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光啟技術(shù)68億募投項(xiàng)目5年僅投7.7億 監(jiān)管追問(wèn)為何將10億募資補(bǔ)流

長(zhǎng)江商報(bào) | 2022-07-18 08:58:58

超材料龍頭光啟技術(shù)(002625.SZ)的一次高達(dá)68億元的神奇定增,市場(chǎng)質(zhì)疑從未中斷過(guò)。

始于2015年,光啟技術(shù)籌劃定增、易主,這一重大事項(xiàng)于2017年2月初完成。公司成功募資68.94億元,這些資金計(jì)劃投向兩個(gè)項(xiàng)目,項(xiàng)目總投資72億元,計(jì)劃在3年內(nèi)建設(shè)完成。

然而,到今年3月,5年已經(jīng)過(guò)去了,募投項(xiàng)目幾番調(diào)整,累計(jì)僅投入7.7億元。曾經(jīng)預(yù)計(jì)的超16億元效益至今未見(jiàn)分文。

2017年以來(lái),光啟技術(shù)實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))整體上呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì),然而,長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),凈利潤(rùn)的增長(zhǎng),主要靠吃巨額資金利息及理財(cái)收益。近幾年,公司進(jìn)行現(xiàn)金管理的資金高達(dá)40億元。

與之相對(duì)的是,在研發(fā)費(fèi)用方面,光啟技術(shù)連續(xù)四年原地踏步。

此外,2020年以來(lái),隨著股價(jià)攀升高位后,包括控股股東在內(nèi)的股東大舉減持套現(xiàn)。據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略估算,大股東已經(jīng)累計(jì)套現(xiàn)接近16億元。

監(jiān)管追問(wèn)為何又將10億募資補(bǔ)流

光啟技術(shù)的定增募投事項(xiàng),再度引起了監(jiān)管關(guān)注。

今年7月14日晚間,光啟技術(shù)發(fā)布公告,調(diào)整部分募投項(xiàng)目、變更募資用途并將部分募資永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金。這一次,公司擬將10億元募資補(bǔ)充流動(dòng)資金。

7月15日,深交所下發(fā)關(guān)注函,要求光啟技術(shù)結(jié)合公司貨幣資金、營(yíng)運(yùn)資金需求、資產(chǎn)負(fù)債及現(xiàn)金流量等情況,詳細(xì)說(shuō)明使用募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性、合理性。同時(shí),結(jié)合募投項(xiàng)目變更、募集資金使用情況,說(shuō)明是否符合相關(guān)規(guī)定,請(qǐng)要求保薦機(jī)構(gòu)核查后發(fā)表明確意見(jiàn)。

針對(duì)光啟技術(shù)的募投項(xiàng)目及募資使用情況,監(jiān)管部門(mén)曾多次追問(wèn)。今年6月,針對(duì)光啟技術(shù)披露的2021年度報(bào)告,監(jiān)管部門(mén)發(fā)出的問(wèn)詢(xún)函提及,尚未使用募資金額為51.74億元,是否存在使用募集資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)?shù)那樾危欠翊嬖陉P(guān)聯(lián)方占用資金行為。

光啟技術(shù)的募資始于2015年3月。當(dāng)時(shí),公司名為龍生股份,拋出一個(gè)大手筆,擬定增募資72億元,投向超材料智能結(jié)構(gòu)及裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(簡(jiǎn)稱(chēng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目)、超材料智能結(jié)構(gòu)及裝備研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(簡(jiǎn)稱(chēng)研發(fā)中心項(xiàng)目),計(jì)劃分別使用募資57.60億元、14.40億元。根據(jù)定增預(yù)案,產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)期為三年,達(dá)產(chǎn)期3年,達(dá)產(chǎn)后年新增營(yíng)業(yè)收入約為58.96億元,年新增利潤(rùn)總額約16.62億元。

借助這次定增,龍生股份的產(chǎn)業(yè)從主營(yíng)汽車(chē)零配件轉(zhuǎn)型至超材料領(lǐng)域,公司更名為光啟技術(shù)。更為重要的是,西藏映邦實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)西藏映邦)取代俞龍生、鄭玉英夫婦成為控股股東,劉若鵬成為公司實(shí)際控制人。

彼時(shí),公司披露稱(chēng),劉若鵬博士控制的下屬企業(yè)或單位在超材料學(xué)科基礎(chǔ)理論和超材料智能結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)化等方面積累了豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)成果。為了幫助公司盡快建立超材料智能結(jié)構(gòu)及裝備的產(chǎn)業(yè)化能力,劉若鵬博士控制的有關(guān)企業(yè)擬將其擁有的與超材料智能結(jié)構(gòu)及裝備相關(guān)的專(zhuān)利及專(zhuān)有技術(shù)通過(guò)獨(dú)家許可的方式無(wú)償授予公司全資子公司新棟梁科技使用。

