隨著科創(chuàng)板開(kāi)市三周年臨近，首批25家公司三年限售期的首發(fā)前股份即將迎來(lái)解禁，不過(guò)，已有9家公司明確表達(dá)“惜售”之意。
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7月15日晚間，9家公司齊發(fā)公告，這些公司股東明確表達(dá)了當(dāng)前持有的信心。其中，4家公司控股股東自愿不解禁并延長(zhǎng)鎖定期6個(gè)月；1家公司共同控股股東中最大股東自愿不解禁并延長(zhǎng)鎖定期12個(gè)月；3家公司控股股東、1家公司第三大股東承諾在股份解禁后6個(gè)月內(nèi)不減持股份。
經(jīng)證券時(shí)報(bào)·e公司記者初步測(cè)算，上述延長(zhǎng)鎖定期和承諾不減持的股份對(duì)應(yīng)市值達(dá)到808億元，占7月22日當(dāng)天首批25家公司理論解禁市值逾四成。剩余解禁股東方面，按減持新規(guī)，科創(chuàng)板此次解禁股東三個(gè)月內(nèi)集中競(jìng)價(jià)方式最大可減持股份市值僅占科創(chuàng)板總流通市值的不足2%，實(shí)際影響有限。
高成長(zhǎng)增添“惜售”底氣
部分公司控股股東、實(shí)控人、大股東在公告中明確表示，基于對(duì)行業(yè)前景和公司未來(lái)發(fā)展的信心，同時(shí)為了促進(jìn)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，增強(qiáng)投資者的信心，一段時(shí)期內(nèi)不減持公司股票。其中，中國(guó)通號(hào)、容百科技、心脈醫(yī)療、虹軟科技、新光光電5家公司股東延長(zhǎng)股份鎖定期，華興源創(chuàng)、天宜上佳、嘉元科技、交控科技4家公司股東承諾在股份解禁后不減持。
科創(chuàng)板扎實(shí)的基本面為股東們“惜售”增添了底氣。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板首批上市的25家公司在上市之后業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，2021年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入828.06億元，同比增長(zhǎng)21%，平均增幅為43%；歸母凈利潤(rùn)106.13億元，同比增長(zhǎng)12%，平均增幅為29%。相比于2019年上市當(dāng)年，容百科技等7家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)100%。
成績(jī)亮麗的不止25家首批公司，從整體板塊來(lái)看，從2019~2021年的增長(zhǎng)情況看，科創(chuàng)板公司營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為28%，歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為70%，增幅領(lǐng)先于A股其他板塊?？苿?chuàng)板高成長(zhǎng)背后源于板塊科技創(chuàng)新提供源源動(dòng)力。2021年科創(chuàng)板公司研發(fā)投入合計(jì)883.51億元，同比增長(zhǎng)31%；研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例平均為13%。
中金公司研究部表示，科創(chuàng)板上市公司較多反映中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)自主的趨勢(shì)，“科創(chuàng)”屬性成色十足，對(duì)科創(chuàng)板中長(zhǎng)期趨勢(shì)依然維持積極看法。
已有24批股東詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓
對(duì)于未來(lái)出現(xiàn)的減持行為，業(yè)內(nèi)人士建議應(yīng)客觀和理性看待，減持是股東固有權(quán)利，是上市前老股東合理合法的退出方式，依法合規(guī)進(jìn)行的減持行為是正常市場(chǎng)行為，同時(shí)，減持行為也會(huì)受到減持比例、受讓方限售期等規(guī)則約束。
根據(jù)減持新規(guī)，持有首發(fā)前股份的股東、大股東以及董監(jiān)高等主體的減持比例、減持時(shí)間都受到嚴(yán)格約束。從股份解禁到開(kāi)始減持再到產(chǎn)生市場(chǎng)影響存在明顯的時(shí)間差，影響程度更為平滑。
此外，證券時(shí)報(bào)·e公司記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次解禁的科創(chuàng)板公司中，近半數(shù)公司控股股東同時(shí)兼任公司董監(jiān)高，其每年減持上限不得超過(guò)其持股量的25%，同時(shí)還要遵守窗口期、短線(xiàn)等諸多要求，在減持額度、減持窗口方面受到更為嚴(yán)格的制約。經(jīng)初步測(cè)算，科創(chuàng)板此次解禁股東三個(gè)月內(nèi)集中競(jìng)價(jià)方式最大可減持股份市值僅占科創(chuàng)板總流通市值的不足2%，影響程度相對(duì)有限。
值得一提的是，科創(chuàng)板還創(chuàng)設(shè)了A股獨(dú)有的詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓減持制度，在不沖擊二級(jí)市場(chǎng)的情況下，為首發(fā)前股東提供更加便捷和市場(chǎng)化的退出渠道。自2020年7月推出以來(lái)，已有18家公司24批股東實(shí)施了詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)山唤痤~約132億元。從實(shí)施效果上看，詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓前后公司股價(jià)波動(dòng)較小，詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃書(shū)公告后1周、15個(gè)交易日及1個(gè)月，股價(jià)平均上漲3.16%、3.95%和6.55%，有效維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定性，為股份減持提供了緩沖帶。
證券時(shí)報(bào)·e公司記者獲悉，近期多家科創(chuàng)板公司正在密切對(duì)接詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓的工作事宜，“詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓”或?qū)⒊蔀槌Ｓ玫臏p持方式之一。
增加科創(chuàng)板市場(chǎng)深度
業(yè)內(nèi)人士還指出，限售股解禁短期而言容易被理解為利空，但從中長(zhǎng)期看，隨著限售股大量解禁，流通股數(shù)量的增加有望進(jìn)一步提升科創(chuàng)板交易活躍度。
在機(jī)構(gòu)看來(lái)，當(dāng)前公募基金與陸股通對(duì)科創(chuàng)板仍屬低配，而流通股本偏低或是影響機(jī)構(gòu)投資者增配意愿的重要原因之一。興業(yè)證券分析師張啟堯稱(chēng)，科創(chuàng)板更多籌碼進(jìn)入流通，將為機(jī)構(gòu)投資者入場(chǎng)提供更好的市場(chǎng)交易條件，也將進(jìn)一步打開(kāi)增配科創(chuàng)板的空間。
亦有機(jī)構(gòu)投資者表示，隨著科創(chuàng)板股份解禁、相關(guān)個(gè)股流通性提高，科創(chuàng)板整體流動(dòng)性將得到進(jìn)一步改善，為機(jī)構(gòu)投資者等長(zhǎng)線(xiàn)資金進(jìn)入創(chuàng)造良好的條件。長(zhǎng)線(xiàn)資金的“加持”，則會(huì)進(jìn)一步緩沖解禁壓力。
值得關(guān)注的是，7月15日晚上交所發(fā)布科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則和配套業(yè)務(wù)指南，進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用，將有助于提升科創(chuàng)板流動(dòng)性、平抑市場(chǎng)波動(dòng)、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，更好推進(jìn)科創(chuàng)板的平穩(wěn)運(yùn)行和高質(zhì)量發(fā)展。
