為滿(mǎn)足償付能力要求、尋求業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，險(xiǎn)企正通過(guò)多種渠道進(jìn)行“補(bǔ)血”。上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年年初以來(lái)已有近30家險(xiǎn)企合計(jì)增資、發(fā)債規(guī)模近千億元。從增資方式看，險(xiǎn)企不再單單依賴(lài)股東直接出資、次級(jí)債等工具，資本補(bǔ)充債券成為“新寵”。
“目前，險(xiǎn)企補(bǔ)充實(shí)際資本可以采取多種方式，包括增加盈利和留存收益、增發(fā)普通股和優(yōu)先股，以及發(fā)行有轉(zhuǎn)股性質(zhì)的長(zhǎng)期債務(wù)(如次級(jí)債、資本補(bǔ)充債、次級(jí)可轉(zhuǎn)換債)和應(yīng)急資本協(xié)議等。”中國(guó)社科院金融所保險(xiǎn)與社保研究室副主任王向楠表示。
從去年險(xiǎn)企“補(bǔ)血”方式來(lái)看，去年初至今，股東直接注資的險(xiǎn)企有19家，增資金額為437.5億元。其中，增資超過(guò)10億元的險(xiǎn)企有11家。最引人關(guān)注的是人保財(cái)險(xiǎn)、中郵人壽和大地財(cái)險(xiǎn)，這三家險(xiǎn)企采取股東直接增資的方式，分別增資74.14億元、50億元和46.9億元。
此外，資本補(bǔ)充債券替代次級(jí)債，已成為險(xiǎn)企發(fā)債“補(bǔ)血”的新選擇。去年，已有8家險(xiǎn)企獲批發(fā)行10年期資本補(bǔ)充債券，總計(jì)不超過(guò)495億元。其中，中國(guó)人保及其子公司人保壽險(xiǎn)獲批發(fā)行資本補(bǔ)充債券的規(guī)模最大，合計(jì)不超過(guò)300億元。
比較來(lái)看，2017年僅有3家險(xiǎn)企獲批發(fā)行資本補(bǔ)充債券，合計(jì)規(guī)模不超過(guò)170億元。
此外，與以往大險(xiǎn)企偏愛(ài)資本補(bǔ)充債券不同的是，有中小險(xiǎn)企開(kāi)始利用這一渠道來(lái)補(bǔ)充資本。如去年農(nóng)銀人壽獲批發(fā)行不超過(guò)35億元資本補(bǔ)充債券，英大泰和財(cái)險(xiǎn)獲批發(fā)行不超過(guò)15億元資本補(bǔ)充債券。
發(fā)行資本補(bǔ)充債券的主體和規(guī)模都在不斷增加。近日，中國(guó)人壽也發(fā)布公告稱(chēng)，銀保監(jiān)會(huì)同意該公司在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)350億元。
為何險(xiǎn)企日漸青睞通過(guò)發(fā)行資本補(bǔ)充債券來(lái)“補(bǔ)血”?有投行人士分析，發(fā)行資本補(bǔ)充債券的門(mén)檻高，在央行的監(jiān)督管理下，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易，險(xiǎn)企無(wú)需付出流動(dòng)性溢價(jià)，融資成本較低、流動(dòng)性大，同時(shí)交易靈活，投資者認(rèn)購(gòu)更加活躍。
但是，并非所有險(xiǎn)企都能獲得發(fā)債資格?！侗ｋU(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事宜》規(guī)定，申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行資本補(bǔ)充債券的險(xiǎn)企必須滿(mǎn)足5項(xiàng)明確的要求：良好的公司治理機(jī)制，連續(xù)經(jīng)營(yíng)超過(guò)3年，上年末和最近一季度凈資產(chǎn)不低于10億元，償付能力充足率不低于100%，最近3年沒(méi)有重大違法違規(guī)行為。
