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隴神戎發(fā)擬3.26億收購普安制藥70%股權標的增值率達388.42%

2022-09-27 09:15:09來源：長江商報

作為我國中藥代表企業(yè)，隴神戎發(fā)業(yè)績向好之下，開始解決同業(yè)競爭問題。

9月25日晚間，隴神戎發(fā)(300534.SZ)公告稱，擬收購普安制藥70%的股權，交易合計對價為3.26億元。

這起收購增值率為388.42%，不過，雙方也簽訂“對賭協(xié)議”，承諾2022年至2024年，普安制藥凈利潤三年合計達到5400萬元。

隴神戎發(fā)表示，本次重組完成后，普安制藥成為上市公司控股子公司，將徹底解決普安制藥與隴神戎發(fā)之間存在的同業(yè)競爭問題。

標的增值率達388.42%

9月25日晚間，隴神戎發(fā)發(fā)布重大資產購買預案(草案)顯示，收購方式由之前的發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買，變更為僅以支付現(xiàn)金方式收購控股股東甘肅藥業(yè)集團、甘肅農墾集團持有的普安制藥70%的股權，交易合計對價為3.26億元。

此次交易對方甘肅藥業(yè)集團為隴神戎發(fā)控股股東，甘肅農墾集團為上市公司間接控股股東甘肅國投集團下屬100%持股的子公司，與上市公司均存在關聯(lián)關系。因此，這筆交易構成關聯(lián)交易。

截至2022年上半年，隴神戎發(fā)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為1.14億元。隴神戎發(fā)表示，上市公司可以通過多種途徑籌集資金以滿足上述現(xiàn)金對價支付需求，包括但不限于自有資金、銀行貸款等其他融資方式，此舉意在豐富上市公司產品品種。

公告顯示，甘肅藥業(yè)集團為公司控股股東，目前持有隴神戎發(fā)29.93%股權、普安制藥49%股權，負責兩家醫(yī)藥生產實體的實際管控。

資料顯示，普安制藥主要生產“宣肺止嗽合劑”，與隴神戎發(fā)存在同業(yè)競爭情形。本次重組完成后，普安制藥成為上市公司控股子公司，將徹底解決普安制藥與隴神戎發(fā)之間存在的同業(yè)競爭問題。

截至2022年8月31日，普安制藥資產總額為1.93億元，負債總額為9212.1萬元，歸母所有者的權益為1.01億元;2022年1—8月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.73億元，凈利潤1122.48萬元，扣非凈利潤1118.35萬元。

公告顯示，普安制藥股東全部權益在收益法下的評估結果為4.66億元，其股東全部權益賬面價值為9537.46萬元，評估增值3.7億元，增值率為388.42%，70%的股權對應評估值為3.26億元。

承諾三年凈利5400萬

不過，雙方也簽訂了“對賭協(xié)議”，業(yè)績承諾期間為2022年、2023年、2024年三個完整的會計年度，普安制藥凈利潤需分別應達1700萬元、1800萬元、1900萬元，三年合計5400萬元。

在此次交易交割日之前，收購方向出讓方支付交易對價的95%;剩余5%交易對價根據(jù)此次交易完成后的業(yè)績承諾完成情況支付。

隴神戎發(fā)表示，此次收購將使雙方在產品、業(yè)務渠道資源等各方面產生協(xié)同效應，提高公司銷售收入，增強公司產品的市場占有率與可持續(xù)發(fā)展能力，進而改善公司財務狀況、增強持續(xù)盈利能力。

隴神戎發(fā)還認為，完成重組后，也有助于將隴神戎發(fā)打造成為甘肅藥業(yè)集團振興隴藥產業(yè)的特色中醫(yī)藥產品生產平臺、優(yōu)質資源和產業(yè)鏈延伸整合平臺，以此推動公司高質量發(fā)展，為地方經(jīng)濟發(fā)展做出應有的貢獻。

實際上，2021年4月，隴神戎發(fā)曾披露方案，公司擬發(fā)行股份購買甘肅藥業(yè)集團所持普安制藥44%股權、甘肅農墾集團所持普安制藥5%股權，支付現(xiàn)金購買甘肅農墾集團所持普安制藥46%股權。

同時，隴神戎發(fā)擬向甘肅國投集團控制的下屬公司甘肅藥業(yè)集團、絲路基金、興隴資本發(fā)行股份募集配套資金。

然而，隴神戎發(fā)的這一計劃并沒有實行。

2022年7月8日，隴神戎發(fā)再度公告，針對普安制藥70%股權的并購，上市公司計劃將此前發(fā)行股份并募集配套資金的方式改為現(xiàn)金并購。

外銷業(yè)務收入上升188.20%

資料顯示，隴神戎發(fā)是一家集新藥研發(fā)、中藥加工和生產經(jīng)營為一體的高新技術企業(yè)。公司主要產品元胡止痛滴丸、酸棗仁油滴丸、鞣酸小檗堿膜和七味溫陽膠囊均為獨家品種。

其中，元胡止痛滴丸是國家醫(yī)保甲類藥品，連續(xù)入選2009年、2012年、2018年國家基藥目錄，主要銷售于醫(yī)院終端。

2022上半年，隴神戎發(fā)實現(xiàn)營業(yè)收入1.5億元，同比增長39.65%;凈利潤196.1萬元，同比增長568.1%。

其中，隴神戎發(fā)上半年滴丸劑類產品實現(xiàn)營業(yè)收入1.01億元，同比增長64.28%，毛利率同比增長12.98個百分點。

隴神戎發(fā)表示，公司目前藥品銷售收入的主要來源為元胡止痛滴丸，存在單品種依賴的風險。因此，除了藥品研發(fā)、成果轉化的內生動力外，必要的資源整合有望快速提升公司盈利能力，有效規(guī)避市場風險。

2022年上半年，隴神戎發(fā)加大OTC市場開發(fā)力度，持續(xù)推進元胡止痛滴丸二次開發(fā)及專業(yè)化學術推廣。

截至6月底，隴神戎發(fā)的產品已進入三級醫(yī)院364家，二級醫(yī)院1312家，社區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生機構6356家，覆蓋率分別占其總量的13.24%、13.54%和0.89%。

目前，隴神戎發(fā)已與1000余家凈銷商建立了良好的合作關系，其中包括國藥控股等大型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，藥品在全國31個省、市、自治區(qū)均有銷售，終端醫(yī)療機構客戶達到萬余家。

此外，隴神戎發(fā)子公司新絲路公司也在上半年積極開拓海外市場，不斷加強與海外客戶的開發(fā)合作，中藥材出口業(yè)務發(fā)展穩(wěn)中向好。報告期內，實現(xiàn)外銷業(yè)務收入977萬元，同比上升188.20%。

隴神戎發(fā)擬3.26億收購普安制藥70%股權 標的增值率達388.42%