保險(xiǎn)市場低迷考驗(yàn)著險(xiǎn)企股東們的耐心，對保險(xiǎn)市場失望的股東萌生退意，選擇減持或者退出，依然看好保險(xiǎn)市場的則銜枚疾進(jìn)。6月29日，北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，不包括按比例增資在內(nèi)的險(xiǎn)企股權(quán)變更已經(jīng)出現(xiàn)11起，有20家公司選擇主動(dòng)出清其所持的險(xiǎn)企股權(quán)。
在眾多資本轉(zhuǎn)讓股權(quán)變現(xiàn)退出之際，地方國有資本逆勢加碼，對所在地的中小險(xiǎn)企頻頻增持。業(yè)內(nèi)專家表示，地方國資入局能夠給中小險(xiǎn)企融資與增資帶來便利，也能夠?yàn)橹行‰U(xiǎn)企帶來更多的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)資源。
年內(nèi)險(xiǎn)企股權(quán)變動(dòng)11起
保險(xiǎn)公司股權(quán)變動(dòng)歷來是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，2022年行將過半，6月29日，北京商報(bào)記者根據(jù)中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露的信息以及公開的股權(quán)交易信息不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，不包括按比例增資在內(nèi)的險(xiǎn)企股權(quán)變更為11起，至少有20家公司計(jì)劃主動(dòng)出清其所持的險(xiǎn)企股權(quán)，涉及9家險(xiǎn)企。
具體來說，備受關(guān)注的華泰保險(xiǎn)集團(tuán)持續(xù)獲得外資安達(dá)系增持，君正系、當(dāng)代系以及中谷糧油集團(tuán)等股東相繼減持或退出，安達(dá)系控股華泰保險(xiǎn)集團(tuán)僅差一紙批文。
此外，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)、華泰人壽、平安產(chǎn)險(xiǎn)也出現(xiàn)了小股東退出的情況，不過，股權(quán)變動(dòng)比例均小于1%。
中小險(xiǎn)企隊(duì)列中，國寶人壽、海保人壽分別有12%股權(quán)發(fā)生變更，他們均獲得了地方資本增持。中韓人壽此前的戰(zhàn)略投資計(jì)劃有了結(jié)果，新引入5位股東，復(fù)星聯(lián)合健康19.5%股權(quán)遭司法拍賣，買方以5.6折拍下。
股東主動(dòng)退出、被迫拍賣，雖然今年險(xiǎn)企股權(quán)變更背后各有原因，但與2021年同期多達(dá)15家險(xiǎn)企發(fā)生股權(quán)變更相比，今年險(xiǎn)企股權(quán)變更并不算頻繁。對此，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中分析，由于保險(xiǎn)行業(yè)當(dāng)前不景氣，保險(xiǎn)公司股權(quán)的估值相對比較低，持有者存在一定程度的惜售，同時(shí)，投資者在沒有明顯看到市場趨勢改變的情況，往往也有觀望情緒。
從保險(xiǎn)行業(yè)本身發(fā)展情況來看，近兩年，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)都面臨著較大的轉(zhuǎn)型發(fā)展壓力，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍在消化車險(xiǎn)綜合改革的陣痛，雖然車險(xiǎn)保費(fèi)已經(jīng)逐漸步入正增長軌道，但承保利潤空間被壓縮，行業(yè)可能還要面對承保虧損的情況。人身險(xiǎn)公司個(gè)險(xiǎn)渠道面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，保費(fèi)規(guī)模持續(xù)收縮，尤其是部分中小險(xiǎn)企，面臨很大的發(fā)展壓力。
社會(huì)資本熱情退卻，地方國資逆勢加碼
相較于此前社會(huì)資本對于保險(xiǎn)業(yè)的熱情追逐，今年選擇退出者更多，至少有20家公司計(jì)劃出清其所持的險(xiǎn)企股權(quán)。例如舜元建設(shè)(集團(tuán))有限公司計(jì)劃退出海保人壽、四川川商發(fā)展控股集團(tuán)退出國寶人壽等。
保險(xiǎn)公司牌照本身具有稀缺性，為何股東會(huì)選擇退出?李文中表示，保險(xiǎn)牌照稀缺，保險(xiǎn)行業(yè)長期發(fā)展前景可期，很多資本都希望能夠拿到保險(xiǎn)牌照，但這主要是對于控股股東和戰(zhàn)略類股東來說的。
李文中進(jìn)一步分析，市場上出售的保險(xiǎn)公司股權(quán)大多數(shù)都是小股東所持有的股權(quán)，并不能決定和影響保險(xiǎn)公司的經(jīng)營管理，屬于財(cái)務(wù)投資性質(zhì)。對于部分這類股權(quán)持有人來說，公司經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整、資金需求變化、所持股權(quán)未來的市場價(jià)值變化預(yù)期等因素都可能促使他們將所持股權(quán)出售，甚至出清。當(dāng)前受新冠疫情和國際局勢的影響，一些企業(yè)經(jīng)營受到?jīng)_擊，保險(xiǎn)公司也明顯受到影響，而且嚴(yán)監(jiān)管之下一些中小公司股東存在較大的資金壓力。這也應(yīng)該是部分中小公司股東出清股權(quán)的原因。
資深精算師徐昱琛則指出，保險(xiǎn)公司的投資周期比較長，像壽險(xiǎn)公司一般成立后要七年左右，甚至更久才能實(shí)現(xiàn)盈利，對于財(cái)務(wù)類股東來說，如果投資沒有帶來比較好的收益反而形成拖累，股東選擇退出也就不難理解了。
但綜合來看，今年以來，地方資本，尤其是地方國有資本，正逐步加大對于地方系險(xiǎn)企的持股。注冊地位于浙江省杭州市的中韓人壽將引入的5位新股東中，有4位是浙江省地方國企。5月份，橫琴人壽擬新增注冊資本3.85億元，全部由該公司的國有法人股東珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司單一認(rèn)繳。國寶人壽12%股權(quán)的受讓方也是四川金融控股集團(tuán)有限公司。
對于地方系中小險(xiǎn)企來說，地方國資增持會(huì)帶來哪些影響?李文中指出，地方國資入局能夠給中小險(xiǎn)融資與增資帶來便利，有利于中小險(xiǎn)企化解面臨的資金壓力，也能夠?yàn)殡U(xiǎn)企帶來更多的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)資源，有利于業(yè)務(wù)的發(fā)展。此外，也有利于中小險(xiǎn)企與地方政府控制的其他企事業(yè)單位之間形成協(xié)同發(fā)展的局面。
從開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)層面，徐昱琛分析稱，地方國企成為險(xiǎn)企股東或增持后，有助于險(xiǎn)企獲得一定的資源傾斜，這包括團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)、政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。
“有國企股東做背書，也能夠增強(qiáng)險(xiǎn)企的信心，讓保險(xiǎn)公司在開展業(yè)務(wù)、競標(biāo)過程中更有優(yōu)勢。”徐昱琛補(bǔ)充表示。
