曾經(jīng)背靠中信集團的ST國安(000839.SZ)繼續(xù)虧損。
業(yè)績預告顯示，今年上半年，ST國安預計虧損1.95億元—2.77億元。
ST國安今年4月底被戴帽，此前為中信國安，1997年就已經(jīng)登陸A股市場。作為中信集團孫公司，中信國安深耕信息領域，做衛(wèi)星通信、金衛(wèi)工程、互聯(lián)網(wǎng)信息系統(tǒng)等。2005年，公司開啟多元化戰(zhàn)略，布局鹽湖開發(fā)、鋰電，參與青海西臺吉乃爾湖鉀鋰硼綜合項目開發(fā)。后來，公司賣掉持續(xù)虧損的鹽湖產(chǎn)業(yè)。
不過，無論怎么折騰，中信國安的經(jīng)營業(yè)績一直未能明顯改善。公司還因財務造假，7年虛增利潤10億元被證監(jiān)會處罰。
主業(yè)多年虧損，中信國安為何未被ST?靠炒股!至少有6個年度，中信國安靠投資收益實現(xiàn)了持續(xù)盈利。而今年上半年，ST國安投資A股公司三六零虧損0.38億元。
近14年，ST國安未進行股權再融資。目前，中信國安集團、中信國安有限等七家公司正在進行實質合并司法重整。重整完成后，有望增強對ST國安輸血能力。
近11年扣非凈利虧了8年
ST國安的主營業(yè)務盈利能力極其糟糕，前景令人擔憂。
根據(jù)業(yè)績預告，今年上半年，ST國安預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)為虧損1.95億元—2.77億元，預計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)為虧損0.55億元—1.37億元。
今年一季度，公司實現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為虧損1.47億元、0.79億元，同比虧損幅度擴大229.11%、23.74%。對比發(fā)現(xiàn)，二季度，公司繼續(xù)虧損。
對此，ST國安解釋稱，公司收到證監(jiān)會《行政處罰決定書》，部分投資者基于處罰事項對公司提起證券虛假陳述民事賠償責任訴訟?；诮刂两衲?月30日的投資者訴訟情況，公司半年預計負債約1.04億元，該事項屬于非經(jīng)常性損益。
此外，是投資虧損。公司子公司所持三六零部分股票公允價值變動凈損失0.38億元，投資的部分有線電視合營、聯(lián)營公司虧損，權益法投資收益產(chǎn)生虧損約0.38億元。
中信國安于1997年10月31日在深交所掛牌上市，至今已有25年。
數(shù)據(jù)顯示，1997年至2005年，中信國安的凈利潤從1.04億元增長至2.25億元，其中，從1999年開始，凈利潤一直維持在2億元級別;2006年，凈利潤為4.42億元，2007年至2009年分別為3.25億元、3.56億元、3.80億元?？傮w而言，業(yè)績還算穩(wěn)定。
然而，從2010年開始，凈利潤開始大幅波動。2010年至2014年，公司凈利潤分別為1.04億元、0.65億元、-0.83億元、-1.43億元、1.73億元，出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損。2015年至2019年，其凈利潤為3.51億元、2.30億元、2.59億元、20.06億元、0.06億元，波動更為頻繁。
2020年、2021年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為-26.35億元、-14.76億元，連續(xù)虧損，兩年合計虧損41.11億元。
wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來，公司實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為19.22億元。
然而，公司扣非凈利潤方面，2010年為0.68億元，扭虧為盈，2011年至2014年連虧四年。2015年至2017年，公司實現(xiàn)了連續(xù)三年盈利，隨之而來的是，2018年至2021年，分別虧損3.78億元、2.79億元、27.19億元、11.91億元，又是連續(xù)四年虧損。
至此，2011年至2021年的11年，僅有3年盈利，出現(xiàn)了8個年度虧損。
值得一提的是，中信國安深耕信息領域多年，曾布局鹽湖開發(fā)、鋰電池、房地產(chǎn)等多個領域。從上述經(jīng)營業(yè)績來看，公司的多元化戰(zhàn)略是失敗的。
大股東合并重整有望輸血
近11年有8個年度的扣非凈利潤為虧損，中信國安未被ST，更沒有退市，重要原因是，炒股收益貢獻不菲。
根據(jù)利潤表，2011年至2021年，中信國安的投資凈收益分別為3.34億元、4.41億元、4.08億元、6.11億元、5.36億元、2.90億元、5.76億元、29.69億元、4.18億元、0.31億元、-2.12億元。期間，公司的利潤總額分別為0.90億元、-0.91億元、-1.29億元、2.14億元、3.91億元、2.66億元、4.28億元、22.48億元、0.31億元、-28.87億元、-18.26億元。
對比發(fā)現(xiàn)，2011年至2020年的10年，中信國安的投資凈收益均超過當年的利潤總額，這意味著公司的凈利潤基本上來自投資收益。上述投資凈收益部分來自聯(lián)營公司及合營公司的投資收益。
值得一提的是，2018年，公司凈利潤高達20.06億元，與之相關的投資凈收益為29.69億元，其中，來自聯(lián)營企業(yè)及合營企業(yè)的凈收益為1.63億元，處置長期股權投資產(chǎn)生的投資收益為20.59億元。2019年，4.18億元的投資凈收益中，來自聯(lián)營企業(yè)及合營企業(yè)的凈收益為0.96億元，處置長期股權投資產(chǎn)生的投資收益為3.20億元。
近兩年公司投資收益退潮，2021年不僅沒有收益反而虧損超2億元。
綜上所述，中信國安靠投資保住了上市公司地位。
靠炒股等形成的投資收益調節(jié)利潤不能持續(xù)，今年上半年，中信國安的虧損，也與炒股有一定關系，如投資A股公司三六零虧損0.38億元。
中信國安在今年4月30日披露2021年年度報告后被ST。原因是，最近三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示，其持續(xù)經(jīng)營能力仍存在不確定性。
近幾年，不僅凈利潤較為糟糕，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入也在下滑。
數(shù)據(jù)顯示，2017年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為43.62億元，同比增長11.09%，2018年至2020年分別為39.74億元、35.01億元、23.59億元，同比分別下降8.89%、11.92%、32.62%。
ST國安還面臨著流動性壓力。截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金為6.61億元，交易性金融資產(chǎn)(權益工具投資)0.91億元，對應的短期借款11.26億元、一年內(nèi)到期的非流動負債6.80億元、長期借款0.24億元、應付債券3.49億元，長短期債務合計為21.79億元，其中，短期債務為18.06億元。對比發(fā)現(xiàn)，公司存在較大的財務壓力。
截至今年3月底，ST國安的資產(chǎn)負債率為73.89%，為歷史高位。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2008年以來的14年，ST國安未實施股權再融資。
7月26日晚間，ST國安披露，中信國安集團等7家公司重整將于下月10日召開第一次債權人會議。
分析人士認為，隨著大股東司法重整成功，將有望助力公司股權實施再融資，進行資本運作等，降低負債率、提升盈利能力。
二級市場上，近7個交易日，ST國安收出了5個漲停板。
