2024年銀行同業(yè)存單熱度持續(xù)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至9月12日，銀行同業(yè)存單實際發(fā)行規(guī)模已超過22萬億元，同比增長28%。從發(fā)行主體來看，工商銀行、交通銀行、江蘇銀行等多家銀行的同業(yè)存單單筆發(fā)行規(guī)模均超過百億元。
同時，除已發(fā)行的同業(yè)存單外，從備案發(fā)行額度來看，今年以來，商業(yè)銀行同業(yè)存單備案額度的使用情況明顯比往年更加緊張。中信證券研究報告顯示，截至9月初，大部分國有行和股份行同業(yè)存單發(fā)行額度已使用超過70%，而部分銀行同業(yè)存單額度不足10%。
中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，今年以來銀行負債端壓力依然較大，因此發(fā)行同業(yè)存單的訴求較強。
川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行對同業(yè)存單的依賴度提高受到銀行負債端壓力的影響。其一，在“手工補息”被禁止且存款利率下行的背景下，存款搬家現(xiàn)象持續(xù)，銀行受到存款外流的挑戰(zhàn);其二，政府債發(fā)行節(jié)奏加快，銀行更加依賴同業(yè)存單來平衡資產(chǎn)負債表。
盡管國債各期限收益率全面下行，但是同業(yè)存單收益率卻出現(xiàn)回升。價格方面，同業(yè)存單收益率自8月份起持續(xù)回升，近期1年期同業(yè)存單收益率基本回升至2%附近。
對此，董忠云表示，近期銀行間同業(yè)存單利率走勢與國債收益率出現(xiàn)背離，同業(yè)存單利率有所抬升，主要反映了銀行的負債端壓力較大，資金需求有所抬升。
陳靂認為，同業(yè)存單利率受到銀行負債端壓力、資金面松緊程度等多重因素影響。從銀行負債端來看，銀行對同業(yè)存單的依賴度提升，同業(yè)存單供給的增加一定程度上推升了同業(yè)存單利率。資金面來看，資金面平衡是影響同業(yè)存單利率的重要因素，當資金面緊張時，銀行為了吸引資金，也將提高同業(yè)存單的發(fā)行利率。
對于后續(xù)同業(yè)存單的供給格局，多位業(yè)內(nèi)人士認為，同業(yè)存單發(fā)行的訴求較強，但同業(yè)存單新增空間有限。另外，考慮到后續(xù)降準落地的可能性，同業(yè)存單利率有望下行。
陳靂分析，從供給端來看，一方面，考慮到當前同業(yè)存單的存續(xù)規(guī)模和年初的備案限額，預計未來同業(yè)存單供給的增長空間將受到限制;另一方面，若央行降準，銀行對同業(yè)存單的依賴度有望減小。從需求端來看，理財對同業(yè)存單的配置需求或?qū)⒓竟?jié)性減弱;人民幣的升值趨勢，或?qū)p弱境外機構持有同業(yè)存單的需求。
對于后續(xù)同業(yè)存單利率走勢，東方金誠金融業(yè)務部執(zhí)行總監(jiān)李柯瑩對《證券日報》記者表示，短期內(nèi)，由于供給壓力較大且需求相對受限，同業(yè)存單利率可能繼續(xù)維持高位。長期來看，同業(yè)存單利率走勢存在不確定性，如果經(jīng)濟持續(xù)復蘇、融資需求增加、貨幣政策保持寬松，將有助于緩解銀行資金壓力，進而可能對同業(yè)存單利率產(chǎn)生下行影響。
陳靂表示，展望后市，若央行實施降準，則銀行同業(yè)存單利率有望下降。
