隨著開通儀式鐘聲敲響，7月4日，ETF正式納入內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制。啟動首日，增量資金流入明顯，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日下午收盤，83只納入互聯(lián)互通的A股ETF中，近八成單日收漲，累計成交額達230.76億元，較前一交易日增長28.19億元。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，ETF納入互聯(lián)互通，不僅進一步豐富了互聯(lián)互通投資品種，未來也有望提升兩地市場的流動性，增加ETF整體規(guī)模。還有觀點指出，行業(yè)代表性強、在境外市場較為稀缺的ETF可能會最先受到北向資金青睞。
互聯(lián)互通首秀“開門紅”
7月4日，滬深兩所聯(lián)合直播ETF納入互聯(lián)互通開通儀式，并舉行敲鐘儀式，明確了兩地資本市場深化合作，進一步落實高水平對外開放的又一重大舉措的啟航。
據(jù)滬深兩所此前發(fā)布的相關(guān)內(nèi)容指出，滬深兩所ETF納入互聯(lián)互通的標(biāo)準(zhǔn)為6個月日均資產(chǎn)規(guī)模達15億元人民幣，且其成份證券以滬深股通標(biāo)的股票為主，并滿足上市滿6個月、其標(biāo)的指數(shù)發(fā)布滿一年等要求。直至6月28日名單公布，83只符合上述標(biāo)準(zhǔn)的A股ETF與4只港股ETF一起成為首批納入互聯(lián)互通的ETF。
ETF互聯(lián)互通正式開通首日，A股ETF的表現(xiàn)和成交情況相對可觀。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日下午收盤，上述83只A股ETF產(chǎn)品中，有66只當(dāng)日收漲，占比達79.52%。其中，國泰中證生物醫(yī)藥ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF的當(dāng)日漲幅分別為5.16%、5.1%，在上述83只產(chǎn)品中領(lǐng)漲。
從成交額來看，截至7月4日收盤，上述83只A股ETF產(chǎn)品的成交額合計為230.76億元。對比前一個交易日(7月1日)的情況來看，成交額環(huán)比增長28.19億元。具體來看，南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF的單日成交額在上述83只產(chǎn)品中分別位列第一、第二，成交額依次為19.84億元、17.43億元。同日，還有華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、國泰中證全指證券公司ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF的成交額也均超10億元。
整體規(guī)模有望再提升
值得一提的是，7月4日當(dāng)天，央行宣布，隨著近年來內(nèi)地和香港金融合作不斷深化，滬港通、深港通、債券通、基金互認(rèn)、跨境理財通等資本市場互聯(lián)互通機制持續(xù)推進，香港人民幣離岸市場穩(wěn)步發(fā)展，為了滿足內(nèi)地和香港深層次金融合作和發(fā)展的需要，央行與香港金融管理局簽署常備互換協(xié)議并擴大規(guī)模，互換規(guī)模由原來的5000億元人民幣/5900億元港幣擴大至8000億元人民幣/9400億元港幣，協(xié)議長期有效。
在兩地金融市場聯(lián)通效率持續(xù)提升的背景下，有業(yè)內(nèi)人士指出，實施ETF互聯(lián)互通后，不僅有望給A股帶來更多的增量資金，也將促進ETF整體規(guī)模再上一層樓。
據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，首批納入互聯(lián)互通的83只A股ETF截至2022年一季度末的規(guī)模合計為6377.75億元。具體來看，華夏上證50ETF以513.32億元暫居首位，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF分列第二至第五位，同期規(guī)模分別為447.38億元、402.81億元、322.34億元和230.47億元。
廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國慶認(rèn)為，ETF納入互聯(lián)互通，進一步豐富互聯(lián)互通的投資品種，未來將有望提升兩地市場的流動性，增加ETF整體規(guī)模。境外投資者也可以更便捷、更高效地借助ETF投資A股，因此有望帶來一定的增量資金。但需要看到的是，這一增量資金與北向資金持股規(guī)模高度相關(guān)，在當(dāng)前規(guī)模水平下，預(yù)計短期不會有非常大的變化。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍也提到，ETF納入互聯(lián)互通后，將會吸引大量的海外資金入場，增加ETF的規(guī)模，從而為A股市場帶來增量資金。根據(jù)此前開通滬港通、深港通的經(jīng)驗來看，流入的資金量會逐年增長，但前期流入的資金量并不太大，隨著時間的推移，每年會有更多的資金通過互聯(lián)互通機制流入A股市場。
華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理徐猛則指出，ETF互聯(lián)互通機制下，北上資金或更加看重基金管理人的指數(shù)投資能力以及ETF產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。同時，ETF互聯(lián)互通機制或?qū)⒓涌霦TF或ETF管理人的集中度提升，跟隨北上資金效應(yīng)也會促使強者恒強。
稀缺類產(chǎn)品或更受青睞
從首批納入互聯(lián)互通的ETF名單來看，不僅包括寬基類ETF，同時也包括行業(yè)主題類ETF。那么，哪類產(chǎn)品會更受北向資金青睞?
羅國慶預(yù)計，適應(yīng)當(dāng)前市場風(fēng)格，在境外市場較為稀缺的ETF可能會最先受到青睞。“無論在境內(nèi)還是境外，寬基ETF一直是ETF規(guī)模最大的品類。在香港市場已有發(fā)行相關(guān)A股寬基ETF，目前已形成一定規(guī)模，并不稀缺，因此稀缺性可能是外資更加重要的考量因素。對于行業(yè)和賽道ETF而言，投資機會更加清晰的主流景氣行業(yè)或賽道ETF，行業(yè)代表性強的行業(yè)或賽道ETF可能受到重點關(guān)注和配置，更具特色和稀缺性的行業(yè)或賽道ETF也有機會受到關(guān)注。”
川財證券研究所所長陳靂也提到，考慮到寬基ETF在香港市場已經(jīng)初具規(guī)模，不具有稀缺性，因而行業(yè)代表性強、在境外市場較為稀缺的ETF可能會最先受到青睞。“我認(rèn)為，北向資金具體將重點配置目前熱門的賽道，比如新能源產(chǎn)業(yè)等。目前新能源在國內(nèi)發(fā)展趨勢正盛，且隨著技術(shù)的不斷提升，在國際市場競爭力不斷加強，長期來看對于外資來說性價比較高，更易受到關(guān)注。”
此外，為了更好地實現(xiàn)ETF互聯(lián)互通，部分基金公司也表示已有充足準(zhǔn)備。徐猛介紹道，對于ETF納入互聯(lián)互通，華夏基金準(zhǔn)備已久，從項目的可行性論證、落地的業(yè)務(wù)制度安排、技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備、人才儲備、市場調(diào)研、銷售渠道溝通等方面，目前已經(jīng)進行了充分準(zhǔn)備。羅國慶也表示，為保證產(chǎn)品順利、平穩(wěn)納入互聯(lián)互通，廣發(fā)基金與市場相關(guān)各方密切合作，積極配合參與技術(shù)系統(tǒng)改造與測試，做好業(yè)務(wù)風(fēng)險防范，對內(nèi)加強ETF團隊建設(shè)，對外認(rèn)真做好投資者教育服務(wù)，目前業(yè)務(wù)、技術(shù)、市場等各方面工作已基本就緒。
