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斯達(dá)半導(dǎo)凈利翻番股價(jià)一年半增34倍 欲募資35億推研發(fā)產(chǎn)業(yè)化

2021-11-08 08:58:38來源：長江商報(bào)   

借助新能源行業(yè)爆發(fā)的機(jī)遇，斯達(dá)半導(dǎo)(603290.SH)實(shí)現(xiàn)二次增長。

上市之前，2019年斯達(dá)半導(dǎo)營收增速曾陡降至15.41%，去年增速提升至23.55%,而今年前三季度達(dá)79.11%，這一增速遠(yuǎn)超此前可見年報(bào)。

在新能源熱點(diǎn)炒作以及盈利增長刺激下，斯達(dá)半導(dǎo)股價(jià)已超450元，市值達(dá)722.2億元，僅半年增1.8倍，一年半更是增超34倍。

目前斯達(dá)半導(dǎo)實(shí)控人沈華、胡畏夫婦通過斯達(dá)控股及香港斯達(dá)間接持有公司44.54%的股份，持股身價(jià)約322億元。

斯達(dá)半導(dǎo)成立于2005年4月，主營產(chǎn)品為以IGBT為主的功率半導(dǎo)體芯片和模塊。

得益于下游新能源汽車、光伏行業(yè)的爆發(fā)，去年和今年上半年斯達(dá)半導(dǎo)新能源行業(yè)業(yè)務(wù)營收同比增30.38%、162.92%，占比億提升至約26%。

前三季度斯達(dá)半導(dǎo)凈利潤達(dá)2.67億元，同比將近翻番，毛利率近35%，較上市前較大幅度增加。

在研發(fā)不斷取得突破后，斯達(dá)半導(dǎo)正不斷進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化擴(kuò)張。去年2月上市時(shí)募資5.1億元，主要用于新能源汽車用IGBT模塊擴(kuò)產(chǎn)，一年半左右后，公司再次籌劃募資35億元用于新能源汽車、軌道交通、智能電網(wǎng)等行業(yè)產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)。

或正是源于斯達(dá)半導(dǎo)不斷迎合市場需求，在新能源等新興領(lǐng)域的擴(kuò)產(chǎn)，投資者看好公司未來盈利的持續(xù)提升。

前三季度凈利翻番

第三季度斯達(dá)半導(dǎo)營收4.78億元，同比增79.11%，凈利潤1.13億元，同比增98.71%。相比上半年增速進(jìn)一步提升。

前三季度公司營收達(dá)11.97億元，同比增79.11%，凈利潤達(dá)2.67億元，同比增98.71%。

上述營收增速，錄得可見年報(bào)以來斯達(dá)半導(dǎo)增長的最好成績。

斯達(dá)半導(dǎo)成立于2005年4月，2016-2020年斯達(dá)半導(dǎo)營收分別為3.01億元、4.38億元、6.75億元、7.79億元、9.63億元，同比增18.88%、45.67%、54.20%、15.41%、23.55%。

斯達(dá)半導(dǎo)主營的IGBT，作為一種新型功率半導(dǎo)體器件，是工業(yè)控制及自動(dòng)化領(lǐng)域的核心元器件，被稱為電力電子行業(yè)里的“CPU”。

此前斯達(dá)半導(dǎo)深耕工業(yè)控制及電源、變頻白色家電等，上市之前營收加速擴(kuò)張，2019年增速陡降，不過去年IPO以及新能源行業(yè)的爆發(fā)又給了公司二次增長的動(dòng)力。

去年斯達(dá)半導(dǎo)生產(chǎn)的汽車級(jí)IGBT模塊合計(jì)配套超過20萬輛新能源汽車，而今年上半年就已超過這一規(guī)模，預(yù)計(jì)下半年配套數(shù)量將進(jìn)一步增加;在光伏發(fā)電領(lǐng)域，今年公司使用自主IGBT芯片的模塊和分立器件在國內(nèi)主流光伏逆變器客戶開始大批量裝機(jī)應(yīng)用。

近一年多新能源行業(yè)成為斯達(dá)半導(dǎo)業(yè)務(wù)擴(kuò)張最為迅速的板塊，去年公司新能源行業(yè)業(yè)務(wù)營收2.15億元，同比增30.38%，今年上半年達(dá)1.84億元，增長162.92%。

同時(shí)斯達(dá)半導(dǎo)盈利能力也在提升。上市之前公司毛利率幾乎一直低于30%，而去年和今年前三季度達(dá)到31.56%、34.99%，2019年凈利率僅1.35億元，而今年前三季度已達(dá)2.67億元。

