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全通教育2200萬(wàn)出售資產(chǎn)瘦身回血 并購(gòu)后遺癥前三季凈利腰斬

2022-01-05 09:55:31來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào)  

潮水退去后，曾經(jīng)的“股王”全通教育(300359.SZ)只剩下一地雞毛。

近日，全通教育發(fā)布公告稱(chēng)，出于未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)布局考慮，公司全資子公司擬轉(zhuǎn)讓參股公司股權(quán)。

對(duì)于全通教育而言，本次出售資產(chǎn)，將收回投資，減少投資損失，并將增加當(dāng)年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))853.09萬(wàn)元。

全通教育曾是一家主營(yíng)家校互動(dòng)信息服務(wù)的中小型企業(yè)，在2014年初上市后，大規(guī)模并購(gòu)擴(kuò)張，最終，隨著標(biāo)的業(yè)績(jī)爽約、爆雷等，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一敗涂地。

wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)，全通教育累計(jì)虧損9.91億元。

近年來(lái)，全通教育開(kāi)啟產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之旅，但轉(zhuǎn)型較為艱難。2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤(rùn))只有444.17萬(wàn)元，同比下降81.47%。

盡管全通教育的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)愀?，但股東獲利不菲。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，公司原實(shí)際控制人陳熾昌和其一致行動(dòng)人通過(guò)大宗交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓等，累計(jì)套現(xiàn)約15億元。

并購(gòu)后遺癥前三季凈利腰斬

全通教育正處在艱難轉(zhuǎn)型中，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳。

最新公告顯示，全通教育全資子公司全通教育基礎(chǔ)設(shè)施投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基礎(chǔ)投資”)擬將其持有的WisdomGardenHoldingsLimited--Cayman(智園控股有限公司)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“智園控股”)24.24%的股權(quán)出售給M&SGloryLimited(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“M&S”)。

公告顯示，交易對(duì)方成立于2016年6月，注冊(cè)資本只有5萬(wàn)美元，全通教育子公司基礎(chǔ)投資持股24.24%，為第二大股東。截至2020年底，其總資產(chǎn)2493.35萬(wàn)元，凈資產(chǎn)1270萬(wàn)元。2020年，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均為0元。

標(biāo)的公司智園控股成立于2013年12月3日，截至2021年10月底，其凈資產(chǎn)為5088.22萬(wàn)元，2020年及2021年前十個(gè)月，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為4448.58萬(wàn)元、1867.62萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為209.39萬(wàn)元、-495.32萬(wàn)元，業(yè)績(jī)均大幅下滑。

截至2021年10月31日止，全通教育標(biāo)的公司投資的賬面價(jià)值為1346.91萬(wàn)元。其中，長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面余額4435.00萬(wàn)元、減值準(zhǔn)備為3424.14萬(wàn)元、權(quán)益法下確認(rèn)的投資收益336.05萬(wàn)元。本次交易，協(xié)商定價(jià)為2200萬(wàn)元，溢價(jià)為853.09萬(wàn)元。

對(duì)于本次資產(chǎn)出售，全通教育稱(chēng)，綜合考慮公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)布局，公司通過(guò)出售智園控股24.24%的股權(quán)，收回投資，減少投資損失，有利于實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略聚焦，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力。

本次交易預(yù)計(jì)增加公司處置當(dāng)年凈利潤(rùn)約853.09萬(wàn)元。

盡管出售資產(chǎn)回籠資金2200萬(wàn)元并不算多，但對(duì)于全通教育而言仍然較為重要。一方面，公司堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，需要資金投入，另一方面，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，本次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓能夠產(chǎn)生部分投資收益，增厚公司凈利潤(rùn)。

全通教育以家校互動(dòng)信息服務(wù)起家，后來(lái)通過(guò)瘋狂并購(gòu)，形成了三大產(chǎn)業(yè)，即家校互動(dòng)升級(jí)業(yè)務(wù)、繼續(xù)教育業(yè)務(wù)、教育信息化項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)。目前來(lái)看，三大業(yè)務(wù)盈利能力均不佳。

三季報(bào)顯示，2021年前三季度，全通教育實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.42億元，同比增長(zhǎng)14.29%，凈利潤(rùn)0.13億元、扣非凈利潤(rùn)0.04億元，同比分別下降54.50%、81.47%。

wind數(shù)據(jù)顯示，2014年上市以來(lái)，全通教育實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)為-9.91億元。