2017年1月,定增順利完成,成功募資68.94億元(定增預(yù)案有所調(diào)整,募資金額下調(diào))。其中,劉若鵬實(shí)際控制的西藏映邦、光啟空間合計(jì)出資41.50億元參與認(rèn)購(gòu)。

然而,接下來(lái),募投項(xiàng)目并未按照計(jì)劃實(shí)施。2018年3月,光啟技術(shù)調(diào)整募投項(xiàng)目,產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目實(shí)施主體變更為保定光啟超材料,募資計(jì)劃投入金額部分調(diào)減至49.96億元,調(diào)減資金轉(zhuǎn)投擬新建的“產(chǎn)業(yè)化運(yùn)營(yíng)中心網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”(簡(jiǎn)稱(chēng)“運(yùn)營(yíng)中心項(xiàng)目”)和“信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目”(簡(jiǎn)稱(chēng)“信息化項(xiàng)目”)。2019年4月,募投項(xiàng)目又調(diào)整,終止產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,新增順德產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目(簡(jiǎn)稱(chēng)“709基地”)、沈陽(yáng)光啟尖端裝備產(chǎn)業(yè)園(簡(jiǎn)稱(chēng)“沈陽(yáng)項(xiàng)目”),并將其中10億元募資永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次調(diào)整,未做用途變更的募資21.63億元。當(dāng)年10月,公司還將信息化項(xiàng)目的實(shí)施主體變更為公司全資子公司光啟超材料。

到了今年4月,光啟技術(shù)又公告,將研發(fā)中心項(xiàng)目、運(yùn)營(yíng)中心項(xiàng)目、信息化項(xiàng)目等均延期至2023年12月。截至今年3月,曾經(jīng)的72億元募投項(xiàng)目,累計(jì)投資僅為7.72億元。

凈利增長(zhǎng)靠利息及理財(cái)

從2015年籌劃至今已過(guò)7年,募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)還沒(méi)影子,預(yù)計(jì)新增58.96億元營(yíng)業(yè)收入、16.62億元利潤(rùn)總額更是泡影。這,是否影響了光啟技術(shù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?

單純從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看,2017年正式易主以來(lái),光啟技術(shù)的表現(xiàn)還算穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示,2017年,公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為3.80億元、0.81億元,同比變動(dòng)-9.95%、22.62%。2018年至2021年,公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為4.64億元、4.81億元、6.37億元、8.59億元,持續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.71億元、1.15億元、1.63億元、2.71億元,同比變動(dòng)幅度為-12.77%、63.02%、41.90%、66.25%。除了2018年的凈利潤(rùn)同比有所下滑外,其余年度均為增長(zhǎng)。

今年一季度,公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.43億元,同比增長(zhǎng)56.91%。公司預(yù)計(jì),上半年,其實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.6億元至2億元,同比增長(zhǎng)73.61%—117.01%。

從上述經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看,光啟技術(shù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體上表現(xiàn)為高速增長(zhǎng),形勢(shì)似乎一片大好。不過(guò),長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),持續(xù)增長(zhǎng)的凈利潤(rùn)中,巨額資金利息及理財(cái)收益的貢獻(xiàn)功不可沒(méi)。

2016年底,公司賬面貨幣資金只有0.32億元,由于定增募資完成,2017年度,賬面貨幣資金達(dá)到63.96億元,還有6.15億元未到期的理財(cái)產(chǎn)品。

從2017年,巨額資金及頻頻投資理財(cái),這給光啟技術(shù)帶來(lái)了可觀收益。

2017年至2021年,光啟技術(shù)的利息收入分別為1.10億元、1.16億元、1.12億元、1.09億元、1.61億元,對(duì)應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品收益為1250萬(wàn)元、1246萬(wàn)元、588萬(wàn)元、1850萬(wàn)元、1458萬(wàn)元,兩項(xiàng)合計(jì)分別約為1.28億元、1.28億元、1.18億元、1.28億元、1.76億元。同期,公司利潤(rùn)總額分別為1.11億元、0.93億元、1.28億元、1.88億元、3.33億元。

對(duì)比數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),2017年、2018年,利息收入及理財(cái)收益合計(jì)超過(guò)凈利潤(rùn),意味著主營(yíng)業(yè)務(wù)不賺錢(qián)。2019年的利潤(rùn)總額中92.19%來(lái)自利息收入及理財(cái)收益。2020年、2021年,利息收入及理財(cái)收益也貢獻(xiàn)了超過(guò)50%的利潤(rùn)總額。

今年一季度,公司利潤(rùn)總額為0.54億元,利息收入0.43億元,利息收入占利潤(rùn)總額的79.63%。

綜上,近幾年,光啟技術(shù)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)基本上靠利息收入及理財(cái)收益。剔除這部分,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力欠佳。

