“非洲豬瘟還沒有過去,豬周期沖擊也很大?!?/p>
當談到當下市場格局時,新希望集團董事長劉永好對21世紀經濟報道記者說。錯綜復雜的內外部局勢下,新希望集團每兩個月開一次高層戰(zhàn)略討論會,逐步清晰自我定位。
事實上,劉永好的緊迫感來自客觀存在且還在進一步加大的經營壓力。
業(yè)績預告顯示,去年,新希望凈虧損在86億至96億元區(qū)間,同比下降273.94%-294.17%。該公司是新希望集團在農業(yè)板塊的上市主體。
主要原因來自生豬養(yǎng)殖業(yè)務出現(xiàn)大幅虧損。當年,生豬價格較去年同期大幅下降(商品豬銷售均價同比下降約42%),飼料原料價格連續(xù)上漲,生豬養(yǎng)殖成本同比明顯上升。
新希望只是虧損一隅。2021年,正邦科技預計虧損182億至197億元,溫氏股份預計虧損133.37億元。
最保守估算,三家企業(yè)虧損額達到401.37億元。
由是,一場艱難的自救正在展開。
谷底?
“養(yǎng)殖虧損程度還會加大。”
這是來自官方的判斷。據(jù)央視新聞消息,農業(yè)農村部畜牧獸醫(yī)局副局長陳光華在近期的發(fā)布會上表示,去年底4.49億頭的生豬存欄會在之后的6個月,也就是今年的1月份到6月份,陸續(xù)出欄上市。由此推算,今年上半年豬肉市場供給必然處于高位。豬價的下跌趨勢還會延續(xù)一段時間,3、4月份豬價可能跌至每公斤12元左右的谷底。
3月15日,中國養(yǎng)豬網數(shù)據(jù)顯示,當日生豬外三元價格為12.15元/公斤,每公斤下跌0.08元;生豬內三元價格為11.98元/公斤,每公斤下跌0.07元;生豬土雜豬價格為11.64元/公斤,每公斤下跌0.13元。豬糧比為4.29:1。
此前一日,國家統(tǒng)計局發(fā)布的對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格監(jiān)測顯示,2022年3月上旬與2月下旬相比,生豬(外三元)每千克報價12.3元,環(huán)比降1.6%。
成本還在繼續(xù)上升。
自去年四季度以來全球谷物價格出現(xiàn)明顯上漲,國內能量原料和蛋白原料價格出現(xiàn)大幅上漲,尤其是2月下旬國際地緣沖突以來,全球飼料原料價格出現(xiàn)明顯上漲。
此外,本年度南美許多大豆主產區(qū)高溫干旱,破壞大豆作物單產潛力。阿根廷羅薩里奧谷物交易所周四將2021/22年度阿根廷大豆產量預測從4050萬噸調低至4000萬噸。巴西農業(yè)部下屬的商品供應公司 CONAB 周四將巴西大豆產量預測從1.25471億噸下調到1.2277億噸。
卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示,截至3月10日,東北市場玉米均價2638.13元/噸,較上周同期上漲40.63元/噸,漲幅 1.56%;截至3月10日,豆粕現(xiàn)貨均價4930元/噸,較上周同期大幅上漲 290.83元/噸,漲幅6.26%。
另外,由于飼料原料絕對價格較高,因此飼料采購融資利息相較此前也會增加,生豬養(yǎng)殖邊際成本也會增加。
這對規(guī)模龐大難以掉頭的頭部豬企來說,是種折磨。
但頭部豬企似乎依舊在安全區(qū)間。
3月11日,在投資者交流活動上,溫氏股份表示,大型豬企破產幾率不大。
“無論豬價跌至何種程度,處于任何生長階段的庫存豬只均可隨時銷售變現(xiàn)。正常來講,只要不是大量運用資金杠桿,破產幾率較小。同時,大型豬企融資渠道較多,抗壓能力較強。在資金極端困難時,還可以通過售賣仔豬、肉豬、母豬及其他資產等多種方式, 增加資金回流,減少飼料原料消耗帶來的資金支出,解燃眉之急?!睖厥瞎煞莞吖芊Q。
