3月22日晚間,馬應龍(600993.SH)發(fā)布2021年年度報告,公司2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入33.85億元,同比增長21.26%;歸母凈利潤4.65億元,同比增長10.87%;扣非歸母凈利潤4.32億元,同比增長31.96%。同時公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利3.5元(含稅)。隨著業(yè)務規(guī)模擴大,以及集團加強成本費用管控,公司核心業(yè)務盈利能力實現(xiàn)顯著提升。與此同時,公司在醫(yī)療大健康領(lǐng)域的布局受到機構(gòu)的多方看好,有機構(gòu)方面表示,目前公司大健康業(yè)務已進入快速放量階段,未來有望成為公司新的增長點。
主營業(yè)務全面增長
產(chǎn)品產(chǎn)銷量實現(xiàn)大幅提升
近年來,馬應龍根據(jù)“目標客戶一元化、服務功能多元化”的發(fā)展思路,向診療產(chǎn)業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈,同時大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和大健康領(lǐng)域,在業(yè)務上形成了醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)療服務、醫(yī)藥商業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局,并在經(jīng)營情況上取得了良好表現(xiàn)。
據(jù)年報披露,2021年公司醫(yī)藥工業(yè)板塊實現(xiàn)營收18.58億元,同比增長21.42%,醫(yī)藥商業(yè)板塊營收14.67億元,同比增長25.26%,醫(yī)療服務板塊實現(xiàn)營收1.85億元,同比增長33.77%,三大業(yè)務板塊均實現(xiàn)增長。其中,醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域的毛利率達到66.60%,較上年同比增加0.84個百分點,一定程度增厚了公司的整體盈利情況。
在產(chǎn)品方面,公司主要產(chǎn)品馬應龍麝香痔瘡膏、麝香痔瘡栓、地奧司明片、龍珠軟膏等產(chǎn)品的產(chǎn)銷量均較上年實現(xiàn)較大增長。其中,公司治痔類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入13.84億元,較去年同期18.81%,其下主打產(chǎn)品馬應龍麝香痔瘡膏銷售量13188萬支,銷售量比上年提高了8.31%。同時,其他產(chǎn)品方面,公司產(chǎn)品馬應龍八寶眼膏、地奧司明片、龍珠軟膏的銷量則分別較去年同期增長54.74%、29.79%和27.59%,銷售量規(guī)模亦實現(xiàn)大幅增長。
據(jù)了解,目前在肛腸領(lǐng)域,馬應龍目前已形成26個品種86種規(guī)格產(chǎn)品,涵蓋藥品、醫(yī)療器械、保健品、食品等多種品類,滿足肛腸疾病和保健的全病程需求。同時,公司重點打造了5家??漆t(yī)院,聯(lián)合建設(shè)58家肛腸診療中心,搭建小馬醫(yī)療線上服務平臺,注冊醫(yī)生人數(shù)超過3萬人;并成功了獲批湖北省首家民營互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院,完善肛腸服務運營資質(zhì),形成了從藥到醫(yī)的全產(chǎn)業(yè)布局。
據(jù)西南證券發(fā)布的研究報告顯示,當前中國痔瘡治療市場規(guī)模已由2016年的35億元急劇增長至2020年的50億元,年均復合增長率高達9%,預計該市場規(guī)模仍將迅猛擴張,2030年預計將達到102億元,目前行業(yè)整體尚處于成長階段。而馬應龍在國內(nèi)零售終端痔瘡用藥市場連續(xù)多年占據(jù)絕對龍頭地位,市占率長期超過50%。公司的品牌在該領(lǐng)域具備較強的品牌溢價力、且產(chǎn)品市場份額較高,未來隨著消費者品牌意識提升與線上渠道份額的提升,其作為頭部品牌或?qū)㈤L期受益。
醫(yī)療大健康布局持續(xù)推進
中醫(yī)藥與大健康結(jié)合的產(chǎn)業(yè)前景具有良好預期
在傳統(tǒng)業(yè)務保持增量的同時,馬應龍在其它領(lǐng)域布局亦同樣取得了階段性進展。其中,在眼科業(yè)務領(lǐng)域,公司擁有著八寶眼膏、復方右旋糖酐70滴眼液等多個產(chǎn)品,同時并購組建馬應龍美康作為眼科產(chǎn)品生產(chǎn)基地,儲備了眼科藥品交付能力。通過拓展眼科、皮膚科業(yè)務及產(chǎn)品序列的豐富,公司正持續(xù)加快其在大健康領(lǐng)域布局。
近年來,中醫(yī)藥與大健康的結(jié)合在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的受重視程度日漸提升。一方面,《醫(yī)保目錄》和《基藥目錄》中中藥都占據(jù)舉足輕重的地位,規(guī)模上中成藥、中藥飲片以及中藥材在經(jīng)歷了多年的出清和改革后,正向著規(guī)范和創(chuàng)新的方向發(fā)展,景氣度持續(xù)上升。而另一方面,中醫(yī)藥在大健康領(lǐng)域的應用具有悠久歷史,其作為醫(yī)療健康服務行業(yè)的重要子賽道,未來具有廣闊的市場空間。
有機構(gòu)研究表示,預計到2030年中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到22420億元人民幣,行業(yè)規(guī)模年均復合增速將達到11.3%。其中中藥和中醫(yī)診斷、治療服務等將成為占比較高環(huán)節(jié)。而馬應龍擁有的八寶名方,相關(guān)產(chǎn)品涉及到眼科、皮膚、鎮(zhèn)咳、特藥等多個治療領(lǐng)域。同時,其擁有的肛腸診療技術(shù)研究院是惟一一家經(jīng)國家民政部批準設(shè)立的肛腸診療技術(shù)研究院,馬應龍大藥房排名進入中國省域連鎖藥店20強。公司在診療、服務方面均具備著顯著優(yōu)勢。
據(jù)悉,目前公司在醫(yī)療大健康領(lǐng)域已初步實現(xiàn)盈利,總體營收規(guī)模超過3億以上。業(yè)內(nèi)人士分析表示,預計公司龍珠軟膏、八寶眼膏等產(chǎn)品將延續(xù)其先發(fā)優(yōu)勢持續(xù)發(fā)力,具備強勁的市場搶占能力。而未來,隨著馬應龍品牌價值的進一步彰顯和公司大健康領(lǐng)域業(yè)務的持續(xù)延伸,公司長期業(yè)績表現(xiàn)或可值得期待。