近期大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲引起高層關(guān)注。
5月19日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。據(jù)了解，這已是7天內(nèi)國(guó)常會(huì)第二次“點(diǎn)名”大宗商品漲價(jià)。一周前的5月12日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，跟蹤分析國(guó)內(nèi)外形勢(shì)和市場(chǎng)變化，有效應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲及其連帶影響。
不僅如此，近期國(guó)家發(fā)改委、央行、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)密集發(fā)聲或出手為大宗商品市場(chǎng)降溫。
受此影響，5月20日，國(guó)內(nèi)商品期市收盤(pán)多數(shù)下跌，黑色系重挫，動(dòng)力煤2109合約跌幅達(dá)8.39%、焦煤期貨跌幅達(dá)7.5%，鐵礦跌幅達(dá)4.19%;基本金屬普跌，滬鎳期貨跌幅達(dá)3.4%，滬鋅、滬銅跌逾2%;能化品多數(shù)下跌，原油跌近2.42%，純堿期貨跌逾4.4%。
為大宗商品市場(chǎng)降溫
今年以來(lái)，受各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及全球流動(dòng)性寬松預(yù)期影響，中國(guó)部分大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，一些品種價(jià)格連創(chuàng)新高。鋼之家高級(jí)分析師杜洪峰對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，伴隨著各國(guó)央行持續(xù)對(duì)市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，使得全球經(jīng)濟(jì)得以快速?gòu)?fù)蘇，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏明顯快于其他國(guó)家。
與此同時(shí)，中國(guó)基建需求旺盛，更進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)以及全球大宗商品價(jià)格的持續(xù)上漲。5月11日，黑色系商品延續(xù)漲勢(shì)，熱卷、螺紋、鐵礦、焦煤、動(dòng)力煤均刷新歷史高位紀(jì)錄。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至5月12日，3品種主力合約年內(nèi)漲幅已超50%，玻璃期貨2109合約漲幅達(dá)57.50%，苯乙烯期貨2106合約漲幅達(dá)51.87%，熱卷期貨2110合約漲幅達(dá)54.09%。
與此同時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)也出現(xiàn)大幅拉漲。進(jìn)入5月份，國(guó)內(nèi)鋼市大幅拉漲，鋼坯、鋼材、廢鋼等價(jià)格相繼刷新數(shù)年新高。西本新干線數(shù)據(jù)顯示，5月11日唐山鋼坯報(bào)價(jià)為5650元/噸，較4月初累計(jì)上漲17%，并繼續(xù)刷新近13年的新高。
伴隨著大宗商品價(jià)格的不斷上漲，通脹問(wèn)題再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。面對(duì)這一現(xiàn)象，官方果斷出手“降溫”。5月19日，李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要高度重視大宗商品價(jià)格攀升帶來(lái)的不利影響，貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院部署，按照精準(zhǔn)調(diào)控要求，針對(duì)市場(chǎng)變化，突出重點(diǎn)綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價(jià)格不合理上漲，努力防止向居民消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)。
談及大宗商品價(jià)格近期漲勢(shì)兇猛的原因，國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良指出，從世界范圍內(nèi)看，大宗商品價(jià)格從2020年三季度開(kāi)始上漲，2021年以來(lái)漲幅有所加快，主要是世界各國(guó)生產(chǎn)端恢復(fù)慢，需求端恢復(fù)快，疫情導(dǎo)致生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈不穩(wěn)定，企業(yè)通過(guò)擴(kuò)大庫(kù)存規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)需求生產(chǎn)錯(cuò)配。
近期，有關(guān)方面就大宗商品價(jià)格上漲密集發(fā)聲。5月18日，國(guó)家發(fā)展改革委政策研究室主任、新聞發(fā)言人金賢東表示，近期，部分大宗商品價(jià)格大幅上漲，主要是由于國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲、全球流動(dòng)性寬松以及市場(chǎng)預(yù)期等因素疊加影響。大宗商品價(jià)格上漲對(duì)我國(guó)的影響有利有弊，一方面有利于提升上游原材料企業(yè)盈利能力、降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn);另一方面也會(huì)導(dǎo)致中下游制造業(yè)經(jīng)營(yíng)成本上升，影響行業(yè)效益。
