幾乎沒有人看好經(jīng)緯恒潤(rùn)（688326.SH）上市首日的表現(xiàn)，這只被棄購3.95億的新股亦沒能重現(xiàn)去年禾邁股份（688032.SH）的輝煌。
4月19日，經(jīng)緯恒潤(rùn)上市，這只121元的高價(jià)新股在發(fā)行階段就備受關(guān)注。早盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)，經(jīng)緯恒潤(rùn)一度跌至73.23元，破發(fā)幅度高達(dá)39.48%，但后續(xù)發(fā)力明顯，開盤后極限拉升，跌幅一度縮小至10%。
然而奇跡并沒有來臨，截至收盤，經(jīng)緯恒潤(rùn)下跌17.35%，報(bào)收100.01元。
近段時(shí)間的“新股殺”使得投資者對(duì)經(jīng)緯恒潤(rùn)的預(yù)期較為悲觀，申購中簽的股民“臨陣脫逃”，而根據(jù)經(jīng)緯恒潤(rùn)的收盤價(jià)，硬著頭皮繳款的投資者，中一簽虧10495元。
此前，唯捷創(chuàng)芯（688153.SH）、普源精電（688337.SH）上市也遭受“暴擊”，破發(fā)程度均超30%。
根據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，今年以來截至4月19日，104只新股中有59只出現(xiàn)破發(fā)，占比超過一半，其中翱捷科技（688220.SH）破發(fā)程度最大，最新收盤價(jià)與發(fā)行價(jià)相比，下跌了59.16%。
中信吃癟，首日浮虧8000萬
經(jīng)緯恒潤(rùn)是汽車電子領(lǐng)域的龍頭公司，擁有一汽集團(tuán)、中國重汽、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)等知名客戶，其中一汽、北汽既是其大客戶也是股東之一。
此次經(jīng)緯恒潤(rùn)登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)高達(dá)121元，244.87倍的發(fā)行市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同行可比上市公司的169.2倍，即使如此仍未全額募資，缺口超10億。
投資者也對(duì)該股的高發(fā)行價(jià)產(chǎn)生質(zhì)疑，從而發(fā)生了三分之一網(wǎng)上投資者棄購的罕見現(xiàn)象，引起資本市場(chǎng)關(guān)注。
由于余額包銷以及科創(chuàng)板的跟投制度，此次經(jīng)緯恒潤(rùn)的承銷商因大額棄購也承受了不少壓力。根據(jù)公告，經(jīng)緯恒潤(rùn)此次棄購股份由中信證券和華興證券包銷，包銷完成后，中信證券一躍成為經(jīng)緯恒潤(rùn)的第四大股東，持股比例達(dá)到2.45%，以發(fā)行價(jià)來計(jì)算，其持股市值為3.55億。
而以上市首日的收盤價(jià)來計(jì)算，中信證券所持股份的市值已縮水6160萬。
此外，中信證券旗下投資子公司中證投資通過戰(zhàn)略配售，獲得826446股，投入近1億元，這部分市值也縮水了1734萬。
整體來看，中信證券目前在此項(xiàng)目上的浮虧已經(jīng)達(dá)到7895萬。
而在去年的禾邁股份項(xiàng)目中，中信證券首日的浮盈達(dá)到了1.42億，即使到今日（4月19日），其浮盈仍有8314萬元。
另一承銷商華興證券則從余額包銷中持有經(jīng)緯恒潤(rùn)326095股，目前也已浮虧684萬元。
不過，經(jīng)緯恒潤(rùn)此次保薦及承銷費(fèi)用為1.03億，從目前來看，可以挽回兩位承銷商的部分損失。
經(jīng)緯恒潤(rùn)的股吧中，有投資者慶幸自己沒有繳款，省下一萬元。而另一方面，也有投資者認(rèn)為，有禾邁股份“珠玉在前”，作為主力的中信證券應(yīng)奮力拉升，上市后不會(huì)出現(xiàn)破發(fā)。
