中國規(guī)模最大的影視企業(yè)中國電影(600977.SH)繼續(xù)做大做強主業(yè)。
5月31日晚間，中國電影發(fā)布公告稱，公司擬向控股股東中國電影集團公司(簡稱中影集團)轉(zhuǎn)讓公司所持天天中影文化傳媒有限公司(簡稱天天中影)48.57%股權(quán)。
此舉，中國電影稱，是為了聚焦發(fā)展電影主業(yè)，促進資金回籠。
與出售資產(chǎn)相反，此前，中國電影多次籌劃收購資產(chǎn)，標(biāo)的包括中影云部分股權(quán)、華夏北京、華夏寰宇等。此舉，是為了加碼布局影視娛樂產(chǎn)業(yè)布局。
中國電影于2016年8月登陸A股市場，上市以來，原本持續(xù)增長的經(jīng)營業(yè)績戛然而止，原因是遭受疫情沖擊，整個行業(yè)遇到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，公司也不能幸免。目前，公司業(yè)務(wù)還在逐漸恢復(fù)中。
值得一提的是，聚焦主業(yè)，2021年，中國電影競爭力表現(xiàn)突出。公司創(chuàng)作及發(fā)行的票房收入占比超過60%。
剝離虧損資產(chǎn)聚焦主業(yè)
聚焦影視主業(yè)，剝離非主業(yè)資產(chǎn)，中國電影積極行動。
最新公告顯示，為進一步優(yōu)化資源配置，聚焦電影主業(yè)，中國電影擬向控股股東中影集團轉(zhuǎn)讓公司所持天天中影48.57%股權(quán)。依據(jù)經(jīng)備案的資產(chǎn)評估結(jié)果，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格約為5.42億元，對比賬面價值的增值額為-0.06萬元，增值率為-0.0001%。
這是一次關(guān)聯(lián)交易，交易對手方為中國電影的控股股東中影集團。公告稱，過去12個月內(nèi)，不含本次交易，公司與中影集團未發(fā)生非日常關(guān)聯(lián)交易，公司與其他關(guān)聯(lián)方也未發(fā)生相同交易類別下標(biāo)的相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易。
本次交易所持天天中影48.57%股權(quán)，系中國電影通過原始出資和后續(xù)增資所取得，標(biāo)的資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)清晰，不存在抵押、質(zhì)押及其他權(quán)屬限制情況。
其實，標(biāo)的公司天天中影成立時間不長，其于2019年5月21日成立，注冊資本為11.26億元。其股東除了中國電影外，還有《時事報告》雜志社、學(xué)習(xí)出版社有限公司，后兩者的持股比例為32.38%、19.05%。
截至2021年10月底，天天中影的總資產(chǎn)約為7.14億元、凈資產(chǎn)為7.08億元，基本上沒有什么負債。2020年，天天中影沒有營業(yè)收入，虧損215.61萬元。去年前10個月，其實現(xiàn)的營業(yè)收入為278.52萬元，虧損760.85萬元。
對此，中國電影解釋，天天中影主要從事房地產(chǎn)配套商業(yè)項目的出租、經(jīng)營管理和物業(yè)服務(wù)，所在配套項目建成開業(yè)前，其主要開展籌備建設(shè)工作，未有營業(yè)收入。2021年7月，天天中影所在配套項目開業(yè)后，由于疫情頻發(fā)，天天中影依照國家有關(guān)政策對入駐商戶在疫情期間的租金予以減免，導(dǎo)致其經(jīng)營虧損。截至評估基準(zhǔn)日，天天中影累計虧損934.59萬元。因此，長期股權(quán)投資評估減值的主要原因系被投資單位自投資日期至評估基準(zhǔn)日期間經(jīng)營虧損，導(dǎo)致評估減值。
中國電影解釋本次出售資產(chǎn)原因時稱，設(shè)立天天中影主要為了推進其所在配套項目綜合商業(yè)體的籌建工作，打造位于北京核心區(qū)城市地標(biāo)位置、配備最先進放映設(shè)備、具有全國代表性的“中影國際影城”旗艦店。2021年7月，該配套商業(yè)體和位于其中的“中影國際影城(黨史館影院)”建成開業(yè)。目前，“中影國際影城(黨史館影院)”由公司獨資設(shè)立的子公司北京中影影院管理有限公司運營，納入公司放映業(yè)務(wù)板塊統(tǒng)一管理，其經(jīng)營管理不受本次交易影響。根據(jù)市場環(huán)境及業(yè)態(tài)特點，天天中影所在物業(yè)項目尚需一定的市場培育時間，短期內(nèi)仍面臨較大經(jīng)營壓力。因此，本次交易有助于公司將投資資金回籠，用于發(fā)展電影主業(yè)，避免因長期股權(quán)投資減值對公司財務(wù)指標(biāo)造成的影響。
