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陽光城超50億元違約 以實物、現(xiàn)金、債轉(zhuǎn)股、信托受益權(quán)等兌付

中國基金報 | 2022-03-21 09:59:43

3月20日,陽光城創(chuàng)始人林騰蛟實控的華冕財富召開線上投資者見面會,更新理財產(chǎn)品兌付方案:將以實物、現(xiàn)金、債轉(zhuǎn)股、信托受益權(quán)兌付等一攬子兌付方案,盡快完成全體投資人的完全兌付。

3月18日,公司剛剛公告四筆債券違約,均為中期票據(jù),合計金額50.28億元,原因是交叉違約觸發(fā)提前到期,而這很可能將引發(fā)更多的債務(wù)提前到期或交叉違約。陽光城最早在2月17日晚公告兩筆存續(xù)規(guī)模3億美金和3.57億美金的兩筆美元債利息實質(zhì)性違約,并預(yù)告了交叉違約的風(fēng)險。

不算類似“理財”這樣的表外債務(wù),截至2021年9月末,陽光城有息債務(wù)合計849億元,融資成本最高達(dá)到了12.5%,其中1年內(nèi)和1到2年內(nèi)到期的合計614億元,占比超過七成,面臨集中兌付壓力。

去年11月未兌付余額約200億

根據(jù)華冕理財方面的說法,目前已完成34%兌付,還有25.4%在兌付流程中,兩項合計已經(jīng)超過整體規(guī)模的59.4%。雖然華冕理財這份最新方案依然把“現(xiàn)金”納入了籃子。但一位去年6月買了300萬“理財產(chǎn)品”的投資者告訴基金君,目前公司方面沒有現(xiàn)金兌付。

天眼查數(shù)據(jù)顯示,華冕財富的公司主體為“陽光泓寧財富管理有限公司”,背后是陽光金服集團(tuán),背后再是陽光龍凈集團(tuán),再背后是陽光城實控人林騰蛟,持股98%,另外2%由吳潔持有,公開信息顯示吳潔是林騰蛟兄長林偉民的妻子。

根據(jù)2019年的一份品宣稿,“誕生于行業(yè)變革之際,華冕財富于2017年11月成立,隸屬于世界500強(qiáng)陽光控股的新金融業(yè)務(wù)板塊。目前,華冕財富依托控股公司資源和專業(yè)實力,已在長三角、珠三角、環(huán)渤海、福建及中西部布局38家分公司,快速成為財富管理行業(yè)后起之秀,為高凈值人士提供卓越的理財服務(wù)?!?/p>

去年11月《21世紀(jì)商業(yè)評論》報道,陽光金服通過線上及線下平臺銷售的理財產(chǎn)品,未兌付余額約200億元,涉及人數(shù)約1萬人,其中員工約3千人。彼時有員工稱,“在本人就職期間,公司以線上視頻直播、郵件宣傳等多種的形式,鼓勵員工、已離職員工、員工家屬及朋友購買公司的網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品,承諾年化收益在8%-10%之間,并用陽光城各個項目公司的應(yīng)收賬款作為擔(dān)保,保本保息?!?/p>

“理財產(chǎn)品”一開始僅限員工購買,非員工購買需要員工代持,2019年華冕財富推出了‘友享’,員工的親友可以購買。去年10月中旬,公司仍在向員工及社會投資者大量發(fā)行理財產(chǎn)品。

四筆中票剛爆金額超50億

就在華冕財富這次線上會議前兩天,陽光城發(fā)布《關(guān)于公司境內(nèi)公開市場債務(wù)相關(guān)情況的公告》,稱公司未能足額償付加速到期債券累計本息約50.28億元。

公告顯示,陽光未能按期支付境外債券利息,致使公司四筆債券“17陽光城MTN001”、“17陽光城MTN004”、“20陽光城MTN001”、“20陽光城MTN003”加速到期。截至公告日,陽光城未能獲得對這四筆加速到期債券交叉保護(hù)條款的豁免。陽光城稱,上述事項可能觸發(fā)公司境內(nèi)其他融資工具的相關(guān)條款,即觸發(fā)其他債券提前到期或發(fā)生交叉違約等事項。

在2月17日晚,陽光城首次披露了兩筆境外債券約1.7億元利息實質(zhì)性違約,并預(yù)告可能將觸發(fā)交叉違約條款,果不其然!

