5月5日，總部位于湖州市安吉縣的換熱器廠家浙江英特科技股份有限公司（下稱“英特科技”）披露了在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的近三輪審核問詢函，就銷售半徑、研發(fā)持續(xù)性、人均年產(chǎn)值等問題進(jìn)行了回復(fù)。
《投資者網(wǎng)》注意到，2022年以來，亞洲漁港因“三創(chuàng)四新”不符導(dǎo)致IPO闖關(guān)失敗。而在近三輪問詢中，英特科技也兩次被問及與研發(fā)相關(guān)的問題。
銷售區(qū)域集中華東華南
據(jù)官網(wǎng)介紹，英特科技成立于2004年，是一家專業(yè)從事?lián)Q熱器研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。換熱器作為制冷與熱泵系統(tǒng)的重要組成部分，產(chǎn)品包括殼管式換熱器、套管式換熱器、降膜式換熱器、分配器及其他。主要用于加熱、冷卻、冷凝、蒸發(fā)、結(jié)晶、殺菌等工藝環(huán)節(jié)，在采暖、商用空調(diào)、軌道交通、數(shù)據(jù)中心等場景廣泛應(yīng)用。
收入構(gòu)成顯示，2019年至2021年（下稱“報(bào)告期內(nèi)”），英特科技的主營業(yè)務(wù)收入分別為2.94億元、3.22億元和4.82億元，歸母凈利潤分別為4368萬元、6160萬元和8602萬元。其中換熱器的營收占比接近90%，分配器及其他的營收占比剛超過10%。
圖表1：英特科技銷售區(qū)域分布
從銷售區(qū)域分布來看，英特科技的產(chǎn)品以境內(nèi)銷售為主，占比超過99%，境外不到1%。而境內(nèi)銷售又以華東、華南為主。報(bào)告期內(nèi)，華東的銷售貢獻(xiàn)率從53%增至64%，華南從38%降至27%，但兩地合計(jì)銷售貢獻(xiàn)率一直保持在90%以上。同期，華中、華北、西南等地的銷售占比從未超過5%。
針對銷售區(qū)域集中的問題，深交所要求英特科技說明“是否存在明顯銷售半徑”的問題，英特科技回復(fù)稱，報(bào)告期內(nèi)，公司運(yùn)輸費(fèi)用占營業(yè)收入的比例分別為1.77%、1.72%和1.65%，“公司產(chǎn)品運(yùn)輸費(fèi)用較低，結(jié)構(gòu)緊湊，單位體積價(jià)值大，運(yùn)輸過程不易受損，公司不存在明顯銷售半徑的問題”。
此外，英特科技還提到，“華東的銷售占比大幅上升，主要系前五大客戶均在華東設(shè)有生產(chǎn)基地，隨著公司對前五大客戶銷售規(guī)模上升，導(dǎo)致華東的銷售占比有所提升?！?/p>
“三創(chuàng)四新”特征被問詢
英特科技因存在委外研發(fā)、研發(fā)人員薪酬較低等情形，被深交所問詢其研發(fā)能力與持續(xù)性，繼而要求說明研發(fā)能力是否與公司的“三創(chuàng)四新”特征相匹配。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，英特科技報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)費(fèi)用分別為1348萬元、1447萬元和2069萬元，在營業(yè)收入中的占比約為4%，與同行業(yè)可比上市公司的均值相當(dāng)。而問詢函中提及的委外研發(fā)主要發(fā)生在2019年，金額合計(jì)66萬元，委托方包括西安交通大學(xué)、浙江科技學(xué)院、杭州千克知識產(chǎn)權(quán)代理有限公司湖州分所等。
英特科技表示，公司的委外研發(fā)主要為技術(shù)改進(jìn)、技術(shù)研發(fā)及知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)，雙方對委外研發(fā)的權(quán)利義務(wù)、費(fèi)用承擔(dān)分配、技術(shù)成果權(quán)利歸屬進(jìn)行了明確約定，被委托單位與公司控股股東及董監(jiān)高不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