今年4月，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲6.8%;前4個(gè)月PPI同比上漲3.3%。從未來(lái)走勢(shì)看，受?chē)?guó)際大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)以及去年同期低基數(shù)等因素影響，近幾個(gè)月PPI漲幅還可能進(jìn)一步擴(kuò)大，二季度PPI同比漲幅可能繼續(xù)走高。
但隨著價(jià)格信號(hào)對(duì)原材料生產(chǎn)流通的引導(dǎo)作用持續(xù)釋放，大宗商品價(jià)格將逐步回歸供求基本面。預(yù)計(jì)全年P(guān)PI同比漲幅呈“兩頭低、中間高”的走勢(shì)，下半年同比漲幅將有所回落。據(jù)金賢東介紹，針對(duì)近期大宗商品領(lǐng)域出現(xiàn)的新情況新問(wèn)題，國(guó)家發(fā)展改革委已會(huì)同有關(guān)部門(mén)，出臺(tái)了調(diào)整完善鋼材進(jìn)出口相關(guān)政策，加強(qiáng)期貨市場(chǎng)監(jiān)管。
排查異常交易和惡意炒作行為
5月19日國(guó)常會(huì)要求，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管。發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)作用，強(qiáng)化行業(yè)自律。加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，適時(shí)采取有針對(duì)性措施，排查異常交易和惡意炒作行為。依法嚴(yán)厲查處達(dá)成實(shí)施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價(jià)格特別是囤積居奇等行為并公開(kāi)曝光。
業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者表示，近期鋼鐵價(jià)格上漲有供給的原因，但市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)“供不應(yīng)求，搶不到貨”的局面，價(jià)格過(guò)快上漲更多是基于市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期，大家普遍預(yù)期在環(huán)保壓力下會(huì)壓減產(chǎn)量從而刺激鋼材價(jià)格上漲，“投機(jī)因素對(duì)推升價(jià)格起到了很大作用，因此國(guó)家要加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，整頓市場(chǎng)秩序，擠壓價(jià)格泡沫”。
從國(guó)常會(huì)三條具體調(diào)控措施來(lái)看，政策著眼于供需雙向調(diào)節(jié)，著眼于加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，著眼于對(duì)市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)行必要的管理和引導(dǎo)，既體現(xiàn)了發(fā)揮政府看不見(jiàn)的手的作用，避免市場(chǎng)的盲目性，也展現(xiàn)了尊重市場(chǎng)規(guī)律、積極發(fā)揮市場(chǎng)決定資源配置決定性作用的取向，針對(duì)性較強(qiáng)，有利于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，有利于抑制當(dāng)前漲幅過(guò)大的商品價(jià)格。
不過(guò)，也有期貨業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鐵礦漲價(jià)并不是期貨金融炒作，而是產(chǎn)業(yè)格局和定價(jià)機(jī)制決定的。鐵礦石的易漲難跌，是生產(chǎn)和貿(mào)易環(huán)節(jié)的集中度決定的。鐵礦石到底漲還是跌，很大程度是由鋼價(jià)走勢(shì)和鋼廠利潤(rùn)水平決定的。平衡點(diǎn)在于，不能讓鋼有短缺預(yù)期，有暴利預(yù)期，需要把鋼的利潤(rùn)和利潤(rùn)預(yù)期控制在500以?xún)?nèi)。
其實(shí)，自5月10日開(kāi)始，國(guó)內(nèi)三大商品交易所聯(lián)袂出手，通過(guò)調(diào)整漲跌停板幅度、交易保證金水平等政策，為大宗商品市場(chǎng)降溫。對(duì)于大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)的新情況，相關(guān)部門(mén)已經(jīng)采取措施，并且后續(xù)還會(huì)有更多政策跟進(jìn)落實(shí)。預(yù)計(jì)后期還會(huì)有一系列重拳出擊，大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)降溫。
值得注意的是，受監(jiān)管部門(mén)多次發(fā)聲影響，此前多次暴漲的大宗商品市場(chǎng)“有所收斂”。
5月19日，黑色系夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)普跌，鐵礦石跌超6%，動(dòng)力煤、螺紋鋼、熱卷漲跌超4%。對(duì)此，銀行證券發(fā)布研報(bào)指出，資源品仍有供需缺口，供需錯(cuò)配帶來(lái)漲價(jià)動(dòng)力。目前資源品供給整體壓力較低，存貨增速較低，供給壓力較小。下游需求端，全國(guó)發(fā)電量及汽車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)也逐步印證下游需求端旺盛。對(duì)于鋼鐵、煤炭、銅鋁等資源行業(yè)、部分化工品，難言商品牛市結(jié)束。
