“中國(guó)功能飲料第一股”東鵬飲料(605499.SH)，自上市后業(yè)績(jī)持續(xù)表現(xiàn)靚麗。
8月15日晚間，東鵬飲料發(fā)布半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.91億元，同比增長(zhǎng)16.54%;歸母凈利潤(rùn)為7.55億元，同比增長(zhǎng)11.66%。
其中，第二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為4.10億元，同比增長(zhǎng)22.77%。值得一提的是，自2021年5月27日上市后，東鵬飲料連續(xù)四個(gè)季度，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，作為東鵬飲料的拳頭產(chǎn)品，東鵬特飲的營(yíng)收占比較去年再次提升1.23個(gè)百分點(diǎn)至96.13%，營(yíng)收過(guò)度依賴大單品的“跛腳現(xiàn)象”越來(lái)越嚴(yán)重。業(yè)內(nèi)人士表示，高度依賴大單品存在競(jìng)爭(zhēng)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，需要關(guān)注的是，在紅牛陷入商標(biāo)糾紛后，其市場(chǎng)份額持續(xù)收縮;而與此同時(shí)，東鵬飲料的全國(guó)化之路穩(wěn)步推進(jìn)，華東、華中、西南、華北營(yíng)收占比逐步提升。
大單品5年?duì)I收增超84倍
8月15日晚間，東鵬飲料發(fā)布半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.91億元，同比增長(zhǎng)16.54%;歸母凈利潤(rùn)為7.55億元，同比增長(zhǎng)11.66%;扣非凈利潤(rùn)為7.15億元，同比增長(zhǎng)8.27%。
事實(shí)上，自東鵬飲料上市以來(lái)，2021年三季度至2022年二季度，其歸母凈利潤(rùn)分別為3.20億元、1.97億元、3.45億元、4.20億元，同比分別增長(zhǎng)21.87%、82.30%、0.81%、22.77%，連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。
值得一提的是，東鵬飲料目前的營(yíng)收高度依賴大單品東鵬特飲。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，東鵬特飲貢獻(xiàn)了41.18億元的營(yíng)業(yè)收入，較2021年同期的34.85億元增長(zhǎng)18.16%;營(yíng)收占比為96.13%，較2021年同期的94.90%提升了1.23個(gè)百分點(diǎn)。
在銷量上亦表現(xiàn)出同樣的趨勢(shì)。2022年上半年，東鵬特飲銷量占比91.51%，同比增長(zhǎng)18.63%，銷量占比上升0.78個(gè)百分點(diǎn);其他飲料銷量占比8.49%，同比增長(zhǎng)7.77%，銷量占比下降0.78個(gè)百分點(diǎn)。
其中，500ml金瓶特飲是東鵬飲料的超級(jí)大單品，上市后迅速獲得消費(fèi)者青睞;其銷售收入從2017年的5954萬(wàn)元增至2021年的50.24億元，5年增長(zhǎng)超過(guò)84倍，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)203.08%，其2021年?duì)I收占比為72.00%。
即便依靠東鵬特飲，東鵬飲料的營(yíng)收節(jié)節(jié)攀升，但依舊不能掩蓋其高度依賴大單品的隱憂。有業(yè)內(nèi)人士表示，紅牛曾經(jīng)的市場(chǎng)份額可以被東鵬特飲搶走，那么高度依賴大單品的東鵬飲料也存在著競(jìng)爭(zhēng)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。
紅牛萎靡東鵬進(jìn)擊
公開資料顯示，2016年，泰國(guó)天絲集團(tuán)以侵害注冊(cè)商標(biāo)專用權(quán)及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)為由起訴中國(guó)紅牛，由此拉開與華彬集團(tuán)關(guān)于紅牛商標(biāo)權(quán)的撕扯，而這給了東鵬飲料進(jìn)擊的機(jī)會(huì)。
國(guó)金證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年后，紅牛市占率呈現(xiàn)快速下滑的趨勢(shì)，到了2020年已經(jīng)降至52.1%。與此同時(shí)，功能飲料行業(yè)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，2016年至2020年間，能量飲料市場(chǎng)規(guī)模從284億元增至450億元。
東鵬飲料曾坦言，公司抓住了中國(guó)能量飲料市場(chǎng)快速興起的機(jī)遇，是全球增速最快的能量飲料企業(yè)之一。
2019年至2021年，東鵬飲料的營(yíng)業(yè)收入分別為42.08億元、49.59億元、69.78億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到28.76%;銷售量分別為99.08萬(wàn)噸、121.98萬(wàn)噸、169.29萬(wàn)噸，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到30.71%。
根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，東鵬飲料的銷售量于2020年和2021年連續(xù)兩年在能量飲料行業(yè)排名第一，市場(chǎng)占有率分別達(dá)到22.1%、27.8%;2019年至2021年，銷售額在中國(guó)能量飲料市場(chǎng)份額分別為12.7%、17.3%和21.8%，排名維持在行業(yè)第二;而2021年?yáng)|鵬飲料的市場(chǎng)份額是第三名的兩倍，是全球第四大能量飲料企業(yè)。
在市場(chǎng)份額不斷拓展的同時(shí)，東鵬飲料于2021年5月底登陸上交所，行業(yè)第二的光環(huán)愈發(fā)閃耀。
上市之后，東鵬飲料的全國(guó)化布局持續(xù)深入。
根據(jù)2022年半年報(bào)，1—6月東鵬飲料在廣東區(qū)域?qū)崿F(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.48億元，較去年同期持平，營(yíng)收占比38.46%，同比下降6.59個(gè)百分點(diǎn)。
值得一提的是，剔除廣州區(qū)域和直營(yíng)客戶外，東鵬飲料的全國(guó)區(qū)域?qū)崿F(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.18億元，較去年同期增加5.7億元;營(yíng)收占比也從2021年同期的44.87%提升至51.78%。
二級(jí)市場(chǎng)上，東鵬飲料2021年5月27日上市，發(fā)行價(jià)為46.27元/股，至當(dāng)年7月7日最高漲至282.70元/股，漲幅超過(guò)5倍，此后開啟震蕩下行。半年報(bào)發(fā)布后的8月16日，東鵬飲料漲3.41%，報(bào)收160.00元/股。
