農(nóng)商行大額股權(quán)拍賣仍在持續(xù)。6月14日，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前已有包括廣州農(nóng)商行、山西堯都農(nóng)商行、大興安嶺農(nóng)商行、遼寧鞍山農(nóng)商行、河北臨西農(nóng)商行、甘肅隴西農(nóng)商行等多家農(nóng)商行的上千萬股權(quán)登上京東司法拍賣平臺(tái)等待拍賣。在分析人士看來，農(nóng)商行大額股權(quán)頻頻登上拍賣臺(tái)主要是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)因素疊加疫情影響，不少銀行股東出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難被迫拍賣股權(quán)還債。而從過往農(nóng)商行拍賣案例來看，降價(jià)、流拍等情況也反映出農(nóng)商行股權(quán)拍賣遇冷現(xiàn)狀。
堯都農(nóng)商行超7000萬股股權(quán)待拍
山西堯都農(nóng)商行將有一筆大額股權(quán)即將迎來拍賣。京東司法拍賣平臺(tái)信息顯示，晉商聯(lián)合投資股份有限公司持有的山西堯都農(nóng)商行7480萬股股權(quán)將于7月14日首登“拍賣臺(tái)”。該筆股權(quán)由北京市第二中級(jí)人民法院查封，現(xiàn)該院對(duì)其進(jìn)行處置，起拍價(jià)為7479.997萬元，相較于評(píng)估價(jià)打了7折，折合每股拍賣價(jià)格約為1元。按照山西堯都農(nóng)商行2021年總股數(shù)33億股計(jì)算，晉商聯(lián)合投資股份有限公司持有的這部分股權(quán)占比約為2.27%，不屬于該行前十大股東。
談及此筆股權(quán)拍賣對(duì)銀行的影響及吸引力，金樂函數(shù)分析師廖鶴凱認(rèn)為，小股東股權(quán)拍賣對(duì)銀行正常經(jīng)營(yíng)沒有直接影響，但山西堯都農(nóng)商行此次股權(quán)拍賣對(duì)于投資者沒有很大吸引力，此類農(nóng)商行股權(quán)價(jià)值大多待價(jià)而沽，而有認(rèn)購(gòu)意愿的資金不多。
公開資料顯示，山西堯都農(nóng)商行成立于2010年12月21日，是山西省首家改制的股份制農(nóng)商行，由原臨汾市堯都區(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社組建而成。除此筆待拍股權(quán)外，山西堯都農(nóng)商行2021年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，該行共發(fā)生25筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓，共計(jì)轉(zhuǎn)讓股份約2.88億股，占總股本的8.73%。
山西堯都農(nóng)商行的主要持股股東多從事煤炭、化工等重工業(yè)，該行股權(quán)質(zhì)押凍結(jié)也較為頻繁。截至2021年末，山西堯都農(nóng)商行被司法部門凍結(jié)股份約9.39億股，質(zhì)押股權(quán)數(shù)約為14.47億股，分別約占其總股本的28.47%、43.86%。談及股權(quán)轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押對(duì)于銀行的影響，廖鶴凱表示，頻繁股權(quán)變動(dòng)、大量股權(quán)質(zhì)押會(huì)影響銀行股東穩(wěn)定性和公司聲譽(yù)。
2021年山西堯都農(nóng)商行總資產(chǎn)有了大幅提升，截至報(bào)告期末，該行資產(chǎn)總額達(dá)1147.64億元，較上年末增長(zhǎng)52.93%。不過從盈利情況來看，山西堯都農(nóng)商行已連續(xù)三年?duì)I收凈利出現(xiàn)下滑，2019-2021年，該行營(yíng)業(yè)凈收入分別為23.5億元、21.56億元、20.33億元;凈利潤(rùn)為6.49億元、5.83億元和3.4億元。
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資深研究人士王劍輝認(rèn)為，市場(chǎng)環(huán)境、拍賣價(jià)格以及拍賣門檻設(shè)置會(huì)影響股權(quán)拍賣，但銀行的經(jīng)營(yíng)情況則是影響股權(quán)拍賣成功率的首要因素，經(jīng)營(yíng)水平較高的銀行股權(quán)對(duì)投資者的吸引力會(huì)更強(qiáng)。山西堯都農(nóng)商行此次股權(quán)拍賣，在價(jià)格上不具備較大的吸引力，同時(shí)，該行所處地域不屬于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，股權(quán)的吸引力相對(duì)有限。
