財經(jīng)網(wǎng)資本市場訊 炭黑價格一路走低，作為炭黑龍頭企業(yè)的黑貓股份（002068.SZ）欲將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移至鋰電碳材料。
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7月28日，黑貓股份拋出兩則重磅擴產(chǎn)計劃。公司擬出資1.9億元設(shè)立全資子公司黑貓納米材料，投資建設(shè)“5萬噸/年超導(dǎo)電炭黑項目”，分三期建設(shè)，總投資額為4.21億元。
同日，黑貓股份公告稱，將出資5億元設(shè)立全資子公司黑貓?zhí)疾模督ā澳戤a(chǎn)8萬噸碳基材料一體化項目”，預(yù)計投資12.84億元，分兩期建設(shè)，建成后將實現(xiàn)8萬噸/年煤系針狀焦、3200噸/年精蒽、1300噸/年咔唑的產(chǎn)能規(guī)模。兩項投資共計17.05億元。
黑貓股份成立于2001年，公司擁有110萬噸炭黑產(chǎn)能，同時配套95萬噸的煤焦油深加工產(chǎn)能，名義產(chǎn)能占國內(nèi)總產(chǎn)能的13%左右。炭黑是橡膠工業(yè)不可缺少的原料，橡膠中又以輪胎用量最大，約占橡膠用炭黑的70%。
早在2019年，在下游需求疲軟和炭黑新增產(chǎn)能釋放的背景下，炭黑市場價格持續(xù)回落，相關(guān)企業(yè)產(chǎn)能利用率下滑，2020年行業(yè)開工率曾降至50%。盡管2021年輪胎產(chǎn)量同比提升13%，帶動炭黑需求回暖，但整體增幅相對有限，業(yè)內(nèi)認為行業(yè)需求增速預(yù)期將逐步回落。
在此背景下，黑貓股份將視線看向距離其業(yè)務(wù)最接近的鋰電池導(dǎo)電材料——導(dǎo)電炭黑。
據(jù)了解，導(dǎo)電劑是鋰電池關(guān)鍵輔材，涂覆于正極材料和負極材料。現(xiàn)有導(dǎo)電劑主要分三類，導(dǎo)電炭黑、碳納米管和石墨烯，前兩者是主流導(dǎo)電劑產(chǎn)品。
光大證券在研報中指出，隨著新能源車滲透率持續(xù)提升以及儲能需求增長，未來全球鋰電池裝機量快速增長，導(dǎo)電劑需求或?qū)⒊掷m(xù)提升。受國際局部沖突影響，導(dǎo)電炭黑供應(yīng)端緊張疊加技術(shù)迭代，國產(chǎn)化替代時代來臨，行業(yè)景氣度上行。
今年1月，黑貓股份以PVDF為切入點，進入鋰電材料領(lǐng)域，與聯(lián)創(chuàng)股份共同出資設(shè)立合資公司，新建5萬噸/年P(guān)VDF及配套產(chǎn)業(yè)鏈項目。在鋰電領(lǐng)域，PVDF主要作為正極粘合劑和隔膜涂覆材料，市場價格和需求快速增長。
4月21日，黑貓股份再度宣布，擬設(shè)立子公司用于建設(shè)“年產(chǎn)5000噸碳納米管粉體及配套產(chǎn)業(yè)一體化項目”，預(yù)計投資總額約6.8億元。公司表示，該投資有助于未來與鋰電級導(dǎo)電炭黑協(xié)同開發(fā)新能源導(dǎo)電劑產(chǎn)品。
近日，黑貓股份對外公布其新材料業(yè)務(wù)進展。7月5日披露，公司自主研發(fā)的鋰電級導(dǎo)電炭黑產(chǎn)品已送樣給下游電池企業(yè)，仍處在測試階段，暫未收到反饋信息。
而對于此次兩項合計超17億元的投資，黑貓股份表示，將有效豐富公司的產(chǎn)品序列構(gòu)成，實現(xiàn)在PVDF、導(dǎo)電炭黑、碳納米管等新材料及碳基材料產(chǎn)品的多元化布局，豐富公司盈利增長點。
業(yè)績層面，黑貓股份預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤6000萬元至7500萬元，同比下滑86.96%–83.70%。
值得一提的是，7月27日，黑貓股份股價摸高至19.9元/股，創(chuàng)下歷史新高，今年累計漲幅達82.38%。
而在7月15日，國信化工曾將黑貓股份上調(diào)評級至“買入”，理由為“布局碳納米管、PVDF等新能源材料，切入新能源賽道，綜合實力不斷提升。隨著公司導(dǎo)電炭黑的驗證進展逐步清晰，導(dǎo)電炭黑在下半年及明年放量可期，切入新能源賽道以后公司整體估值水平有望提升”。
