶來(lái)更多新鮮感。

麻辣燙已發(fā)展為千億市場(chǎng)

值得注意的是,麻辣燙市場(chǎng)正發(fā)展成為中國(guó)快餐市場(chǎng)的重要部分。按商品交易總額之和計(jì)算,中國(guó)麻辣燙市場(chǎng)由2016年的約968億元增加至2019年的約1306億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率約為10.5%。

除實(shí)體店消費(fèi)外,外賣是麻辣燙消費(fèi)的重點(diǎn)場(chǎng)景之一。麻辣燙本身具有適合外賣送餐的若干優(yōu)勢(shì),比如麻辣燙制備所需時(shí)間短,且每一份外賣的包裝方式一般比較簡(jiǎn)單且基本一致。中國(guó)麻辣燙外賣市場(chǎng)規(guī)模由2016年的約55億元急速上升至2020年的約348億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率為58.5%,并預(yù)期市場(chǎng)規(guī)模將于2025年達(dá)到700億元,2020-2025年的年復(fù)合增長(zhǎng)率約為15%。

連鎖加盟擴(kuò)張為麻辣燙品牌提供高速發(fā)展動(dòng)力。2020年,國(guó)內(nèi)麻辣燙市場(chǎng)的餐廳連鎖率約為22%,高于同年中國(guó)餐飲市場(chǎng)的餐廳連鎖率(約15%)。加盟模式目前為連鎖麻辣燙品牌采用的主要業(yè)務(wù)模式。2020年,連鎖麻辣燙市場(chǎng)按商品交易總額計(jì)算的市場(chǎng)規(guī)模為251億元,預(yù)期2025年達(dá)到約513億元,2020-2025年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.3%。

縱觀國(guó)內(nèi)整個(gè)麻辣燙市場(chǎng),能夠與之相匹敵的只有張亮麻辣燙,目前其門店數(shù)也接近6000+,雖然二者都靠加盟擴(kuò)張發(fā)展,但不同的是,楊國(guó)福采取了較重的供應(yīng)鏈管理模式,其認(rèn)為“得供應(yīng)鏈者得天下”;張亮麻辣燙則采取了較輕的模式,以外采帶自產(chǎn)。

二者之外,目前還沒(méi)有第三個(gè)麻辣燙品牌的門店數(shù)突破1000家。而此次楊國(guó)福搶先一步?jīng)_擊上市,麻辣燙江湖原本“雙雄爭(zhēng)霸”的市場(chǎng)格局陡然生變。

標(biāo)簽: 火鍋第一股 全國(guó)加盟門店 營(yíng)收業(yè)績(jī) 楊國(guó)福餐飲

  • 標(biāo)簽:火鍋第一股,全國(guó)加盟門店,營(yíng)收業(yè)績(jī),楊國(guó)福餐飲

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