彼時公告顯示,公司2020年1月15日和7月15日通過境外全資子公司嘉世國際完成在境外發(fā)行債券(債券代碼:XS2100664544,XS2203986927),該債券在新加坡交易所掛牌上市。

“SUNSHI9.2504/15/23”(債券代碼:XS2100664544),存續(xù)金額3億美元,發(fā)行利率9.25%,到期日2023年4月15日?!癝UNSHI7.504/15/24”(債券代碼:XS2203986927),存續(xù)金額3.57億美元,發(fā)行利率7.5%,行權(quán)日2022年10月15日,到期日2024年4月15日。公司未能在30日豁免期內(nèi)(即2022年2月15日)支付需支付的上述兩筆境外債券的利息,分別為1387.5萬美元和1338.75萬美元,合計2726億美元(折合人民幣約1.73億元)。

境外美元債1.7億利息違約之前,公司境內(nèi)債實際已經(jīng)出現(xiàn)利息展期和利息違約,而在3月16日其首次出現(xiàn)公開市場本金實質(zhì)違約。

根據(jù)建行公告,陽光城規(guī)模6億的中期票據(jù)“20陽光城MTN001”3月15日到期應(yīng)付,但發(fā)行人未能按期足額支付利息或兌付本金,構(gòu)成實質(zhì)性違約。同一天,公司控股股東陽光集團(tuán)公告,存續(xù)金額1.06億美元的境外債券“YANGOG 12.5 02/20/22”本息實質(zhì)違約,存續(xù)金額3億美金的“YANGOG 12.5 01/04/24”利息實質(zhì)違約,應(yīng)付利息金額1875萬美元。

表內(nèi)有息負(fù)債849億

未來陽光城公開市場債務(wù)大概率還會有更多違約接踵而至,目前公司的債務(wù)整體是個什么情況?

根據(jù)此前陽光城對深交所的回復(fù),截至2021年9月末,公司有息債務(wù)合計849億元,融資成本最高達(dá)到了12.5%,其中1年內(nèi)和1到2年內(nèi)到期的合計614億元,占比超過七成,面臨集中兌付壓力。具體看,1年內(nèi)到期為247.98億元、占比為 29.2%,1-2年內(nèi)到期的有365.67億元、占比為 43.05%,2-3年到期的為171.48 億元、占比20.19%,3年以上到期的有64.25億元、占比7.56%。

截至2021年12月末,公司在手貨幣資金較年初大幅下降,現(xiàn)金流已經(jīng)枯竭,“實操中可靈活動用資金占賬面資金比例不足1%”。公司給出了幾點原因:一是預(yù)售資金受限;二是融資渠道堵死;三是項目公司資金無法調(diào)回集團(tuán),“因整體環(huán)境持續(xù)嚴(yán)峻,金融機(jī)構(gòu)及項目合作方股東對項目公司資金回?fù)芗瘓F(tuán)非常謹(jǐn)慎”。

公司受限資產(chǎn)主要系因借款而抵質(zhì)押的存貨、貨幣資金、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他非流動資產(chǎn)等,截至2021年6月末,賬面價值合計為1215.2億元,占公司資產(chǎn)總額的比例為33.92%。也就是說三分之一的資產(chǎn)是受限的,占比相對較高。

公司以在建物業(yè)等為代表的資產(chǎn)也發(fā)生了顯著跌價,多個項目出現(xiàn)售價無法覆蓋項目成本的情況。

跌價金額在2億以上的項目來看,內(nèi)地一項目單價由每平方米1.83萬元下降至1.64萬元;大福建一項目尚未開盤,已由8.72萬元下降至6.42萬元,下降26%;長三角一項目售價由11.9萬元下降至8.9萬,降幅也達(dá)到25%;珠三角一占地面積33萬方、總貨150億的超大盤,單價由2.23萬元下降至1.98萬元,預(yù)計跌價金額約6.3億元。

標(biāo)簽: 信托受益權(quán)

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