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恒瑞醫(yī)藥扣非21年首降遭雙重挑戰(zhàn) 營收凈利首降

2022-04-25 08:56:24來源:長江商報  

64歲的孫飄揚重新出山后,醫(yī)藥巨頭恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)經(jīng)營業(yè)績依舊承壓。

2021年,恒瑞醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入259.06億元,同比下降6.59%,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)45.30億元,同比下降幅度接近30%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn),營收凈利雙降,這是恒瑞醫(yī)藥自1999年公開經(jīng)營業(yè)績以來的首次。

這一狀況延續(xù)至今年一季度。前三個月,恒瑞醫(yī)藥營業(yè)收入、凈利潤再度出現(xiàn)雙降。

恒瑞醫(yī)藥稱,公司遭遇了前所未有的業(yè)績壓力、轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。藥品中選集采后降價幅度較大,主要原輔材料漲價,疫情、暴雨等也對公司重點市場醫(yī)療活動造成沖擊。

去年8月,重新出任董事長的孫飄揚有著自己的判斷,醫(yī)藥企業(yè)轉(zhuǎn)型勢在必行。2021,公司研發(fā)投入62.03億元,約占營業(yè)收入的四分之一,同比增長24.34%。

截至2021年底,恒瑞醫(yī)藥已經(jīng)上市的創(chuàng)新藥達(dá)10款,繼續(xù)在行業(yè)領(lǐng)先。

營收凈利首降

恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)造了新的“紀(jì)錄”,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤歷史上首次雙降。

根據(jù)年報,2021年,恒瑞醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入259.06億元,同比下降6.59%。對應(yīng)的凈利潤為45.30億元,比上年減少17.98億元,同比減少幅度為28.41%。其實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)42.01億元,同比減少29.53%。

從單季度看,去年一二三四季度,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為68.29億元、63.68億元、69.01億元、57.07億元,同比變動幅度為25.37%、10.15%、-14.84%、-31.42%。對應(yīng)的凈利潤為14.97億元、11.71億元、15.40億元、323億元,同比變動幅度分別為13.77%、-13.03%、-3.57%、-84.39%??鄯莾衾麧櫈?4.71億元、11.76億元、15.02億元、0.52億元,除了一季度同比保持增長外,二三四季度的扣非凈利潤同比均在下降。

最為糟糕的是四季度。營業(yè)收入同比下降幅度超過30%,而凈利潤下降幅度為84.39%,而扣非凈利潤的同比下降幅度高達(dá)97.16%,堪稱是跌至地板。

今年一季度,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為54.79億元、12.37億元,同比分別下降20.93%、17.35%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn),自從1999年公開經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)以來,恒瑞醫(yī)藥的營業(yè)收入一直在不間斷增長。1999年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.14億元,2021年的營業(yè)收入較1999年增長61.57倍。凈利潤方面,1999年為0.51億元,2002年出現(xiàn)過一次微降,此后保持了持續(xù)增長勢頭。2021年的就凈利潤較1999年增長87.82倍。自2000年公開披露扣非凈利潤數(shù)據(jù)以來,公司扣非凈利潤出現(xiàn)了不間斷增長。

可見,2021年,恒瑞醫(yī)藥首次出現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤雙降,扣非凈利潤近21年來首降。

隨著藥品納入集采,醫(yī)保談判政策之下,恒瑞醫(yī)藥的產(chǎn)品價格下降不可避免。

恒瑞醫(yī)藥在年報中稱,公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下降,受到多方面因素因素。其中,在集采方面,自2018年以來,公司進(jìn)入國家集采的仿制藥共有28個品種,中選18個品種,中選價平均降幅73%。2020年11月開始執(zhí)行的第三批集采涉及的6個藥品,2020年銷售收入19億元,2021年下滑55%。2021年9月開始陸續(xù)執(zhí)行的第五批集采涉及的8個藥品,2020年銷售收入44億元,2021年下滑37%。國家醫(yī)保談判產(chǎn)品價格降幅較大,例如主要產(chǎn)品卡瑞利珠單抗價格降幅達(dá)85%,艾司氯胺酮價格降幅達(dá)68%。2021年3月1日起開始執(zhí)行醫(yī)保談判價格,加上產(chǎn)品進(jìn)院難、各地醫(yī)保執(zhí)行時間不一等諸多情況,造成卡瑞利珠單抗銷售收入同比下降,艾司氯胺酮等新產(chǎn)品銷售上量較慢,對公司業(yè)績帶來較大壓力。

