多晶硅，被譽為發(fā)展新能源產業(yè)和信息產業(yè)的重要基石，是制造太陽能電池片、集成電路硅襯底等產品的主要原料。日前，中國證監(jiān)會發(fā)布公告，同意廣州期貨交易所多晶硅期貨和期權注冊。2024年12月26日，多晶硅期貨將在廣州期貨交易所上市交易。12月27日，多晶硅期權上市，這將是廣期所繼工業(yè)硅、碳酸鋰上市后的第3個新能源金屬品種，我國新能源金屬期貨板塊又添新軍。
多晶硅產業(yè)迅猛崛起
多晶硅，又名高純多晶硅料、硅料，是指以純度達99%左右的工業(yè)硅為原料，經過物理或化學方法提純后，硅純度達到99.9999%以上的高純硅材料。多晶硅的上游原料是工業(yè)硅，下游主要用于生產硅片，最終應用于光伏與半導體芯片領域。
在光伏領域，多晶硅是太陽能光伏材料的主要原料，目前太陽能電池仍以晶硅電池為主，以多晶硅片和單晶硅片為原料制造的太陽能電池占據了絕大部分的市場份額。根據國際能源署(IEA)統(tǒng)計，2023年全球可再生能源新增裝機超過560GW，其中光伏裝機占比75%，預計在2024年至2030年期間，全球新增可再生能源裝機容量將超過5500GW，且光伏將成為主要驅動力量，發(fā)展空間廣闊。作為光伏產業(yè)鏈最核心的原材料，多晶硅在新能源產業(yè)發(fā)展中的重要性不言而喻。
在半導體領域，多晶硅半導體行業(yè)產業(yè)鏈由上游的硅料(多晶硅、單晶硅)、中游的硅片(拋光片、外延片)、下游的分立器件、集成電路等制造產業(yè)以及終端應用產業(yè)構成。
目前，我國是全球最大的多晶硅生產、消費和進口國。據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據，全球多晶硅產量從2014年的30萬噸增長至2023年的159.7萬噸，年均復合增長率為20.42%。2023年，全球多晶硅供應中，中國產量比例達92.08%，占據絕對主導地位。
過去10年，全球多晶硅產能、產量總體呈增長趨勢，但增量主要來自于中國，海外多晶硅擴產較少。2023年，全球多晶硅產能為225.6萬噸，其中210萬噸集中在我國，占比93%，剩余15.6萬噸主要分布在韓國、美國、日本等國家。
我國多晶硅產業(yè)在全球范圍內迅速崛起的原因主要有兩方面。一方面，我國光伏裝機需求激增，多晶硅價格大幅上行，刺激國內企業(yè)加快產能擴張，下游光伏企業(yè)也紛紛向上游布局延伸，形成一體化的生產模式。另一方面，我國多晶硅的生產成本優(yōu)勢明顯。
價格風險管理穩(wěn)供需
多晶硅產業(yè)高速發(fā)展的同時，由于行業(yè)的周期性較強，供求關系變化較快，價格波動幅度較大。2018年，由于光伏行業(yè)補貼快速退坡，光伏裝機需求明顯下滑，多晶硅(指單晶致密料)價格從15.62萬元/噸持續(xù)下滑至2020年5月的5.84萬元/噸，跌幅達62.6%。
2020年下半年開始，在光伏發(fā)電成本持續(xù)下降及“雙碳”目標產業(yè)政策支持下，光伏裝機需求大增，供需呈現(xiàn)階段性錯配，多晶硅價格從5.84萬元/噸上漲至2022年的最高點30.6萬元/噸，漲幅達到424%。
數(shù)據顯示，2021年至2023年，多晶硅價格年度振幅高達226.63%、63.49%和280.17%。多晶硅是光伏產業(yè)鏈的上游核心原材料，產業(yè)的長期健康發(fā)展亟需管理價格波動風險。
