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拓普集團產(chǎn)能緊張擬投30億擴產(chǎn) 加大資本開支緩解產(chǎn)能緊張

2022-09-28 10:46:10來源：長江商報

隨著汽車電動化和智能化推進，拓普集團(601689.SH)在業(yè)績高增的基礎上，繼續(xù)加碼汽零業(yè)務。

9月26日，拓普集團發(fā)布公告稱，擬在西安投資30億元，建設新能源汽車核心零部件生產(chǎn)基地。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，這是拓普集團在產(chǎn)能緊張背景下的擴產(chǎn)。根據(jù)2021年年報，拓普集團五大產(chǎn)品業(yè)務基本滿產(chǎn)。

受益于新能源汽車高景氣度，拓普集團營收規(guī)模自2017年的50.90億元，穩(wěn)步攀升至2021年的114.63億元，漲幅125.21%。

與此同時，公司經(jīng)營效率不斷提升，費用控制成效顯著。五年來，拓普集團銷售費用率和管理費用率持續(xù)下降，2022年上半年分別為1.37%、2.75%。

加大資本開支緩解產(chǎn)能緊張

公開資料顯示，拓普集團主營業(yè)務為汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，在減震器和內(nèi)飾功能件的基礎之上，產(chǎn)品線持續(xù)擴張。

9月26日晚間，公司發(fā)布公告稱，已與西安經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管委會簽署《汽車零部件生產(chǎn)項目入?yún)^(qū)協(xié)議》，總投資約30億元，建設新能源汽車核心零部件生產(chǎn)基地。

該項目由公司全資子公司西安拓普汽車部件有限公司負責，分三期實施，主要生產(chǎn)新能源汽車核心模塊及系統(tǒng)部件，包括輕量化底盤、內(nèi)外飾功能件、智能剎車系統(tǒng)、智能轉向系統(tǒng)等。

拓普集團擴產(chǎn)的背后是產(chǎn)能的極度緊張。2021年年報顯示，拓普集團五大產(chǎn)品業(yè)務基本滿產(chǎn)。

具體來看，公司產(chǎn)品分為減震器、內(nèi)飾功能件、底盤系統(tǒng)、汽車電子以及熱管理，截至2021年末，產(chǎn)能設計分別為750萬套、450萬套、280萬套、75萬套和55萬套，產(chǎn)能利用率已經(jīng)高達98.96%、96.70%、102.24%、92.85%、97.16%。

除此之外，上述五類產(chǎn)品的產(chǎn)銷率也處于較高水平，分別為98.04%、101.64%、98.04%、99.01%、96.16%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，在此之前，由于產(chǎn)能擴張，拓普集團的資本開支已經(jīng)處于較高水平。公司表示，較高的資本開支主要是為了能夠抓住新能源汽車市場的快速增長及為提高競爭壁壘做好準備。

數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，拓普集團投資活動現(xiàn)金流出20.32億元，其中，購建固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支出的現(xiàn)金達19.92億元。經(jīng)粗略計算，2017年以來，拓普集團投資活動現(xiàn)金凈流出合計超過108.40億元。

銷售費率和管理費率持續(xù)下滑

隨著汽零業(yè)務的發(fā)展擴張，拓普集團的營業(yè)收入五年時間實現(xiàn)翻倍增長。

2017年至2021年，拓普集團營收分別為50.90億元、59.84億元、53.59億元、65.11億元、114.63億元，五年時間累計增幅為125.21%。

上述各期，拓普集團實現(xiàn)歸母凈利潤分別為7.38億元、7.53億元、4.56億元、6.28億元、10.17億元，累計漲幅37.80%。其較高的固定資產(chǎn)資本開支同樣帶來折舊金額的增加，導致盈利能力提升落后于營收規(guī)模的增速。

2022年上半年，公司實現(xiàn)營收和歸母凈利潤分別為67.94億元、7.08億元，同比增長38.18%、53.97%。

此外，從整體上來看，拓普集團在銷售和管理層面的經(jīng)營持續(xù)改善。2017年至2021年，公司的銷售費用率分別為5.28%、4.85%、5.36%、1.90%、1.37%，最近兩年降幅明顯。

上述各期，公司的管理費用率也呈現(xiàn)逐漸下降趨勢，分別為7.78%、3.64%、4.29%、3.58%、2.57%。2022年上半年，上述兩項財務指標維持低位，分別為1.37%、2.57%。

不過，相比之前，拓普集團的財務費用在2020年和2021年有所增加，2022年上半年回落至-0.13億元。但截至2022年6月末，公司的短期借款為12.15億元，較上年末的4.00億元，驟增204.75%。這意味著，2022年下半年，拓普集團的財務費用可能重回增長趨勢。

需要注意的是，拓普集團的資產(chǎn)負債率這半年來也有所增長。2021年末，公司的資產(chǎn)負債率為43.15%，2022年6月末增加5.11個百分點至48.26%。