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國際油價波動:高通脹令歐美經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步承壓 專家稱“全球經(jīng)濟(jì)還沒有進(jìn)入滯脹階段”

隨著地緣政治局勢膠著,市場對供應(yīng)的擔(dān)憂加劇,國際油價近期波動顯著加劇。3月7日,布倫特原油價格一度突破130美元/桶,刷新2008年以來新高。此后,國際油價有所回落,不過仍在高位運(yùn)行。

多位專家在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示,短期內(nèi)國際油價漲至200美元的概率較小,但是如果不確定性增加,那么將推動國際油價進(jìn)一步增長。

與此同時,投資者擔(dān)憂油價飆升將繼續(xù)推高通脹,進(jìn)而導(dǎo)致滯脹。受訪專家們表示,目前仍難以判斷滯脹是否會發(fā)生,仍需時間觀察。他們還表示,面對高通脹的局面,歐美經(jīng)濟(jì)將承受更多風(fēng)險。

國際油價或?qū)⒏呶徽鹗?/p>

據(jù)央視新聞報道,當(dāng)?shù)貢r間3月8日,美國總統(tǒng)拜登在白宮發(fā)表講話,宣布禁止美國進(jìn)口俄羅斯的石油、天然氣能源。英國政府隨后也表示,將在今年年底前逐步停止進(jìn)口俄羅斯的石油和石油產(chǎn)品,并給市場和企業(yè)足夠的時間來尋找俄羅斯原油的替代產(chǎn)品。

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2021年,俄羅斯的石油消費(fèi)量占全球的11%,天然氣消費(fèi)量占全球的17%,天然氣消費(fèi)量占西歐的40%。該行認(rèn)為,國際油價還有進(jìn)一步上漲的潛力。

凱投宏觀市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧利弗·艾倫則表示,油氣價格將取決于地緣政治沖突進(jìn)展等因素,如果出現(xiàn)導(dǎo)致俄烏出口嚴(yán)重中斷的長期沖突,油氣價格可能將在更長時間內(nèi)保持高位。

穆迪分析首席亞太經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steve Cochrane在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示,由于目前地緣政治局勢的情況及未來走勢存在多種結(jié)果,因此國際油價可能出現(xiàn)三種情況。第一種情況,俄羅斯的石油出口量每天減少150萬桶,如果這一情況延續(xù)至今年年中,那么布倫特原油價格將維持在100美元/桶以上;第二種情況,歐美等國對俄羅斯的嚴(yán)厲制裁延續(xù)至今年年底,那么俄羅斯石油出口量可能每天減少250萬桶,使布倫特原油價格維持于125美元/桶;第三種情況,對俄羅斯的制裁延續(xù)更長時間并進(jìn)一步收緊,屆時,俄羅斯石油出口量可能每天減少350萬桶,使布倫特原油價格上漲至150美元/桶。

Cochrane指出,關(guān)于預(yù)測存在很多不確定性,而這些不確定性可能推動油價大幅上漲。

廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示,雖然國際油價在高位運(yùn)行,但是上漲至200美元/桶并非易事。不過,如果地緣政治局勢不利因素持續(xù),那么200美元/桶仍存在可能。

“目前判斷滯脹是否會發(fā)生還為時過早”

除了國際油價,鎳、天然氣、黃金、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價格最近也經(jīng)歷了大幅上漲。分析人士指出,就整個大宗商品市場而言,本周有可能成為有記錄以來波動最大的一周,加劇了通脹風(fēng)險。

天達(dá)財富投資公司投資策略主管約翰·威恩-埃文斯指出,沖突對全球經(jīng)濟(jì)的影響會通過大宗商品價格上漲傳導(dǎo),尤其是天然氣、石油和糧食。各國央行當(dāng)前面臨更大考驗,特別是在大宗商品短缺加劇通脹壓力的情況下。