無再融資分紅率超50%
聚焦主業(yè)，中國電影有著不錯的盈利能力。
年報顯示，2021年，中國電影實現(xiàn)營業(yè)收入58.16億元，同比增長97.16%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)2.36億元，同比增長142.50%。
今年一季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為9.46億元、1.16億元，同比分別下降24.83%、19.32%。
這樣的經(jīng)營業(yè)績已算不錯。2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.50億元，同比下降67.47%，凈利潤為虧損5.56億元，同比下降152.41%。
2020年，影視行業(yè)遭遇雙重挑戰(zhàn)，一方面是行業(yè)寒冬，另一方面是疫情沖擊，行業(yè)普遍虧損。2021年，影視行業(yè)逐步恢復(fù)，今年一季度再度因疫情而受到影響。
疫情之前，中國電影的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)較為突出。
上市之前的2014年、2015年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為59.60億元、72.97億元，同比增長30.61%、22.42%。對應(yīng)的凈利潤為4.94億元、8.68億元，同比增長幅度為15.29%、75.88%。
2016年，上市當(dāng)年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為78.41億元、9.17億元，同比繼續(xù)保持增長。
2017年、2018年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為89.88億元、90.38億元，延續(xù)此前的增長勢頭。對應(yīng)的凈利潤為9.65億元、14.65億元，與營業(yè)收入的變動趨勢基本一致。
眾所周知，2018年始，因為影視明星偷逃稅款事項，影視行業(yè)迎來整肅，行業(yè)步入寒冬。
盡管如此，中國電影整體上的經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀徊诲e。
wind數(shù)據(jù)顯示，2016年上市以來，中國電影實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為42.35億元。
不錯的經(jīng)營業(yè)績背后，是中國電影深耕主業(yè)的結(jié)果。2017年以來，公司相繼收購YMAGIS15%股權(quán)、大連華臣70%股權(quán)、華夏北京80%股權(quán)、華夏寰宇51%股權(quán)等多家公司。其中，2021年，公司完成對CINITY相關(guān)公司的股權(quán)收購，中影CINITY、中影寰宇納入公司合并報表范圍。
系列產(chǎn)業(yè)布局提升競爭力。2021年年報顯示，公司出品并投放市場各類影片24部，累計票房239.60億元，占同期全國國產(chǎn)影片票房總額的60.01%。市場份額同比2020年、2019年分別提升27%、42%。公司發(fā)行影片711部，實現(xiàn)票房328.96億元，占全國票房總額的76.74%，市場份額同比2020年、2019年分別提升27%、34%。公司旗下控參股院線和控股影院合計覆蓋全國20687塊銀幕和260.15萬席座位，公司銀幕市場占有率為27.44%
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2016年以來，中國電影僅在IPO時募資41.66億元，此后未再進行融資，甚至包括間接融資。盡管如此，公司流動性依然充足。截至今年3月底，公司貨幣資金(含銀行理財產(chǎn)品)95.17億元，而長短期債務(wù)合計只有1.35億元。
中國電影持續(xù)高比例分紅。2016年至2021年度，公司將合計派發(fā)紅利22億元(含2021年度將派發(fā)的紅利)，分紅率達53.44%。
