財經網(wǎng)資本市場訊 8月25日，小分子CDMO龍頭公司凱萊英發(fā)布2022年半年度報告。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入50.41億元，同比增長186.4%；實現(xiàn)凈利潤17.4億元，同比增長305.31%。
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根據(jù)此前業(yè)績預告，凱萊英預計上半年營收約為47.91億元—50.58億元，凈利潤約為282.99%—305.97%。由此來看，公司上半年業(yè)績落在預告上限。
半年報同時披露，截至半年報披露日（8月25日），凱萊英在手訂單金額約為14.7億美元。對此，凱萊英在半年報中表示，盡管國內外融資環(huán)境發(fā)生一定波動，受益于創(chuàng)新藥行業(yè)整體依然保持穩(wěn)定發(fā)展，外包滲透率穩(wěn)步提升，以及公司綜合競爭力持續(xù)提升，公司訂單強勁增長。
不過，根據(jù)2021年年報數(shù)據(jù)，截至2022年3月30日，凱萊英在手訂單總額為18.98億美元。因此，對比來看，凱萊英訂單金額出現(xiàn)小幅下滑。
資料顯示，凱萊英成立于1998年，主要為醫(yī)藥企業(yè)以及生物技術公司提供醫(yī)藥外包服務，屬于國內頭部CDMO一站式綜合服務商，其醫(yī)藥CDMO服務主要包括臨床階段和商業(yè)化階段兩個方面。
根據(jù)產業(yè)鏈位置的不同，醫(yī)藥外包服務又分為CRO、CMO、CRMO和CSO，這四大類公司又被統(tǒng)稱為CXO。其中，CDMO（Contract Development ManufactureOrganization）也即合同研發(fā)生產組織，服務包括工藝開發(fā)、放大及商業(yè)化生產服務，對于新藥研發(fā)至關重要，直接影響藥物臨床應用及商業(yè)化成功的可能性。
相比傳統(tǒng)的合同生產服務企業(yè)（CMO），凱萊英以加強“D”（Development）的能力為戰(zhàn)略重點并不斷提升，能夠迅速解決客戶面臨的新型、復雜的工藝難題與技術挑戰(zhàn)，并迅速實現(xiàn)從實驗室到大規(guī)模放量生產。
近年來，受益于跨國大藥企研發(fā)外包滲透率的提升及國內中小型生物科技公司日益增長的需求，國內CRO行業(yè)迎來快速發(fā)展期。2014年-2021年，凱萊英凈利潤由1.02億元增長至10.69億元，7年內凈利潤增幅超過10倍。
從細分業(yè)務上看，今年上半年，公司臨床階段CDMO解決方案實現(xiàn)營業(yè)收入9.68億元，同比增長16.73%；商業(yè)化階段CDMO解決方案實現(xiàn)營業(yè)收入3.76億元，同比增長366.79%。
有醫(yī)藥行業(yè)專業(yè)人士對財經網(wǎng)表示，相比博騰股份、合全藥業(yè)（藥明康德子公司）等競爭對手，凱萊英的競爭優(yōu)勢在于藥品生產工藝開發(fā)技術更為先進，大客戶資源優(yōu)勢突出。在2020 年銷售額排名的全球前 20 大制藥公司中，凱萊英已與 15 家建立了合作，其中包括默沙東、百時美施貴寶、諾華、艾伯維和輝瑞醫(yī)藥等醫(yī)藥巨頭公司。
半年報顯示，凱萊英來自中小制藥公司收入 為13.33 億元，同比增長 70.48%；來自大制藥公司收入 為37.04 億元，同比增長 278.61%。不難看出，相比中小制藥公司，凱萊英來自大型制藥公司營收增速要更高，這在一定程度上也反應出凱萊英的專業(yè)性更受到大客戶的信賴。
華西證券認為，受益于公司“小分子+新興業(yè)務”雙輪戰(zhàn)略持續(xù)推進，凱萊英上半年業(yè)績增長超市場預期。隨著新產能、覆蓋客戶和管線廣度和深度的持續(xù)提高，公司未來幾年仍將繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。