Cochrane對記者解釋稱,油價上漲直接影響燃料和運(yùn)輸。汽油、柴油的價格正在上漲,而這部分漲幅均轉(zhuǎn)嫁給運(yùn)輸費(fèi)。如果天然氣、煤炭上漲,電力成本也會隨之上升,在發(fā)電依賴這兩種能源的地區(qū)的電價也將上漲。此外,農(nóng)業(yè)和食品價格也可能受到化肥價格上漲和運(yùn)輸成本上升的影響。

據(jù)央視報道,美國部分地區(qū)油價連續(xù)多日每天上漲10%,而全美平均油價更是打破了自2008年以來的最高紀(jì)錄。油價上漲進(jìn)一步推高供應(yīng)鏈成本,進(jìn)而導(dǎo)致食品等基本生活物資價格上漲,直接影響到美國民眾的日常生活。

林伯強(qiáng)認(rèn)為,全球受影響最大的行業(yè)是運(yùn)輸業(yè),因為成本將直接上漲。此外,化工行業(yè)將因大宗商品價格上漲而遭受打擊。

那么,如今距離滯脹有多遠(yuǎn)?

Nuveen全球固定收益部門首席投資官Anders Persson稱,“我們的基本預(yù)測是目前仍不會重現(xiàn)上世紀(jì)70年代的滯脹,但我們正在接近那個時期。”

Cochrane認(rèn)為,目前判斷滯脹是否會發(fā)生還為時過早?!霸谖覀冚^為悲觀的設(shè)想中,通脹仍處于高位,這可能會抑制商業(yè)信心和投資支出,導(dǎo)致全球生產(chǎn)率增長放緩。如果通脹預(yù)期大幅上升,可能會經(jīng)歷一段增長緩慢、高通脹的時期。這不是我們目前的基本預(yù)測,全球經(jīng)濟(jì)也還沒有進(jìn)入這一階段?!?/p>

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹率年底或?qū)⑦_(dá)到5%左右

雖然全球均面臨油價飆漲的局面,但是每個地區(qū)面臨的風(fēng)險程度不盡相同。林伯強(qiáng)對記者指出,歐盟與美國受到的沖擊較為明顯,將影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

Cochrane也向記者表示,歐洲面臨的風(fēng)險最高,該地區(qū)直接從俄羅斯進(jìn)口能源,而且制造業(yè)的供應(yīng)鏈面臨一些臨時的中斷,尤其是汽車行業(yè)。

高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius預(yù)計,油價持續(xù)震蕩,將使歐元區(qū)實際GDP下降0.6%,并打擊消費(fèi)者的生活成本。

凱投宏觀首席大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Caroline Bain預(yù)計,今年年底,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹率將達(dá)到5%左右,而不是之前預(yù)測的2.4%,歐洲家庭消費(fèi)能力下降和電力配給的影響將把歐元區(qū)推入衰退。

Cochrane對記者還表示,北美地區(qū)風(fēng)險較小,該地區(qū)能源較為獨(dú)立,從俄羅斯進(jìn)口能源較少。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lydia Boussour則認(rèn)為,隨著油價飆升至每桶100美元以上,將在2022年對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯著影響?!拔覀児烙?,如果油價在年底前保持在120美元左右,今年美國GDP增長將減少0.8個百分點(diǎn),因為能源開采活動的增加僅能略微抵消消費(fèi)者支出的減少。金融市場壓力可能會加劇這種沖擊,進(jìn)而蔓延到實體經(jīng)濟(jì)?!?/p>

她補(bǔ)充道,雖然油價上漲通常會通過能源資本支出增加來提振經(jīng)濟(jì),但此次情況會有所不同。美國國內(nèi)石油生產(chǎn)商一直不愿提高產(chǎn)量,并面臨著進(jìn)一步提高產(chǎn)量的重大挑戰(zhàn),如油井老化、原材料供應(yīng)問題和勞動力短缺?!霸诖吮尘跋?,我們預(yù)計,2022年油氣資本支出僅能推動GDP增長0.2個百分點(diǎn)。”

從全球來看,今年經(jīng)濟(jì)增長或?qū)⒎啪彙ochrane預(yù)計,2022年全球?qū)嶋HGDP增長3.4%,低于其2月預(yù)測的4.0%。

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