不論猜測(cè)如何，首個(gè)交易日已經(jīng)結(jié)束，經(jīng)緯恒潤(rùn)以破發(fā)17.35%收?qǐng)觯罄m(xù)表現(xiàn)猶未可知。
4月19日，華南一大型券商業(yè)內(nèi)人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，最近科創(chuàng)板的破發(fā)比例相當(dāng)高，投資者對(duì)于券商包銷過后的護(hù)盤動(dòng)作肯定會(huì)有一些猜測(cè)，但事實(shí)上，認(rèn)為券商為了自己不賠錢而去大力拉升股價(jià)，是大家對(duì)市場(chǎng)自作多情的一種想法。
“以經(jīng)緯恒潤(rùn)舉例，如果要護(hù)盤讓它不破發(fā)，按照今天的交易金額，差不多要投入近10個(gè)億。中信證券這么大的券商會(huì)為了那點(diǎn)包銷去這樣真金白銀的投入？我認(rèn)為這是不現(xiàn)實(shí)的。”
上述人士繼續(xù)解釋道，任何一家券商，在做這種投資的時(shí)候，肯定是要經(jīng)過權(quán)衡的，畢竟每一個(gè)業(yè)務(wù)都有可能出現(xiàn)虧損?！叭绻娴囊o(hù)盤，這個(gè)操作應(yīng)該是自營(yíng)部門去做，而發(fā)行部與自營(yíng)部考慮問題的角度是不一樣的，更何況目前風(fēng)控也非常嚴(yán)格。”
有人歡喜有人憂
打新市場(chǎng)有賠就有賺。
4月19日上市的新股中，除了經(jīng)緯恒潤(rùn)、英集芯（688209.SH）兩只科創(chuàng)板新股有所下跌，聯(lián)盛化學(xué)（301212.SZ）、新特電氣（301120.SZ）、宏德股份（301163.SZ）三只創(chuàng)業(yè)板新股均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。
聯(lián)盛化學(xué)的發(fā)行價(jià)為29.67元/股，首日上漲30.74%，如有股民中簽，首日浮盈則有4560元。新特電氣的發(fā)行價(jià)為13.73元/股，首日上漲45.81%，中簽股民日賺3145元。宏德股份的發(fā)行價(jià)為26.27元/股，首日上漲26.08%，中簽股民的首日收益為3425元。
如果說上述三只個(gè)股幸免破發(fā)的原因在于較低的發(fā)行價(jià)格，那發(fā)行價(jià)僅為24元的科創(chuàng)板新股英集芯則“運(yùn)氣”不佳，首日破發(fā)程度為9.7%，不過相比經(jīng)緯恒潤(rùn)，投資者對(duì)英集芯較為寬容，股吧中不少股民認(rèn)為其會(huì)厚積薄發(fā)，奉勸其他人“心急吃不了熱豆腐”。
從數(shù)據(jù)來分析，沒有破發(fā)的三只新股，發(fā)行市盈率與同行業(yè)以及同行可比上市公司相比，相差無幾。而英集芯雖然發(fā)行市盈率低于可比上市公司，但與同行業(yè)相比則高出4倍有余。
東北證券研報(bào)指出，“今年以來新上市的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股發(fā)行市盈率相比行業(yè)市盈率溢價(jià)分別為219.73%、46.79%；而同期沒有破發(fā)的主板、北交所上市股票，發(fā)行市盈率相比行業(yè)PE分別有3.95%、11.56%的折價(jià)，為上市后股價(jià)上漲預(yù)留了空間。因此，當(dāng)新股的發(fā)行市盈率明顯高于所在行業(yè)平均市盈率時(shí)，應(yīng)該慎重考慮打新，并且應(yīng)對(duì)新股所在的行業(yè)、公司本身進(jìn)行更加深入的研究?！?/p>
除了經(jīng)緯恒潤(rùn)以外，目前資本市場(chǎng)還盯著另一只新股——納芯微，230元的發(fā)行價(jià)使其成為今年以來最貴的“新股”，同時(shí)其棄購金額高達(dá)7.8億，刷新A股的歷史記錄。
目前納芯微還未公布上市日期，對(duì)于它在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，市場(chǎng)正拭目以待。