另外，由于缺乏客觀、連續(xù)價格信號，多晶硅產業(yè)存在產能投資建設較為集中、容易出現(xiàn)階段性供需錯配等問題，不利于產業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。在此背景下，光伏產業(yè)鏈企業(yè)對上市多晶硅期貨、利用期貨工具定價和管理風險的訴求越發(fā)強烈。“上市多晶硅期貨可以為企業(yè)提供風險管理工具，有助于產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)提前鎖定生產成本與利潤，穩(wěn)定生產經營。同時將為市場提供合理的遠期價格信號，有助于避免多晶硅產業(yè)產能過剩，推動上中下游平衡協(xié)調發(fā)展，引導并規(guī)范光伏產業(yè)鏈合理布局，加速形成新質生產力。”中信建投期貨相關人士表示。
與此同時，上市多晶硅期貨將形成反映我國產業(yè)體量的多晶硅國際貿易的“中國”價格。據工信部最新統(tǒng)計數(shù)據，2023年我國光伏產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產量再創(chuàng)歷史新高，多晶硅、硅片、電池、組件產量占全球比例分別為92%、97%、91%、84%，在全球光伏產業(yè)鏈中的地位舉足輕重。然而，多晶硅國際貿易定價基準通常多參考海外網站報價。上市多晶硅期貨可以借助我國多晶硅產業(yè)規(guī)模優(yōu)勢，將期貨市場價格輸出為國際定價基準，逐步增強我國在多晶硅國際貿易定價方面的影響力。
上海東亞期貨首席經濟學家景川認為，目前廣期所工業(yè)硅品種已平穩(wěn)運行近2年，多晶硅品種的上市，將進一步完善期貨服務晶硅產業(yè)鏈的品種布局，為多晶硅及其下游的光伏產業(yè)鏈提供更為精準適配的期貨工具，有利于進一步鞏固我國光伏等產業(yè)在全球的競爭優(yōu)勢。
助力西部地區(qū)揚優(yōu)勢
2023年，我國多晶硅產量排名前四位的地區(qū)分別是新疆、四川、內蒙古和青海，產量占比依次為27.9%、26.5%、16.7%、11.8%，合計占比高達約83%。可見我國西部地區(qū)多晶硅產量優(yōu)勢顯著。
上市多晶硅期貨將有效推動產融結合，助力我國西部等光伏產業(yè)集群地區(qū)做大做強。“多晶硅期貨和期權上市，能夠引導和助力更多金融要素加入多晶硅生產、硅片加工以及電池片制造等相關產業(yè)環(huán)節(jié)，提升產業(yè)企業(yè)的資金實力，保障產業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。”格林大華期貨副總經理王駿表示，多晶硅期貨上市，還將有效幫助西部地區(qū)光伏企業(yè)通過倉單融資、場外業(yè)務等方式實現(xiàn)更靈活的融資與貿易，并通過一攬子金融服務，增強光伏產業(yè)發(fā)展韌性和高質量發(fā)展質效。
據記者了解，廣期所多晶硅期貨交割的基準交割品定位于N型多晶硅，交易單位設置為3噸/手，為兼顧抑制過度投機及確保報價效率，將最小變動價位設置為5元/噸，交割單位設置為30噸/手，倉單有效期設置為6個月，交易代碼為PS，該交易代碼是多晶硅(Poly Silicon)的英文縮寫。
對于產業(yè)企業(yè)廣泛關注的多晶硅期貨交割區(qū)域設置，廣期所表示，將把保障交割資源穩(wěn)定放在核心位置，將內蒙古自治區(qū)、四川省、云南省、陜西省、甘肅省、青海省、寧夏回族自治區(qū)、新疆維吾爾自治區(qū)8個主要產銷區(qū)域設置為多晶硅期貨交割區(qū)域。“交割區(qū)域內現(xiàn)貨資源充足。新疆、內蒙古、四川、青海這4個多晶硅主產區(qū)的產量占多晶硅總產量的約83%，全部交割區(qū)域產量覆蓋多晶硅總產量的93.1%。內蒙古、云南、寧夏這3個多晶硅主銷地的消費量占多晶硅總消費量的71%，全部交割區(qū)域覆蓋多晶硅總消費量的91%。交割區(qū)域覆蓋生產和消費的比例均超過90%，有豐富的現(xiàn)貨資源可用于交割，能很大程度上滿足交割需求，有效保障交割安全。”廣期所相關人士表示。 (經濟日報 祝惠春)