但他也表示,前述方式對企業(yè)產能擴張速度影響較大,母豬恢復起來需要時間較長,難度較大,甚至會造成市場規(guī)模萎縮。
“調整”
面對著難以觸動的周期,各巨頭正在加速自我調整。
溫氏股份的好消息來自肉豬養(yǎng)殖成本下降。其對外披露,1月份綜合成本低于9元/斤。整體符合前期目標。
正邦科技則選擇出售其西南地區(qū)的飼料業(yè)務,用以回籠20億-25億元資金。
“生豬養(yǎng)殖業(yè)務已成最核心業(yè)務。但受生豬銷售均價下滑、淘汰低效能母豬、清退劣績產能等影響,在正常經營虧損外也額外承擔了戰(zhàn)略調整改革下的大額虧損。將持續(xù)深耕生豬養(yǎng)殖,強化生豬育種、育肥技術及過程管控,確保在極端環(huán)境下能夠正常生產經營。”正邦科技在公告中稱。
新希望也推出了不超過45億元的新一輪定增案,用以補充現(xiàn)金流。其還在費用、死淘、飼料、苗種四大方面進行成本調整。
去年新希望苗種成本18元,預計今年中會降到16元;飼料由年底的 7.9元到年中期望在7.5元左右,獸藥疫苗藥費等有0.1-0.2元空間;寄養(yǎng)費基本保持穩(wěn)定,還有0.2-0.3元的下降空間;死淘管理上,通過在硬件的改造投入上也有幾角錢的下降空間。
“飼料產業(yè)是新希望核心的基石業(yè)務,養(yǎng)豬是成長業(yè)務。整體經營是可持續(xù)的。”3月2日,在媒體交流會上,新希望總裁張明貴如此表示。
劉永好也在相關提案中建議,應該鼓勵豬肉消費,引導支持豬肉加工制品的研發(fā)創(chuàng)新,拓寬豬肉消費場景,推動豬肉市場消費升級。
同時,他還建議要細化和完善豬肉收放儲與進出口調控政策,加強市場預期管理,更有效地發(fā)揮政策調節(jié)作用。也要通過健全食品原料信息溯源制度、鼓勵機關單位采購安全溯源肉等方式,引導企業(yè)拉通養(yǎng)殖-屠宰-下游食品一體化產業(yè)鏈,提升上游養(yǎng)殖抗風險能力。
對于關鍵的現(xiàn)金流,劉永好建議加大對養(yǎng)殖企業(yè)的金融政策支持,引導評級機構合理客觀評判,完善金融風險對沖工具。
“建議政策性銀行及國有銀行發(fā)揮金融支持帶頭示范作用,在低谷期對企業(yè)穩(wěn)定續(xù)貸,提供低息及可穿越周期的中長期貸款支持,并給予一定時間的寬限期復產,不因為階段性困難而抽貸、斷貸。建議有關部門完善豬價保險制度,并給予補貼來幫助落地;完善遠期和期貨交易制度,為實體生產企業(yè)提供更豐富的風險對沖工具。”劉永好稱。
溫氏股份則表示,對待生豬期貨套保業(yè)務較為謹慎。已儲備期貨人才和團隊,但目前實際參與套期保值操作次數(shù)不多。
解決豬企問題,最關鍵的還是豬價回溫,對此,企業(yè)們似乎做好了持久戰(zhàn)打算。
“今年上半年整個行情壓力還是會比較大一些,可能下半年與上半年比會是好一點的格局,但是全年拉平來看,也不是特別樂觀?!睆埫髻F說。
溫氏股份亦表示,樂觀估計,2022年三季度后豬價有可能進入下一輪周期的上行通道;悲觀估計,2022年仍處于社會平均盈虧平衡線位置,可能需要2023年才能進入下一輪周期的上行通道。
3月15日,新希望報收14.27元,跌幅6.24%;溫氏股份報收18.78元,跌幅4.23%;正邦科技報收5.82元,跌幅4.75%。
巔峰期,三家公司股價分別達到42.2元、34.74元、25.26元。
(作者:賀泓源 編輯:張偉賢)