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藥明康德股東違規(guī)套現(xiàn)29億被罰2億 新規(guī)之下違規(guī)減持首遭重罰

2022-05-17 09:18:03  

CRO龍頭企業(yè)藥明康德(603259.SH)被股東牽連，上了熱搜。

5月13日晚間，藥明康德發(fā)布公告稱，股東上海瀛翊投資中心(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“上海瀛翊”)收到了證監(jiān)會(huì)下發(fā)的行政處罰事先告知書，因涉嫌違法違規(guī)減持公司股票28.94億元，證監(jiān)會(huì)責(zé)令上海瀛翊改正，給予警告，并處以2億元的罰款。

藥明康德是一家知名的CRO企業(yè)，具有較強(qiáng)的盈利能力。2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)200億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))超過(guò)50億元，雙雙再現(xiàn)高速增長(zhǎng)。今年一季度，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)延續(xù)了高速增長(zhǎng)勢(shì)頭。

然而，二級(jí)市場(chǎng)上，藥明康德的股價(jià)與業(yè)績(jī)背離。今年5月13日，其股價(jià)為100.89元/股，較去年高點(diǎn)時(shí)下跌了約41.51%，對(duì)應(yīng)的市值蒸發(fā)了逾2100億元。

新規(guī)之下違規(guī)減持首遭重罰

違規(guī)減持，不再僅僅是公開譴責(zé)、責(zé)令改正的處分，而是要領(lǐng)天價(jià)罰單。最近，證監(jiān)會(huì)就開出了一份頗具威懾力的罰單。

根據(jù)藥明康德最新公告披露，上海瀛翊成立于2015年9月22日，為投資藥明康德項(xiàng)目設(shè)立的專門基金，基金執(zhí)行事務(wù)合伙人是江蘇瑞聯(lián)投資基金管理有限公司，管理人是華杉瑞聯(lián)基金管理有限公司。

2018年5月8日，藥明康德在上交所主板首發(fā)上市，上海瀛翊持有藥明康德1047.87萬(wàn)股，占公司總股本的1.0056%。后經(jīng)兩次權(quán)益分派以及港股上市定向增發(fā)，上海瀛翊持有藥明康德2053.83萬(wàn)股，占公司總股本的0.8381%。上海瀛翊與藥明康德實(shí)際控制人李革簽署了投票委托書，將其全部股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給李革行使。

根據(jù)藥明康德招股說(shuō)明書，上海瀛翊承諾在藥明康德上市日起三十六個(gè)月內(nèi)不減持承諾。2021年5月10日，上海瀛翊所持藥明康德股票禁售期滿解禁。

在藥明康德2018年IPO以及2018年、2019年、2020年年報(bào)中，上海瀛翊都做出有關(guān)股份減持承諾，即通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的，應(yīng)履行在首次賣出股份的15個(gè)交易日前向交易所報(bào)告?zhèn)浒笢p持計(jì)劃、公告等相關(guān)程序，并保證合并計(jì)算在任意連續(xù)90日內(nèi)減持股份的總數(shù)不超過(guò)公司屆時(shí)股份總數(shù)的1%。

實(shí)際情況是，2021年5月10日，上海瀛翊所持藥明康德股票解禁，上海瀛翊的執(zhí)行事務(wù)合伙人江蘇瑞聯(lián)投資基金管理有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理陳志杰向工作人員下達(dá)了減持藥明康德的指令。當(dāng)月14日開始減持，當(dāng)年6月8日，不到一個(gè)月累計(jì)減持1724.97萬(wàn)股，占藥明康德當(dāng)時(shí)總股本的0.6962%。減持價(jià)格為143.49-176.88元/股，套現(xiàn)總額為28.94億元。

去年6月11日晚間，藥明康德發(fā)布股東違反承諾減持公司股份并通過(guò)公司致歉，堪稱是先斬后奏。

做出了承諾又不遵守承諾，上海瀛翊要為其不誠(chéng)信行為買單。證監(jiān)會(huì)做出的行政處罰事項(xiàng)告知書顯示，上海瀛翊減持藥明康德股票違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)責(zé)令上海瀛翊改正，給予警告，并處以2億元罰款。

