盡管高通脹和高利率正威脅著信貸環(huán)境，并開始抑制消費者支出，但美股今年迄今仍取得了強勁的表現。標普500指數今年以來上漲了14.30%，以科技股為主的納斯達克指數則上漲了30.58%。
一直在密切關注市場的投行B. Riley首席投資策略師Paul Dietrich指出：“標普500指數和大型科技股的上漲掩蓋了投資者對美國經濟即將陷入衰退的擔憂。標普500指數目前看起來估值過高，高于50日和200日移動均線。該指數可能正在見頂，并準備迎來大幅下跌?，F在是時候在投資中采取防御措施了。”
轉向高股息收益率的股票是市場表現低迷時典型的防御措施，因為這類股票可以帶來穩(wěn)定的收入流和可靠的回報。B. Riley的五星分析師Bryce Rowe特別看好Sixth Street專業(yè)貸款(TSLX.US)和阿瑞斯(ARCC.US)這兩只股息收益率至少為10%的股票。它們同時也獲得了華爾街分析師的“強力買入”共識評級。
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1、Sixth Street專業(yè)貸款
Sixth Street專業(yè)貸款是一家專業(yè)金融公司，專注于為位于美國的中間市場公司提供靈活、全面承諾的融資解決方案。它與各行各業(yè)的公司合作，擅長為業(yè)務模式復雜且融資渠道有限的公司提供創(chuàng)新解決方案。
Sixth Street專業(yè)貸款在信貸體系中有助于支持美國中小企業(yè)，后者長期以來一直是美國經濟活動的推動力之一。從2011年7月成立至今年第一季度，該公司總共發(fā)放了約260億美元的貸款。其投資組合的多元化的，目標是降低波動性。該公司在今年第一季度承諾了1.761億美元的新資金。
截至一季度末，Sixth Street專業(yè)貸款對83家獨立企業(yè)的投資組合公允價值約為29.2億美元。這一投資組合在2023年第一季度產生了9650萬美元的總投資收益，較預期高出280萬美元，同比增長了43%。在Non-GAAP會計準則下，該公司的凈投資收益為每股55美分，較預期高出1美分。
除了在困難的經濟環(huán)境中保持盈利之外，Sixth Street專業(yè)貸款還能夠產生現金資源。該公司在一季度末持有的現金及其等價物總額為2570萬美元，其中包括1620萬美元的限制性現金。
展望未來，Sixth Street專業(yè)貸款宣布，第二季度每股普通股的股息為46美分，較第一季度高4美分。該股僅基本股息帶來的收益率就達到了9.8%，如果再加上補充股息，收益率將達到10.7%。這也是該公司連續(xù)第二次宣布追加支付股息。
分析師Bryce Rowe特別提到了Sixth Street專業(yè)貸款創(chuàng)造利潤的能力。他表示：“Sixth Street專業(yè)貸款一直保持著行業(yè)領先的盈利能力，其過去10年、5年和3年的股本回報率在我們追蹤的商業(yè)發(fā)展公司(BDCs)中排名第五?！薄拔覀冋J為，該公司的基本面表現尤其令人印象深刻，因為它的投資組合主要由債務投資組成，該公司高于平均水平的盈利能力是強于同行的資產收益率和良好的承銷記錄的結果。在我們看來，該股的風險/回報狀況傾向于回報?！?/p>
分析師予Sixth Street專業(yè)貸款“買入”評級，目標價為21美元，意味著該股未來12個月有13%的上漲空間。根據目前的股息率和預期的估值上漲，該股的潛在總回報率約為23%。華爾街分析師對該股的共識評級為“強烈買入”，平均目標價為20.41美元，意味著該股未來12個月有9%的上漲空間。
2、阿瑞斯
阿瑞斯是一家信貸和融資公司，為中小型市場企業(yè)提供資本資源?？偠灾⑷鹚篂槠淠繕丝蛻羧禾峁┤谫Y、信貸和其他金融工具組合，其收入主要包括從投資中得到的利息和紅利收入。
觀察阿瑞斯的投資組合可以發(fā)現，該公司有自己的偏好，并在一定程度上實現了貸款組合的多元化。該公司的投資組合中，41.1%為第一留置權優(yōu)先擔保貸款，18.4%為第二留置權優(yōu)先擔保貸款。該公司的客戶有21.6%來自軟件行業(yè)，11.3%來自醫(yī)療保健服務行業(yè)，9.8%來自商業(yè)和專業(yè)服務行業(yè)。從地理上看，該公司的投資組合主要集中在西部(25.3%)和中西部(23.8%)。多年來，阿瑞斯總共投資了211億美元、共計 466家公司。
在今年第一季度，阿瑞斯的業(yè)績并未達到市場預期。該公司Q1的總凈投資收益為6.18億美元，同比增長40%，但較市場預期低1510萬美元;Non-GAAP會計準則下的每股收益為57美分，較市場預期低2美分。
盡管業(yè)績并未達到預期，但阿瑞斯仍然宣布在6月30日派發(fā)每股48美分的豐厚季度股息，按年計算為每股1.92美元，這意味著10.3%的股息收益率。
分析師Bryce Rowe表示：“考慮到有利的盈利環(huán)境，阿瑞斯強勁的承銷/資產凈值增長記錄，以及其在直接貸款機構中的領導地位，我們認為其風險/回報狀況傾向于回報?！薄霸谖覀兛磥?，該公司通過提前延長期限，保持固定利率和浮動利率債務之間和合理平衡，以及通過市場和公開發(fā)行積極籌集股本，精心管理了其資本結構?！?/p>
分析師予阿瑞斯“買入”評級，目標價為20.5美元，意味著該股未來12個月有10%的上漲空間。華爾街分析師對該股的共識評級為“強烈買入”，平均目標價為19.94美元，意味著該股未來12個月有7%的上漲空間。
