隨著兩會(huì)臨近，作為未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)，兩會(huì)代表們的建言和提案?jìng)涫荜P(guān)注。據(jù)近日?qǐng)?bào)道，今年兩會(huì)期間，全國(guó)政協(xié)委員、寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群將提交四份提案，涉及鋰資源保供穩(wěn)價(jià)、新型儲(chǔ)能、電池碳足跡和鋰電池道路運(yùn)輸?shù)茸h題。其中，曾毓群在其推動(dòng)國(guó)內(nèi)鋰資源保供穩(wěn)價(jià)的提案中提出，當(dāng)前鋰資源供需形勢(shì)嚴(yán)峻，行業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。
鋰價(jià)持續(xù)暴漲難有拐點(diǎn)，擴(kuò)產(chǎn)周期錯(cuò)配矛盾加劇
今年以來(lái)，鋰價(jià)呈現(xiàn)爆發(fā)式上漲，目前，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格均價(jià)已達(dá)48萬(wàn)元/噸，而這一數(shù)值在今年年初僅為30萬(wàn)元/噸，持續(xù)走高的鋰價(jià)，也反映出當(dāng)下鋰資源行業(yè)供需矛盾的劇烈程度。在終端需求持續(xù)向好的情況下，用于電車和儲(chǔ)能的鋰電池也迎來(lái)爆發(fā)期，由于鋰資源的開發(fā)難度的進(jìn)度難以覆蓋需求端的增長(zhǎng)，電池產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)周期產(chǎn)生錯(cuò)配。
據(jù)國(guó)金證券研報(bào)數(shù)據(jù)，鋰礦供應(yīng)周期平均6-8年，供應(yīng)增速緩慢。可研結(jié)束后礦山設(shè)計(jì)準(zhǔn)備、調(diào)試、審批階段平均耗時(shí)1-2年；礦山生產(chǎn)到投產(chǎn)階段平均耗時(shí)1-2年；停產(chǎn)后復(fù)產(chǎn)礦山投產(chǎn)周期平均在2-5年。全球待開發(fā)礦山多處于DFS階段，預(yù)計(jì)24-26年集中投產(chǎn)。而鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中游材料擴(kuò)產(chǎn)周期平均在1-2年，鋰電池?cái)U(kuò)產(chǎn)周期平均在0.5-1年，而上游鋰礦擴(kuò)產(chǎn)周期平均3-5年，供需錯(cuò)配時(shí)間拉長(zhǎng)。
為了保障產(chǎn)業(yè)鏈的上游原材料，國(guó)內(nèi)鋰資源的開發(fā)也加速推進(jìn)。工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌近日在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，今年將著眼于滿足動(dòng)力電池等生產(chǎn)需要，適度加快國(guó)內(nèi)鋰、鎳等資源的開發(fā)進(jìn)度，打擊囤積居奇、哄抬物價(jià)等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。國(guó)泰君安證券認(rèn)為，雖然近期工信部提出持續(xù)加快國(guó)內(nèi)鋰資源開發(fā)，但鋰供應(yīng)增量一年內(nèi)并不會(huì)出現(xiàn)（更多影響遠(yuǎn)期的供應(yīng)預(yù)期），預(yù)計(jì)鋰現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)仍易漲難跌。
高位鋰價(jià)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，下游成本端消化成關(guān)鍵
持續(xù)高位的鋰價(jià)讓上游企業(yè)的業(yè)績(jī)爆發(fā)，但也讓市場(chǎng)擔(dān)憂下游產(chǎn)業(yè)鏈能否消化成本，對(duì)此，多家機(jī)構(gòu)則表示樂(lè)觀。國(guó)泰君安證券近日對(duì)車企成本進(jìn)行了測(cè)算，單車帶電55度，對(duì)應(yīng)鋰價(jià)每上漲10萬(wàn)元/噸，成本增加3000元一輛。最重要的是，新能源車企當(dāng)前最重要的目標(biāo)是搶占市場(chǎng)，盈利對(duì)車企來(lái)說(shuō)是錦上添花而不是有且僅有的目的。那從這一層面來(lái)看，車企對(duì)鋰價(jià)上漲的主觀消化動(dòng)力也會(huì)更強(qiáng)。
華安證券也認(rèn)為，目前一方面鋰鹽供給或成為中下游產(chǎn)能釋放的決定因素，各個(gè)環(huán)節(jié)為保證供應(yīng)鏈安全繼而再次放大需求；另一方面鋰供需矛盾仍不斷加劇，現(xiàn)貨期貨、長(zhǎng)單散單價(jià)格不斷上漲，但在電動(dòng)車需求剛性市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，正極傳導(dǎo)，電池廠車廠承壓的同時(shí)，保證供應(yīng)、資源傾斜新能源車、具有成本優(yōu)勢(shì)的電池廠車廠將占據(jù)市場(chǎng)份額與優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)分化而非抑制需求。
鋰礦鋰材板塊走勢(shì)趨緩，漲價(jià)邏輯能否繼續(xù)靠譜
今日（3月1日），鋰資源股集體走弱，截止收盤，藏格礦業(yè)跌超6%，鹽湖股份、天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)跌幅逾4%。此外，同屬鋰電材料的磷化工和氟化工板塊也盤中走低，午后則逐步回升，截至收盤錄得小跌。消息面，近日，工信部表示將打擊鋰資源的囤積居奇和哄抬物價(jià)，有分析人士指出，鋰電材料市場(chǎng)可能曾在降溫預(yù)期。
注：鹽湖提鋰板塊今日（截止3月1日收盤）表現(xiàn)
自節(jié)后以來(lái)，新能源賽道整體逐步回暖，有稀缺資源邏輯加持的鹽湖提鋰板塊也迎來(lái)修復(fù)，板塊指數(shù)2月累計(jì)上漲近15.8%，同屬產(chǎn)業(yè)鏈的磷化工和氟化工板塊也拉升走高。隨著持續(xù)回升近半個(gè)月，近期，鋰礦和鋰材料板塊在收復(fù)1月的跌幅后開始企穩(wěn)震蕩。對(duì)于板塊后市的前景，市場(chǎng)目前共識(shí)于漲價(jià)邏輯，鋰價(jià)的強(qiáng)勢(shì)使龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)確定性高，而隨著國(guó)家對(duì)新能源金屬重視程度提高，國(guó)內(nèi)資源發(fā)開有望提速，長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)景氣度或超預(yù)期。
不過(guò)，若失去“鋰價(jià)格上漲，對(duì)應(yīng)股價(jià)上漲”這種很清晰的錨去聯(lián)動(dòng)股價(jià)，國(guó)泰君安證券近日研報(bào)中還提供了三個(gè)可以產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)的指標(biāo)：1）現(xiàn)貨鋰價(jià)在高位走出一個(gè)平臺(tái)期，打消大漲大跌的憂慮。2）終端的漲價(jià)傳遞下去并且需求不被抑制，本質(zhì)是持續(xù)性的體現(xiàn)；3）鋰公司業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。
