“要忘記流量時(shí)代，并習(xí)慣放緩增長(zhǎng)。”三只松鼠的現(xiàn)狀，恰如創(chuàng)始人章燎源曾拋出的“忘記流量”論。
8月20日，三只松鼠(300783.SZ)發(fā)布2022年半年度報(bào)告顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入41.14億元，同比下降21.80%;歸母凈利潤(rùn)8213.43萬(wàn)元，同比下降76.65%。
一直依賴電商平臺(tái)的三只松鼠，天貓系和京東系營(yíng)業(yè)收入上半年均下滑超20%。
而且，上半年，三只松鼠投食店凈閉店55家，聯(lián)盟店凈閉店145家，共計(jì)200家。
如今，三只松鼠自建生產(chǎn)線，每日?qǐng)?jiān)果工廠于8月正式投產(chǎn)。有業(yè)內(nèi)人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，三只松鼠自建工廠可以更好地把握產(chǎn)品品質(zhì)，但同時(shí)投入較多，對(duì)公司財(cái)務(wù)造成一定負(fù)擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)較大。
需要關(guān)注的是，截至8月19日收盤(pán)，三只松鼠年內(nèi)股價(jià)大幅下滑47.85%。而此前，公司二股東發(fā)布減持公告。如此“巧合”，不禁讓外界猜測(cè)其目的是為了配合套現(xiàn)。
三只松鼠變成“一只松鼠”
業(yè)績(jī)大幅下滑之下，三只松鼠變成了“一只松鼠”，凈利潤(rùn)不到上年同期的三分之一。
8月20日，三只松鼠發(fā)布2022年半年度報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.14億元，同比下降21.80%;歸母凈利潤(rùn)8213.43萬(wàn)元，同比下降76.65%;扣非凈利潤(rùn)2417.13萬(wàn)元，同比下降90.84%。
三只松鼠介紹，公司營(yíng)收變動(dòng)的原因包括線上平臺(tái)流量下滑，人群持續(xù)分化，以及基于外部競(jìng)爭(zhēng)和自身定位變化，公司主動(dòng)關(guān)閉不符合長(zhǎng)期發(fā)展的門(mén)店等。
對(duì)于利潤(rùn)變動(dòng)的原因，三只松鼠表示，公司部分原材料價(jià)格、運(yùn)費(fèi)上漲，影響毛利率;為夯實(shí)堅(jiān)果心智，投入超億元品牌推廣費(fèi)用，較大程度影響當(dāng)期利潤(rùn);2021年事業(yè)合伙人持股計(jì)劃及限制性股票激勵(lì)計(jì)劃于報(bào)告期內(nèi)列支股份支付費(fèi)用超3000萬(wàn)元。
三只松鼠起源于電商，快速建立起全國(guó)化的品牌認(rèn)知。目前，公司淘系店鋪和京東系店鋪粉絲數(shù)合計(jì)1.15億，粉絲數(shù)位列零食類(lèi)目第一，領(lǐng)跑休閑食品行業(yè)粉絲榜。
上半年，三只松鼠第三方電商平臺(tái)營(yíng)業(yè)收入30.13億元，占總營(yíng)收的73.25%。其中，天貓系營(yíng)業(yè)收入達(dá)11.97億元，同比下滑25.56%;京東系營(yíng)業(yè)收入達(dá)11.19億元，同比下滑21.64%。
從產(chǎn)銷(xiāo)量來(lái)看，三只松鼠上半年銷(xiāo)售量達(dá)41851.2噸，同比減少15.52%;生產(chǎn)量達(dá)17015.4噸，同比減少51.69%;庫(kù)存量達(dá)2299.3噸，同比下滑29.53%。
2022年上半年，三只松鼠投食店新開(kāi)1家，閉店56家，截至期末累計(jì)85家，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.39億元;聯(lián)盟店新開(kāi)37家，閉店182家，截至期末累計(jì)780家，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.98億元;新分銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.32億元。
整體看來(lái)，三只松鼠投食店凈閉店55家，聯(lián)盟店凈閉店145家，共計(jì)200家。
二股東低位減持期開(kāi)啟回購(gòu)
業(yè)績(jī)下滑之下，三只松鼠三費(fèi)中的銷(xiāo)售費(fèi)和管理費(fèi)卻未跟著大幅下降。
數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，三只松鼠銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)9.52億元，同比下滑14.01%，占營(yíng)業(yè)收入的23.15%;管理費(fèi)用達(dá)1.32億元，同比增長(zhǎng)12.61%;財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)234.54萬(wàn)元，同比下滑70.05%。
對(duì)于財(cái)務(wù)費(fèi)用的下滑，三只松鼠表示，主要系利息支出及手續(xù)費(fèi)減少所致。
此外，三只松鼠2022年上半年研發(fā)投入達(dá)2288.94萬(wàn)元，同比下滑12.42%。
需要提及的是，2022年上半年，三只松鼠毛利率下滑至22.75%，為2018年一季度有統(tǒng)計(jì)以來(lái)第二低，最低的一次為2020年第四季度的15.06%。
2022年4月，三只松鼠發(fā)布公告宣布推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)，表示將通過(guò)建立示范或聯(lián)盟工廠等供應(yīng)鏈創(chuàng)新模式間接進(jìn)入二產(chǎn)滲透一產(chǎn)，以此大力推動(dòng)工業(yè)化水平提升和技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的附加值提升。
半年報(bào)中，三只松鼠介紹，公司第一座工廠以每日?qǐng)?jiān)果為試點(diǎn)，于2022年4月開(kāi)工建設(shè)。目前，每日?qǐng)?jiān)果工廠首批規(guī)劃的兩條產(chǎn)線已于2022年7月進(jìn)入試運(yùn)營(yíng)，并于8月正式投產(chǎn)。
有業(yè)內(nèi)人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，三只松鼠將從目前從事第三產(chǎn)業(yè)的品牌商，轉(zhuǎn)為橫跨第一、二、三產(chǎn)業(yè)，開(kāi)啟自產(chǎn)自銷(xiāo)，從輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)到重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，“這可以更好地把握產(chǎn)品品質(zhì)，但同時(shí)投入較多，對(duì)公司財(cái)務(wù)造成一定負(fù)擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)較大”。
二級(jí)市場(chǎng)上，三只松鼠股價(jià)從2021年5月以來(lái)持續(xù)走低。截至8月19日收盤(pán)，公司每股股價(jià)達(dá)20.21元，年內(nèi)大幅下滑47.85%，幾近腰斬。
7月29日，三只松鼠公告稱(chēng)，其第二大股東LTGROWTHINVESTMENTIX(HK)LIMITED(簡(jiǎn)稱(chēng)“LT”)，擬減持不超過(guò)公司總股本的6%，此前其持有公司總股本比例達(dá)14.38%。
就在減持公告發(fā)布后20天，8月20日，三只松鼠發(fā)布回購(gòu)股份方案的公告，本次用于回購(gòu)的資金總額為不低于人民幣4000萬(wàn)元，不超過(guò)人民幣7000萬(wàn)元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣32.16元/股。
按回購(gòu)股份價(jià)格上限32.16元/股測(cè)算，預(yù)計(jì)三只松鼠回購(gòu)股份數(shù)量為124.38萬(wàn)股至217.66萬(wàn)股，占公司目前總股本比例為0.3102%至0.5428%。
在二股東減持之時(shí)，三只松鼠開(kāi)啟回購(gòu)計(jì)劃，這不禁讓外界猜測(cè)其目的是為了配合套現(xiàn)。