對于相關(guān)研發(fā)人員年薪相對較低的原因，英特科技表示，公司所在地安吉縣的工資水平與同行業(yè)上市公司所在的杭州、無錫等地相對較低；另外宏盛股份、同飛股份等已上市公司的資金實(shí)力較為雄厚，便于高層次研發(fā)人才的引進(jìn)。據(jù)招股說明書披露，英特科技2020年研發(fā)人員的年薪為11萬元，較宏盛股份、同飛股份研發(fā)人員的年薪低了5萬元。
圖表2：英特科技研發(fā)人員工資與同行比較
對于是否與公司的“三創(chuàng)四新”特征相匹配，英特科技認(rèn)為，公司的研發(fā)投入金額持續(xù)上漲，且研發(fā)費(fèi)用率與同行業(yè)平均水平一致，目前擁有的研發(fā)成果得到了市場的較高認(rèn)可且發(fā)展前景良好，與“三創(chuàng)四新” 的相關(guān)內(nèi)容相匹配。
《投資者網(wǎng)》注意到，創(chuàng)業(yè)板自2020年8月改革并試點(diǎn)注冊制以來，擬在深交所上市的公司都會被詢問“三創(chuàng)四新” 的問題。進(jìn)入2022年，也曾有亞洲漁港因“三創(chuàng)四新”不符導(dǎo)致IPO闖關(guān)失敗。而在近三輪問詢中，英特科技兩次被問及與研發(fā)相關(guān)的問題，這是否會對其IPO造成一定影響，目前尚待觀察。
人均年產(chǎn)值明顯低于同行
募資用途顯示，英特科技本次IPO擬募資4.45億元，其中3.02億元用于年產(chǎn)17萬套高效換熱器生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、0.93億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、0.5億元用于補(bǔ)充流動資金。
圖表3：英特科技募資用途明細(xì)
據(jù)悉，年產(chǎn)17萬套高效換熱器生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目位于位于湖州市安吉縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)英特科技的自有廠區(qū)內(nèi)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年增加17萬套高效換熱器的產(chǎn)量，每年預(yù)增銷售收入5.12億元，凈利潤7769萬元。
不過，英特科技的人均年產(chǎn)值明顯低于同行業(yè)可比上市公司。報(bào)告期內(nèi)，英特科技的人均年產(chǎn)值從60萬元/人增至73萬元/人，但仍遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司90萬元/人的水平。對此，深交所要求英特科技說明“與同行業(yè)可比公司的人均年產(chǎn)值差異及合理性”。
圖表4：英特科技人均年產(chǎn)值與同行比較
英特科技表示，這是因?yàn)楣驹谑杖胍?guī)模、產(chǎn)品類型及下游應(yīng)用領(lǐng)域等方面與同行業(yè)可比公司存在較大差異所致。具體來說，公司人均年產(chǎn)值與鑫盛股份、宏盛股份接近，是因?yàn)槿夜镜臉I(yè)務(wù)構(gòu)成相似，換熱器產(chǎn)品在主營業(yè)務(wù)中的占比都在8成以上；明顯低于中泰股份、同飛股份，則是因?yàn)楹髢杉夜镜臉I(yè)務(wù)重心已向產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展，產(chǎn)品價(jià)值更大，因而人均年產(chǎn)值更高。
對于募資近1億元用于研發(fā)中心建設(shè)的必要性，英特科技表示，本項(xiàng)目將新增5個(gè)測試臺，有利于公司進(jìn)一步完善研發(fā)體系，提高自主研發(fā)和創(chuàng)新能力，增強(qiáng)研發(fā)轉(zhuǎn)化率。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，英特科技報(bào)告期內(nèi)與研發(fā)產(chǎn)品相關(guān)的銷售收入分別為2.09億元、2.26億元和3.1億元，在主營業(yè)務(wù)收入中的占比接近70%。
