人民銀行8月10日發(fā)布2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，釋放出貨幣政策新信號。就下一階段主要政策思路，報告提出，加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，提振信心，搞好跨周期調節(jié)，兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩(wěn)定、內部均衡和外部均衡，堅持不搞“大水漫灌”，不超發(fā)貨幣，為實體經濟提供更有力、更高質量的支持。
報告明確，要保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持，用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力支持基礎設施領域建設，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模合理增長，力爭經濟運行實現(xiàn)最好結果。展望未來，信貸增長將與我國經濟從高速增長轉向高質量發(fā)展進程相適應，更加重視總量穩(wěn)、結構優(yōu)。
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深入研判銀行體系流動性供求狀況
報告要求，密切關注國際國內多種不確定因素變化，深入研判銀行體系流動性供求狀況，提高操作的前瞻性、靈活性和有效性，穩(wěn)定好市場預期，平衡好內外部均衡。完善貨幣供應調控機制，持續(xù)緩解銀行信貸供給的流動性、資本和利率三大約束，引導金融機構按照市場化、審慎經營原則，加大對實體經濟的信貸支持力度。
支持基礎設施領域建設被重點提及。報告明確，引導開發(fā)性政策性銀行落實好新增的8000億元信貸額度和新設的3000億元金融工具，有力支持基礎設施項目融資。
綠色投資等新動能可為信貸增長提供支撐
信貸結構演變是經濟結構變遷的映射。報告指出，分析近年來信貸結構的演變和趨勢，隨著城鎮(zhèn)化進程邊際趨緩和房地產長周期趨勢演變，過去量級較大的基建貸款和房地產貸款需求減弱，而普惠小微、高技術制造業(yè)等貸款體量仍相對較小，加上直接融資呈上升趨勢，信貸增速在新舊動能換擋和融資結構調整過程中可能會有所回落。
報告強調，但這是適配經濟進入新常態(tài)的反映，并不意味著金融支持實體經濟力度減弱，貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速仍將保持基本匹配。
報告判斷，中長期看，我國信貸增長將更加重視總量穩(wěn)、結構優(yōu)，綠色投資、“兩新一重”等新動能在一定程度上可為信貸增長提供支撐，加上信貸資源繼續(xù)向重點領域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜，金融對實體經濟新增長點的支持質量和適配性將穩(wěn)步提升。
下一階段，人民銀行將適應新發(fā)展階段的要求，堅持穩(wěn)健的貨幣政策，進一步促進信貸結構調整優(yōu)化，提高金融資源配置效率，加快構建和不斷完善金融有效支持實體經濟的體制機制，努力實現(xiàn)貨幣信貸總量穩(wěn)、結構優(yōu)的動態(tài)平衡。
一方面，把握好傳統(tǒng)驅動力和新興結構性潛能間的關系，“破立并舉、慢破快立”，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，為新興增長點的培育爭取時間；另一方面，抓緊有利時間窗口“立”，引導信貸資源更多投入實體經濟轉型重點領域，挖掘綠色投資、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、高技術制造業(yè)、科技創(chuàng)新等結構性潛能，促進金融與實體經濟良性循環(huán)。
結構性貨幣政策工具“聚焦重點、合理適度、有進有退”
近年來，人民銀行不斷完善結構性貨幣政策工具體系適配經濟高質量發(fā)展需要，積極發(fā)揮信貸政策的結構引導作用。
報告明確，下一階段，結構性貨幣政策工具“聚焦重點、合理適度、有進有退”，突出金融支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。
具體而言，人民銀行將保持再貸款、再貼現(xiàn)政策穩(wěn)定性，繼續(xù)對涉農、小微企業(yè)、民營企業(yè)提供普惠性、持續(xù)性的資金支持；推動普惠小微貸款支持工具更好落地生效，更好發(fā)揮其穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的重要作用；并行實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，支持符合條件的金融機構為具有顯著碳減排效益的重點項目提供優(yōu)惠利率融資。
