手機版 | 網(wǎng)站導航
觀察家網(wǎng) > 圖片 >

珠江股份為止損擬出售15.8億資產(chǎn) 標的公司兩年計提4.6億減值

長江商報 | 2022-05-26 09:09:00

收購了一個燙手山芋,無奈之下,珠江股份(600684.SH)決定將其易手。

5月24日晚間,珠江股份披露,擬通過公開掛牌方式,轉(zhuǎn)讓億華公司41%股權(quán)及相關(guān)債權(quán),掛牌底價不低于15.80億元。

億華公司是珠江股份收購而來的資產(chǎn)。2017年,珠江股份通過“股權(quán)+債權(quán)”形式,獲得億華公司41%股權(quán)。

億華公司并未助力珠江股份經(jīng)營業(yè)績大幅增長,相反,因經(jīng)營業(yè)績不佳,其成了珠江股份的業(yè)績拖累。2020年、2021年,公司對億華計提減值共約4.60億元。

珠江股份曾奉行激進擴張策略,進行了大規(guī)模并購。不過,從經(jīng)營業(yè)績方面,近10年間,公司經(jīng)營并未取得實質(zhì)性突破。

在2020年虧損5.91億元后,2021年,珠江股份實現(xiàn)了扭虧為盈,但盈利數(shù)僅0.66億元。今年一季度,公司再度虧損,虧損金額為1.31億元。

標的公司兩年計提4.6億減值

珠江股份再度推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,途徑之一是處置資產(chǎn)。

根據(jù)最新公告,珠江股份擬在廣州產(chǎn)交所公開掛牌轉(zhuǎn)讓億華公司41%股權(quán)及對億華公司等享有的本金金額為11.13億元及8.31億元的債權(quán),對景興公司享有的評估費債權(quán),對億華公司、景興公司等享有的股權(quán)回報款債權(quán)等,掛牌底價為不低于15.80億元。

億華公司全稱為廣東億華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司,成立于2000年11月底,經(jīng)營范圍為房地產(chǎn)開發(fā)(持有效資質(zhì)證書經(jīng)營),出售、出租、管理自建的商住樓宇及配套設(shè)施。近年來,億華公司的經(jīng)營業(yè)績不佳。2020年末,其資產(chǎn)總額為19.37億元,資產(chǎn)凈額9728.68萬元,2020年營業(yè)收入0萬元,其他業(yè)務收入119.46元,凈利潤68.88萬元。截至2021年6月30日,億華公司的資產(chǎn)總額為19.77億元,資產(chǎn)凈額為9715.06萬元,2021年1-6月營業(yè)收入0元,凈利潤為-13.62萬元。(以上數(shù)據(jù)均未經(jīng)審計)

公告顯示,億華公司被廣州市越秀區(qū)人民法院列為失信被執(zhí)行人,存在債務無力清償、被申請破產(chǎn)風險。

清產(chǎn)核資情況為,截至2021年6月30日,億華公司在資產(chǎn)清查后的資產(chǎn)總額為11.85億元,負債為28.56億元,凈資產(chǎn)為-16.71億元。評估情況為,億華公司股東全部權(quán)益價值為-10.95億元,四筆債權(quán)總價值為15.72億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn),億華公司系珠江股份收購而來。

2017年,珠江股份通過“股權(quán)+債權(quán)”的形式,向億華公司投資11.60億元,獲得其41%股權(quán)。其中,公司向安信信托收購億華公司41%股權(quán),交易價格為4674萬元,其余投資款為公司對億華公司的債權(quán)投資,以滿足其投資建設(shè)景豪坊西區(qū)項目的資金需求。

對于本次計劃的掛牌出售億華公司,珠江股份稱,目的是為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資源配置,加速回籠資金,積極推動股加債項目歷史問題解決。

其實,出售億華公司,珠江股份還有止損考慮。

今年4月27日,珠江股份發(fā)布的資金拆借進展公告顯示,截至今年一季度末,公司對億華公司的債權(quán)本金余額19.45億元,累計應收資金占用費11.25億元,已收資金占用費8819.84萬元,應收未收資金占用費10.37億元。公司對億華公司11.13億元、8.31億元債權(quán)投資已分別于2021年1月18日、2021年6月19日到期未獲清償,合計19.45億元。根據(jù)減值測試結(jié)果,公司分別于2020年末、2021年末對億華公司的債權(quán)投資計提資產(chǎn)減值準備3.37億元、1.23億元,截至2021年末,累計計提4.60億元。

