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【世界獨家】6月份29家上市公司“告別”A股,超過2021年全年退市數(shù)量

證券日報 | 2022-07-01 08:33:42

“退市新規(guī)不僅壓縮了垃圾股的操作空間,也大規(guī)模清退不合格的公司。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者采訪時表示,炒作殼公司的風(fēng)潮已經(jīng)熄滅,雖然還有投資者在博弈低價退市股,但在買者自負(fù)交易原則下,大多數(shù)投資者會遠(yuǎn)離高風(fēng)險的退市股。

市場認(rèn)可應(yīng)退盡退理念

根據(jù)兩市退市新規(guī),目前觸發(fā)強制退市的情況有四大類,既交易類、財務(wù)類、規(guī)范類、重大違法類。其中財務(wù)類退市指標(biāo)成為目前公司主要的退市原因,據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計,今年退市的公司近90%是觸及財務(wù)類退市標(biāo)準(zhǔn)。


【資料圖】

資深投行人士、前保薦代表人王驥躍告訴《證券日報》記者,財務(wù)類退市是A股最常見的退市原因,也是投資者最應(yīng)該關(guān)注的風(fēng)險。退市新規(guī)取消了原來單一的凈利潤、營業(yè)收入指標(biāo),提高了觸及財務(wù)類退市情形公司的保殼難度,尤其是新增“扣非前后凈利潤孰低者為負(fù)且營業(yè)收入低于人民幣1億元”的組合型退市指標(biāo),讓已經(jīng)失去持續(xù)經(jīng)營能力的公司不能靠出售資產(chǎn)來保殼。

“隨著A股市場常態(tài)化退市機制形成,應(yīng)退盡退的理念已經(jīng)得到市場的充分認(rèn)可?!倍切抡J(rèn)為,除了財務(wù)類退市,交易類“1元退市”“市值退市”也將發(fā)揮作用,投資者將“用腳投票”把更多垃圾股踢出市場。

東北證券首席策略分析師鄧?yán)娫诮邮堋蹲C券日報》記者采訪時表示,在注冊制改革積極穩(wěn)妥推進下,合規(guī)的企業(yè)較借殼或更加傾向于正規(guī)IPO渠道。殼公司價值的縮水,將提高退市效率,殼公司炒作的瓦解有利于促進國內(nèi)資本市場的良性循環(huán)。而退市常態(tài)化將持續(xù)優(yōu)化不合格的公司,推動資本市場的健康良性發(fā)展。

鄧?yán)娬f:“盡管今年退市數(shù)量再創(chuàng)新高,但并未造成市場波動。投資者反映平靜,退市股數(shù)量的高增并未帶來投資者的恐慌情緒?!?/p>

炒作退市股謹(jǐn)防成為“接盤俠”

隨著A股市場加速優(yōu)勝劣汰,退市數(shù)量猛增,退市效率大幅提高,但近期仍有多只退市股在被摘牌前連續(xù)遭到炒作。

對此現(xiàn)象,交易所不斷加強風(fēng)險警示力度,多次公布對退市整理期交易情況的密切監(jiān)控,對拉抬股價、維持漲幅限制價格等加劇股價波動、誤導(dǎo)投資者交易決策、影響市場交易秩序的異常交易行為依規(guī)從嚴(yán)監(jiān)管,對部分投資者采取連續(xù)實施暫停賬戶交易的監(jiān)管措施。

信公咨詢高質(zhì)量發(fā)展研究院副院長岑斌對《證券日報》記者表示,投資者無論是抱著投資低價股的目的,還是為博弈退市題材,或只是盲目跟風(fēng),都是投機逐利的思維在起作用。但退市股的低價和普通股票因短期波動走低的投資機會不同,前者能否“起死回生”創(chuàng)出股價新高無法預(yù)期,而且過程中的時間成本也非常高,如果最終公司沒有重新上市,直接退市甚至業(yè)務(wù)歸零,投資者資金打水漂,這樣的投資邏輯風(fēng)險巨大。

巨豐投資首席投資顧問張翠霞也表示,目前看,退市股再回歸的可能性較小,散戶投資者跟風(fēng)炒作退市股很可能成為“接盤俠”。

在王驥躍看來,炒作退市整理期股票的投機行為,博弈的就是低價股的上漲契機,這種投機行為雖然不可取,但也是市場交易的一部分,因此從交易所的監(jiān)管動態(tài)可以看到,主要是做好風(fēng)險提示和信息披露工作,并沒有主動干預(yù)投資者的買賣,這也是尊重了市場交易原則。隨著上市公司數(shù)量持續(xù)增加,這種退市股炒作也只將成為市場的局部現(xiàn)象而不再會是主流。

建議加大主動退市的力度

隨著退市常態(tài)化環(huán)境逐漸形成,業(yè)內(nèi)對于退市制度的完善也有更多期待。鄧?yán)姳硎?,可從退市?biāo)準(zhǔn)、退市類型和退市程序三方向著手優(yōu)化。如完善多元化退市標(biāo)準(zhǔn)體系,可通過設(shè)置更多具體的退市指標(biāo)來衡量上市公司的盈利狀況和其回報投資者的能力水平,以此來構(gòu)建和完善更為多元化的退市標(biāo)準(zhǔn)體系。

鄧?yán)娬f:“建議加大主動退市的力度,讓公司主動退市成為未來退市主要類型之一,同時也應(yīng)給主動退市的公司以政策支持,比如再次上市機會,有利于增強資本市場聯(lián)動效應(yīng)。此外,可以進一步簡化退市程序以縮短退市時間?!?/p>

申萬宏源首席市場專家桂浩明補充表示,希望A股能夠給企業(yè)多元化的退市選擇,對于一些經(jīng)營有困難或是有退市風(fēng)險的公司,提供主動退市的通道。例如,可以到三板市場進行重整,等將來企業(yè)條件成熟后,再給予他們重新上市的機會。

標(biāo)簽: 上市公司

  • 標(biāo)簽:上市公司

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