北京商報(bào)記者就股權(quán)拍賣和業(yè)績(jī)情況致電山西堯都農(nóng)商行，截至發(fā)稿之時(shí)，尚未得到回復(fù)。
農(nóng)商行大額股權(quán)拍賣遇冷成趨勢(shì)
山西堯都農(nóng)商行只是農(nóng)商行大額股權(quán)拍賣的縮影，根據(jù)京東司法拍賣平臺(tái)信息，廣州農(nóng)商行、大興安嶺農(nóng)商行、遼寧鞍山農(nóng)商行、河北臨西農(nóng)商行、甘肅隴西農(nóng)商行、甘肅張掖農(nóng)商行、甘肅臨洮農(nóng)商行等多家農(nóng)商行也有上千萬股股權(quán)即將迎來首拍、二拍甚至變賣。
以大興安嶺農(nóng)商行為例，五大連池寶泉啤酒飲品有限責(zé)任公司持有該行兩筆股權(quán)均將于6月18日進(jìn)行二拍，股權(quán)合計(jì)4500萬股，相較于評(píng)估價(jià)打了9.6折。
談及農(nóng)商行大額股權(quán)頻頻登上“拍賣臺(tái)”的原因，廖鶴凱表示，主要是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不確定性增大疊加疫情影響，不少銀行股東出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難被迫拍賣股權(quán)償還債務(wù)。
從上述農(nóng)商行股權(quán)拍賣價(jià)格來看，整體降價(jià)幅度并不明顯，除個(gè)別二拍、變賣股權(quán)以6折出售外，一拍股權(quán)普遍打了9折甚至以原價(jià)出售。例如，甘肅隴西農(nóng)商行兩筆1985.23萬股股權(quán)、1000萬股股權(quán)均以評(píng)估價(jià)3133.23萬元、1820萬元出售。
按照評(píng)估價(jià)出售銀行股權(quán)拍賣成功的幾率有多大?產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資深研究人士王劍輝認(rèn)為，股權(quán)拍賣的評(píng)估價(jià)主要以銀行凈資產(chǎn)為依據(jù)，除非銀行資質(zhì)非常好，否則按照評(píng)估價(jià)的價(jià)格出售，首拍成功的幾率相對(duì)較小。
結(jié)合此前農(nóng)商行大額股權(quán)拍賣情況來看，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，河北正定農(nóng)商行、廣東佛山農(nóng)商行、福建莆田農(nóng)商行在2022年均有上千萬股股權(quán)拍賣，但都是二拍成交，且第二次拍賣的起拍價(jià)較評(píng)估價(jià)打了5折至6折。
為何上述農(nóng)商行普遍一拍成功率不高?廖鶴凱表示，一般而言，影響股權(quán)拍賣成功率的因素有銀行經(jīng)營(yíng)狀況、股權(quán)可流通性、潛在風(fēng)險(xiǎn)大小、定價(jià)等。在目前大量上市銀行股價(jià)“破凈”的情況下，農(nóng)商行普遍一拍成功率不高也不足為奇，拍賣的農(nóng)商行股權(quán)大多為未上市銀行股權(quán)，信息披露不完善不透明、經(jīng)營(yíng)狀況不佳、不良率高企、潛在風(fēng)險(xiǎn)可能更大、未來經(jīng)營(yíng)狀況很不明朗等，均是可能導(dǎo)致拍賣這類股權(quán)不成功的原因。
對(duì)于未來農(nóng)商行股權(quán)拍賣的趨勢(shì)以及如何提升股權(quán)吸引力，廖鶴凱分析認(rèn)為，未來較長(zhǎng)時(shí)間農(nóng)商行股權(quán)供給仍會(huì)遠(yuǎn)大于需求。農(nóng)商行的股權(quán)拍賣趨勢(shì)難上加難，市場(chǎng)二八分化明顯，業(yè)務(wù)在向中大型銀行集中，在區(qū)域化、特色化業(yè)務(wù)尚未有明顯成效前，農(nóng)商行股權(quán)價(jià)值可能難以企穩(wěn)。
“農(nóng)商行不屬于高盈利行業(yè)，整體不具備特別強(qiáng)的吸引力，但如果農(nóng)商行能夠長(zhǎng)期保持經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性，對(duì)于部分長(zhǎng)期投資者而言仍會(huì)產(chǎn)生一定的吸引力。”王劍輝表示，此外，農(nóng)商行在合規(guī)經(jīng)營(yíng)方面相對(duì)較弱，若能在此方面有所提升，股權(quán)價(jià)值則能夠更容易體現(xiàn)出來。
