近日上市公司密集披露月度經(jīng)營數(shù)據(jù),其中,天賜材料(002709.SZ)表現(xiàn)亮眼。
3月9日,天賜材料發(fā)布2022年1-2月主要經(jīng)營數(shù)據(jù),預(yù)計前兩月實現(xiàn)營業(yè)收入約33億元、歸母凈利潤約8.6億元,同比分別增長約260%、470%。
天賜材料是電解液龍頭企業(yè)。去年以來,天賜材料加速電解液產(chǎn)能擴(kuò)張,新建產(chǎn)能爬坡順利,主要原料自產(chǎn)率穩(wěn)步提升,隨著新能源汽車相關(guān)行業(yè)保持較高景氣度發(fā)展,公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺,實現(xiàn)業(yè)績連續(xù)倍增。
原材料自給率提升
根據(jù)最新披露的月度經(jīng)營數(shù)據(jù),天賜材料預(yù)計2022年1-2月實現(xiàn)營業(yè)收入約33億元,同比增長約260%;實現(xiàn)歸母凈利潤約8.6億元,同比增長約470%。
1月和2月,天賜材料預(yù)計電解液出貨量分別約1.9萬噸、1.8萬噸,預(yù)計2022年第一季度出貨量近6萬噸,環(huán)比2021年第四季度提升約13%,測算1-2月電解液銷售均價近9萬元/噸。
受新產(chǎn)能投產(chǎn)爬坡影響,天賜材料六氟磷酸鋰自供比例從去年三季度的90%下降至四季度的70%左右,導(dǎo)致生產(chǎn)成本大幅提升影響盈利能力,電解液單噸凈利潤下滑約35%。
日前,公司表示,隨著年產(chǎn)6萬噸液體六氟磷酸鋰裝置產(chǎn)能爬坡完成,目前電解液的原材料自供率已達(dá)到較好水平。
天賜材料還在大幅擴(kuò)產(chǎn)。3月2日天賜材料公告,擬以自籌資金對年產(chǎn)15萬噸鋰電材料改擴(kuò)建項目進(jìn)行追加投資,變更后的項目總投資3.32億元。此次技改的六氟磷酸鋰裝置,是公司未來電解液產(chǎn)品的主要原材料之一,技改完成后,將為公司未來電解液產(chǎn)品的持續(xù)放量提供原材料保證。公司表示,規(guī)劃的六氟磷酸鋰產(chǎn)能已基本覆蓋至2024年的需求量。
隨著原材料自給率提升,電解液產(chǎn)能擴(kuò)張,天賜材料將進(jìn)一步鞏固行業(yè)龍頭地位。
大幅擴(kuò)產(chǎn)完善產(chǎn)業(yè)鏈布局
2021年,新能源汽車相關(guān)行業(yè)保持較高景氣度,天賜材料業(yè)績也繼續(xù)實現(xiàn)大幅增長。
根據(jù)業(yè)績預(yù)告,天賜材料2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤21億元-23億元,同比上漲294.09%-331.62%。
不過,上述業(yè)績?nèi)缘陀跇I(yè)內(nèi)預(yù)期,此前相關(guān)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期天賜材料的凈利潤在23億元以上。并且,公司四季度凈利潤環(huán)比出現(xiàn)下滑。
東吳證券認(rèn)為,四季度業(yè)績環(huán)比下滑,一方面是因為年底減值計提增長,預(yù)計影響約1億元利潤;另一方面,四季度六氟磷酸鋰新產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)需時間,導(dǎo)致公司按市價外購六氟磷酸鋰比例增長,造成電解液單噸利潤下降。
長江商報記者統(tǒng)計,僅在2021年下半年,天賜材料先后投資8.2億元、15.3億元建設(shè)年產(chǎn)20萬噸鋰電池電解液項目、30萬噸電解液項目和10萬噸鐵鋰電池回收項目,當(dāng)年8月公司披露四項投資,涉及資金超過50億元,6月計劃投資超20億元。
但另一方面,天賜材料狂砸資金擴(kuò)產(chǎn),也讓市場擔(dān)憂隨著行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)六氟磷酸鋰價格會有一定的下跌風(fēng)險,進(jìn)而影響公司盈利能力。
對此天賜材料稱,目前公司超過50%的電解液產(chǎn)品均以長期訂單的形式進(jìn)行銷售,不同客戶的長期供貨協(xié)議條款均有所不同,但都會有針對原材料價格大幅變動時的相應(yīng)調(diào)節(jié)機(jī)制,盡管傳導(dǎo)的時間會有一定滯后性,但總的來說原材料價格的波動預(yù)計對公司業(yè)績影響較低。
當(dāng)前天賜材料的市場份額依舊處于行業(yè)領(lǐng)先地位。在客戶合作方面,公司通過與寧德時代、LG新能源、特斯拉等戰(zhàn)略客戶簽訂長期供貨協(xié)議的方式,持續(xù)提升自身產(chǎn)品研發(fā)實力、制造實力和客戶服務(wù)能力。目前,天賜材料已形成了LiPF6、LiFSI、溶劑、添加劑、電解液等產(chǎn)業(yè)鏈布局,加之建設(shè)退役電池回收體系,市場競爭力有望進(jìn)一步提高。