此外,2021年,珠江股份明確了“成為助力城市智慧發(fā)展的不動產(chǎn)產(chǎn)品及服務供應商”的戰(zhàn)略目標。本次處置億華公司回籠資金,也有推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級考量。

一季度再度虧損1.3億

作為一家以地產(chǎn)為主業(yè)的上市公司,珠江股份的經(jīng)營業(yè)績整體上不算理想。

珠江股份的前身廣州珠江房產(chǎn)公司(最初稱廣州珠江外資建設(shè)總公司房產(chǎn)公司),初創(chuàng)于1985年4月,為全民所有制企業(yè);1992年10月改組為股份制企業(yè),同時更名為廣州珠江實業(yè)開發(fā)股份有限公司;1993年10月登陸A股市場。

從經(jīng)營業(yè)績方面看,2009年以前,除了1994年的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)達到億元為1.06億元外,其余年度凈利潤多在0.20億元左右徘徊,其中2000年出現(xiàn)過1.02億元的虧損。2009年,公司凈利潤有明顯增長,達到0.62億元,2010年開始,凈利潤進入億元級。2010年至2013年,其凈利潤分別為1.32億元、2.22億元、3.44億元、4.50億元。

年度凈利潤4.50億元是迄今為止的巔峰,2014年開始,珠江股份凈利潤在波動中下滑。2018年、2019年,其凈利潤分別為2.45億元、2.19億元,同比分別下降31.78%、10.67%。

2020年,珠江股份出現(xiàn)了有史以來的首次虧損,虧損金額達5.91億元,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為虧損8.88億元。2021年,公司實現(xiàn)了扭虧為盈,凈利潤為0.66億元,不過,扣非凈利潤只有0.23億元。

珠江股份的凈利潤為何在經(jīng)歷了不斷增長后迅速回落,并在2020年出現(xiàn)大幅虧損?

長江商報記者發(fā)現(xiàn),珠江股份實施了激進的并購策略。

wind數(shù)據(jù)顯示,2013年以來,珠江股份相繼籌劃收購嘉德豐投資80%股權(quán)、錦繡實業(yè)51%股權(quán)、嘉德豐公司20%股權(quán)、中僑置業(yè)50.71%股權(quán)、廣州創(chuàng)基57.33%股權(quán)、海南美豪利40.3226%股權(quán)、宜春江南置業(yè)51%股權(quán)等近20家公司股權(quán)。

這些并購,不少是通過增資形式實現(xiàn),即“股權(quán)+債權(quán)”,其主要目的是獲得項目的共同開發(fā)權(quán)。

正是這些大規(guī)模并購,推動了珠江股份的經(jīng)營業(yè)績迅速增長。但是,近幾年,其經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)不佳,尤其是2018年開始,受去杠桿影響,房地產(chǎn)市場進入調(diào)整期,曾經(jīng)收購的標的資產(chǎn)風險開始暴露。

2020年、2021年,珠江股份的資產(chǎn)減值(含信用減值)分別為5.14億元、2.03億元,這是導致公司凈利潤下滑、虧損的主要原因。這兩年間,公司分別對億華公司、廣州東湛房地產(chǎn)開發(fā)有限公司計提減值4.60億元、2.19億元。

綜上,2011年至2021年的10年,珠江股份雖然實施了較大規(guī)模并購,但公司經(jīng)營實質(zhì)上并未突破。

今年一季度,珠江股份再次出現(xiàn)虧損,虧損金額為1.31億元,對應的營業(yè)收入為0.78億元,同比下降95.57%。

目前,珠江股份正在推進新的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略,在房企均在推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之際,公司能否如愿以償,暫時還難以判斷,但壓力可想而知。

截至2021年底,珠江股份的資產(chǎn)負債率達88.40%。

標簽: 珠江股份 公開掛牌方式 轉(zhuǎn)讓億華公司 相關(guān)債權(quán)

  • 標簽:珠江股份,公開掛牌方式,轉(zhuǎn)讓億華公司,相關(guān)債權(quán)

相關(guān)推薦