2020年、2021年,公司曾公告擬使用不超過(guò)40億元的閑置資金進(jìn)行現(xiàn)金管理。2021年,公司多采取定期存款、大額存單、結(jié)構(gòu)性存款、單位智能存款、通知存款等形式進(jìn)行現(xiàn)金管理。

今年,光啟技術(shù)仍然計(jì)劃使用不超過(guò)40億元閑置資金進(jìn)行現(xiàn)金管理。7月15日晚間,公司公告,當(dāng)日,出資4500萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)東莞銀行深圳南山支行單位大額存單。

在市場(chǎng)看來(lái),光啟技術(shù)投資理財(cái)上癮。在前次已經(jīng)使用10億元募資永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金的情況下,今年7月14日,公司再次宣布,擬使用10億元募資永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金,此舉招來(lái)市場(chǎng)質(zhì)疑及監(jiān)管關(guān)注。

因?yàn)?,光啟技術(shù)不差錢(qián),每年使用閑置資金近40億元進(jìn)行現(xiàn)金管理。截至今年3月底,公司賬面貨幣資金高達(dá)53.29億元。

研發(fā)費(fèi)近四年原地踏步

大量閑置資金躺在賬面上吃利息、閑置資金被用于投資理財(cái),然而,在研發(fā)投入方面,光啟技術(shù)有些吝嗇。

wind數(shù)據(jù)顯示,2018年至2021年,光啟技術(shù)的研發(fā)投入分別為0.78億元、0.95億元、0.90億元、1.21億元,2020年、2021年,研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重為14.10%、14.03%。

近幾年,公司頻頻將部分研發(fā)投入基本化。上述同期,剔除資本化后的研發(fā)費(fèi)用分別為0.78億元、0.62億元、0.71億元、0.65億元。數(shù)據(jù)顯示,研發(fā)費(fèi)用止步不前,甚至呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

光啟技術(shù)還有一個(gè)備受市場(chǎng)關(guān)注的現(xiàn)象,是股東大舉減持套現(xiàn)。

k線(xiàn)圖顯示,2018年6月至2020年6月,光啟技術(shù)的股價(jià)基本上在11元下方徘徊。2020年7月開(kāi)始,股價(jià)開(kāi)啟飆漲模式,從7.20元/股左右猛漲至33.40元/股,區(qū)間漲幅達(dá)3.64倍。而這,僅用了一個(gè)月。

股價(jià)大漲后,股東競(jìng)相減持。其中,2021年一季度,前十大股東中前七大股東減持,而第九、十大股東是新進(jìn)入的。

大股東西藏映邦及其一致行動(dòng)人深圳光啟空間技術(shù)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)光啟空間)也在積極減持。

公告顯示,2021年1月18日至2月8日,光啟空間通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持1524.59萬(wàn)股股份,減持均價(jià)約25.40元/股,套現(xiàn)約3.86億元。同期,西藏映邦減持約630萬(wàn)股股份,減持均價(jià)為25.10元/股,套現(xiàn)約1.58億元。

這是大股東的第一輪減持。第二輪減持發(fā)生在2021年12月29日至今年3月28日,西藏映邦通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持2154.58萬(wàn)股股份,套現(xiàn)3.88億元。通過(guò)大宗交易減持2000萬(wàn)股股份,套現(xiàn)約3.85億元。

針對(duì)本次減持,光啟技術(shù)披露稱(chēng),控股股東西藏映邦通過(guò)大宗交易的方式引入了外部投資者深圳市鯤鵬股權(quán)投資管理有限公司的關(guān)聯(lián)公司,減持所得全部用于歸還西藏映邦及其關(guān)聯(lián)公司的短期借款。西藏映邦及其一致行動(dòng)人光啟空間自2017年2月10日以來(lái),累計(jì)減持比例為4.77%。

減持動(dòng)作還沒(méi)有停。今年6月5日晚間,光啟技術(shù)披露,西藏映邦及其一致行動(dòng)人光啟空間擬在公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi),減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)2154.59萬(wàn)股,占公司總股本的1%。

根據(jù)wind數(shù)據(jù),6月、21日,西藏映邦分別減持300萬(wàn)股、202.47萬(wàn)股,合計(jì)套現(xiàn)約0.72億元。

6月29日,光啟技術(shù)又有一筆大宗交易,減持?jǐn)?shù)量為1250萬(wàn)股,成交價(jià)為15.75元/股,套現(xiàn)約1.97億元。

綜合西藏映邦前幾次大宗交易均在中信證券深圳分公司營(yíng)業(yè)部實(shí)施,本次1250萬(wàn)股的大宗交易減持,最大可能性仍然是西藏映邦在減持。至此,本次減持計(jì)劃尚未完成。

綜上所述,截至目前,西藏映邦及其一致行動(dòng)人通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持,累計(jì)已經(jīng)套現(xiàn)約15.70億元。

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