市場(chǎng)認(rèn)為，上市以來(lái)整體上表現(xiàn)為虧損，主要原因是全通教育大規(guī)模并購(gòu)后遺癥，導(dǎo)致2018年、2019年合計(jì)虧損超過(guò)13億元。

陳熾昌撤退已套現(xiàn)15億

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)慘淡，實(shí)際控制人陳熾昌已經(jīng)獲利退出。

中學(xué)教師出身的陳熾昌，創(chuàng)辦全通教育，初期主要從事家?；?dòng)信息服務(wù)，聯(lián)合中國(guó)移動(dòng)等通信運(yùn)營(yíng)商，共同開(kāi)展業(yè)務(wù)。2015年，作為互聯(lián)網(wǎng)教育第一股，在2015年互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代，全通教育股價(jià)暴漲，最高達(dá)467.57元/股，一度超過(guò)貴州茅臺(tái)登頂A股“股王”。

股價(jià)暴漲的背后，是全通教育實(shí)施的系列并購(gòu)在推動(dòng)。利用資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，公司瘋狂進(jìn)行外延式并購(gòu)擴(kuò)張。僅在2015年，公司耗資超過(guò)13億元，收購(gòu)了6家公司。公司稱(chēng)，經(jīng)過(guò)系列并購(gòu)，完成了產(chǎn)業(yè)布局，由于是趁著熱點(diǎn)高溢價(jià)并購(gòu)，全通教育因此形成的商譽(yù)不斷上升。2017年底，公司商譽(yù)達(dá)到13.90億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的48.58%、凈資產(chǎn)的62.5%。

隨著熱點(diǎn)退潮，全通教育的風(fēng)險(xiǎn)隨之暴露。2018年、2019年，公司商譽(yù)減值金額分別為6.85億元、5.81億元。

值得一提的是，2019年，全通教育曾籌劃收購(gòu)知名財(cái)經(jīng)作家吳曉波旗下的自媒體公司“巴九靈”，交易作價(jià)為15億元。不過(guò)，籌劃半年后，公司宣告終止。

再次資本運(yùn)作失敗，先前收購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)盈利能力不佳，全通教育的經(jīng)營(yíng)陷入困境。

二級(jí)市場(chǎng)上，全通教育的股價(jià)也是跌跌不休。

K線圖顯示，以前復(fù)權(quán)看，2015年5月18日，全通教育股價(jià)最高為99.93元/股，到了2021年12月31日，股價(jià)僅為5.98元/股，累計(jì)跌幅約為94%。

雖然股價(jià)跌得慘、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)愀猓蓶|仍然獲利不菲。

2011年，全通教育引入廣東中小企業(yè)股權(quán)投資基金公司、北京中澤嘉盟投資中心(有限合伙)兩家外部股東，兩家公司分別出資3000萬(wàn)元和2000萬(wàn)元。

上市之后，廣東中小企業(yè)股權(quán)投資基金公司和中澤嘉盟成為持有公司5.53%和5.14%的第三和第四大股東。限售股解禁后，兩家股東就開(kāi)始變現(xiàn)。到2016年4月，兩家股東就完成了清倉(cāng)，合計(jì)套現(xiàn)約23億元。

作為實(shí)際控制人，陳熾昌也不忘減持。2017年2月至2019年12月，陳熾昌及其一致行動(dòng)人通過(guò)大宗交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)塾?jì)套現(xiàn)約9億元。

2020年9月，陳熾昌籌劃大步撤退。當(dāng)時(shí)公告顯示，陳熾昌、林小雅及其一致行動(dòng)人全鼎資本、峰匯資本擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式將其持有的全通教育6.8911%的股份轉(zhuǎn)讓給南昌經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)中文旭順企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱(chēng)“中文旭順”)，總金額3.5億元。

2021年8月10日，陳熾昌籌劃第二次協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)悷氩捌湟恢滦袆?dòng)人東臺(tái)蔚忞與中文旭順簽署了《第二次股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，陳熾昌、東臺(tái)蔚忞將其持有的公司5072.83萬(wàn)股股份(占公司總股本的8%)轉(zhuǎn)讓給中文旭順，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款約為2.74億元。8月25日晚，全通教育公告，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)完成過(guò)戶登記。

綜上，據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，陳熾昌及其一致行動(dòng)人累計(jì)套現(xiàn)約15.24億元。

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