這是新《證券法》實(shí)施以來(lái)因違規(guī)減持被處罰的首個(gè)案例。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布答記者問(wèn)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切時(shí)表示，上市公司股東、董監(jiān)高違規(guī)減持股份，破壞證券市場(chǎng)秩序、損害投資者權(quán)益，一直以來(lái)是證監(jiān)會(huì)監(jiān)管執(zhí)法的重點(diǎn)。下一步，證監(jiān)會(huì)將切實(shí)執(zhí)行《證券法》和中辦、國(guó)辦聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》，堅(jiān)決依法查處違規(guī)減持行為，引導(dǎo)股東、董監(jiān)高規(guī)范、理性、有序減持，維護(hù)資本市場(chǎng)交易秩序。

不過(guò)，也有人士稱，套現(xiàn)近29億元被罰2億元，違法成本仍然不高。

營(yíng)收凈利創(chuàng)新高股價(jià)跌逾40%

股東不惜冒著風(fēng)險(xiǎn)違規(guī)減持似乎讓人有些難以理解，因?yàn)?，藥明康德的成長(zhǎng)性不錯(cuò)。

年報(bào)顯示，2021年，藥明康德實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入229.02億元，同比增長(zhǎng)38.50%，凈利潤(rùn)50.97億元、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為40.64億元，同比分別增長(zhǎng)72.19%、70.38%。

營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均創(chuàng)下歷史新高。

2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為165.35億元、29.60億元，同比增長(zhǎng)幅度為28.46%、59.62%。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，2021年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)加速增長(zhǎng)勢(shì)頭。

今年一季度，藥明康德實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為84.74億元，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)71.18%，單季增速創(chuàng)2018年上市以來(lái)新高;凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為16.43億元、17.14億元，同比增長(zhǎng)幅度分別為9.54%、106.52%。

凈利潤(rùn)低于扣非凈利潤(rùn)，且同比增速遠(yuǎn)低于扣非凈利潤(rùn)，主要源于非經(jīng)常性損益影響。今年一季度，公司投資凈收益為0.44億元，上年同期為4.84億元。公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為0.06億元，上年同期為2.12億元。

盡管這兩項(xiàng)收益較上年同期大幅減少，但凈利潤(rùn)同比仍然保持了增長(zhǎng)，這說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力不低。

然而，亮麗經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并未帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)持續(xù)上漲。實(shí)際情形恰恰相反，近一年來(lái)，藥明康德的股價(jià)不斷下跌。

去年7月16日，藥明康德的股價(jià)漲至階段性高點(diǎn)，達(dá)到172.49元/股，隨之而來(lái)的是震蕩式下跌。去年12月中旬開始，則表現(xiàn)為快速下跌，今年2月11日，股價(jià)一度跌至81.82元/股，跌幅超過(guò)50%。

近幾個(gè)月，股價(jià)延續(xù)波動(dòng)趨勢(shì)，略有回升。今年5月16日藥明康德收盤價(jià)為98.81元/股，較去年高點(diǎn)時(shí)下跌了約42.72%。

與之對(duì)應(yīng)的市值，去年高點(diǎn)時(shí)，藥明康德的市值約為5092億元，今年5月16日為2921億元，縮水了約2171億元。

值得一提的是，去年四季度，葛蘭管理的中歐基金還加倉(cāng)了藥明康德，今年一季度減持638.85萬(wàn)股股份，預(yù)計(jì)減持市值約6.39億元。

一直偏愛醫(yī)藥且重倉(cāng)的葛蘭，為何要大幅減持藥明康德?是否意味著公司股價(jià)與業(yè)績(jī)背離仍將持續(xù)?時(shí)間會(huì)給出答案。

標(biāo)簽： CRO龍頭企業(yè) 藥明康德 股東上海瀛翊投資中心 業(yè)績(jī)背離

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