主要原輔料價格上漲,電費、蒸汽費等能源以及其他各項成本持續(xù)上漲,也對公司業(yè)績也產(chǎn)生較大壓力。

2021年初開始,恒瑞醫(yī)藥內(nèi)部進(jìn)行調(diào)整。公司稱,員工數(shù)量、機構(gòu)設(shè)置與業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模不匹配,造成運營和人員成本高。

二級市場上,K線圖顯示,2021年1月8日,公司股價創(chuàng)歷史新高,達(dá)到116.87元/股(未復(fù)權(quán)),此后一路下跌,到今年4月22日,收報33元/股。考慮到2021年6月實施了送轉(zhuǎn)股,復(fù)權(quán)后,接近一年零四個月時間,累計跌幅達(dá)66.06%。

銷售費減4億研發(fā)費增10億

經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)全所未有的下滑,孫飄揚正在推動恒瑞醫(yī)藥進(jìn)行戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)全面轉(zhuǎn)型。

作為恒瑞醫(yī)藥的實際控制人,2003年至2020年1月,孫飄揚擔(dān)任公司董事長。2020年1月至2021年8月,他退居幕后,僅擔(dān)任董事,將董事長一職交給周云曙。2021年8月,周云曙辭職,孫飄揚重新出山。

孫飄揚在內(nèi)部推進(jìn)系列改革,首當(dāng)其沖就是人事大變局,涉及員工數(shù)量、機構(gòu)設(shè)置等。

年報顯示,截至2021年底,恒瑞醫(yī)藥員工總數(shù)為24491人,較2020年底的28903人減少4412人。

從具體部門人員數(shù)量看,變動最大的銷售部門,2021年底為13208人,較上年底的17138人銳減3930人,銷售人員減少的數(shù)量占公司員工減少總數(shù)的89.08%。

高層人事變動也很明顯,除了董事長兼總經(jīng)理的周云曙辭職外。去年11月,公司財務(wù)總監(jiān)周宋辭職。今年2月,分管人力資源的副總經(jīng)理張月紅辭職,4月,副總經(jīng)理鄒建軍辭職。

在費用方面,2021年,公司銷售費用、管理費用分別為93.84億元、28.60億元,分別較上年減少4.19億元、2.07億元。

具體來看,銷售費用中,職工薪酬及福利38億元,同比增加約8.20億元,差旅辦公費6.66億元,同比減少4.4億元,學(xué)術(shù)推廣、創(chuàng)新藥專業(yè)化平臺建設(shè)等市場費用46.44億元,同比減少9.40億元。這些數(shù)據(jù)變動可以說明,公司弱化市場推廣。

管理費用中,差旅辦公費同比減少1億元,其他費用減少約0.7億元,職工薪酬及福利減少約0.60億元。

2021年,由于年度經(jīng)營業(yè)績下滑,恒瑞醫(yī)藥主要高管績效考核獎金相應(yīng)取消或者下調(diào)。

與銷售費用、管理費用同比減少相反,恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)費用同比大幅增加。

2021年,公司研發(fā)費用為59.43億元,同比增加9.55億元,增幅為19.13%。具體而言,人員人工費用20億元,同比增加約6億元,直接投入費用10.37億元,與上年持平。折舊費、無形資產(chǎn)攤銷費用與上年也基本持平,設(shè)計實驗費用19.08億元,同比增加約2億元,其他相關(guān)費用增加近2億元。

如果加上資本化研發(fā)投入2.60億元,公司研發(fā)投入合計達(dá)62.03億元,占當(dāng)期營業(yè)收入的23.95%,接近營業(yè)收入的四分之一。

研發(fā)費用大幅增長,對應(yīng)的研發(fā)人員也在增加,且是公司員工人數(shù)唯一增加的部門。2021年底,恒瑞醫(yī)藥研發(fā)技術(shù)人員數(shù)量為5478人,同比增加757人,研發(fā)人員占員工總數(shù)的22.40%。

從上述員工、費用變動情況看,恒瑞醫(yī)藥加快了由仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型步伐。

恒瑞醫(yī)藥稱,公司深入實施“科技創(chuàng)新”發(fā)展戰(zhàn)略,目前已有10款創(chuàng)新藥在國內(nèi)獲批上市。在創(chuàng)新藥研發(fā)上,公司已基本形成上市一批、臨床一批、開發(fā)一批的良性循環(huán),構(gòu)筑起強大的自主研發(fā)能力。

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