目前在新能源汽車領(lǐng)域，斯達(dá)半導(dǎo)已成功躋身于國內(nèi)汽車級(jí)IGBT模塊的主要供應(yīng)商之列，在新能源發(fā)電領(lǐng)域，公司已經(jīng)成為國內(nèi)多家光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電逆變器頭部企業(yè)的重要供應(yīng)商。

由于斯達(dá)半導(dǎo)為半導(dǎo)體及元器件廠商，同時(shí)也是新能源汽車IGBT國內(nèi)龍頭供應(yīng)商，這兩大熱點(diǎn)概念使得公司持續(xù)受到投資者關(guān)注并投資。

今年3月末，斯達(dá)半導(dǎo)股價(jià)開始啟動(dòng)，持續(xù)上漲至7月末，四個(gè)月左右時(shí)間，從166元每股增至470元，增幅達(dá)183.13%，短暫回調(diào)后，近期再次漲至前期新高，股價(jià)在450元上方。

時(shí)間拉長來看，斯達(dá)半導(dǎo)去年2月上市，發(fā)行價(jià)12.74元每股，如今一路上漲后，一年半左右時(shí)間，斯達(dá)半導(dǎo)漲幅達(dá)到34倍。

目前，斯達(dá)半導(dǎo)總市值722.2億元，在A股分立器件行業(yè)排名第二，僅次于士蘭微。市凈率52.23倍、動(dòng)態(tài)市盈率203.22倍，一直在較高水平。

欲募資35億推研發(fā)產(chǎn)業(yè)化

投資者對(duì)斯達(dá)半導(dǎo)的看好，或更在于其新能源汽車、光伏等各模塊芯片研發(fā)正迅速完成，并全力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化。

上市后，斯達(dá)半導(dǎo)迅速提升了研發(fā)投入。去年和今年前三季度研發(fā)投入達(dá)到7706.66萬元、6984.80萬元，同比增42.73%、33.28%。

今年上半年斯達(dá)半導(dǎo)基于第六代TrenchFieldStop技術(shù)的650V/750VIGBT芯片及配套快恢復(fù)二極管芯片的模塊新增多個(gè)雙電控混動(dòng)以及純電動(dòng)車型的主電機(jī)控制器平臺(tái)定點(diǎn);新增多個(gè)使用全SiCMOSFET模塊的800V系統(tǒng)的主電機(jī)控制器項(xiàng)目定點(diǎn);基于第七代微溝槽TrenchFieldStop技術(shù)的新一代車規(guī)級(jí)650V/750VIGBT芯片研發(fā)成功。

在研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化中，斯達(dá)半導(dǎo)進(jìn)度也明顯加快。目前IPO中，投資1.59億元用于新能源汽車用IGBT模塊擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，形成年產(chǎn)120萬個(gè)新能源汽車用IGBT模塊的生產(chǎn)能力，明年1月投入使用。

截至今年三季度末，斯達(dá)半導(dǎo)固定資產(chǎn)從上市前的2.45億元增至3.44億元，在建工程更從0.18億元增至1.09億元。僅從這一來看，資產(chǎn)增幅超七成，產(chǎn)能或也同步大幅增加。

根據(jù)全球著名市場研究機(jī)構(gòu)IHS在2020年發(fā)布的最新報(bào)告，2019年度公司在全球IGBT模塊市場排名第七(并列)，是唯一進(jìn)入前十的中國企業(yè)。

同時(shí)斯達(dá)半導(dǎo)正籌劃定增募資不超過35億元(含本數(shù))，用于高壓特色工藝功率芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、SiC芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、功率半導(dǎo)體模塊生產(chǎn)線自動(dòng)化改造項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

上述項(xiàng)目完成，公司預(yù)計(jì)將形成年產(chǎn)30萬片6英寸高壓特色工藝功率芯片生產(chǎn)能力、年產(chǎn)6萬片6英寸SiC芯片生產(chǎn)能力以及新增年產(chǎn)400萬片的功率半導(dǎo)體模塊的生產(chǎn)能力。

斯達(dá)半導(dǎo)在600V/650V、1200V、1700V等中低壓IGBT芯片已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，官網(wǎng)顯示公司已有3300V高壓IGBT模塊產(chǎn)品，生產(chǎn)的IGBT模塊、SiC模塊已獲得包括新能源汽車客戶在內(nèi)的眾多客戶認(rèn)可。

上述擴(kuò)產(chǎn)，公司稱，充分考慮新能源汽車、軌道交通、智能電網(wǎng)等下游行業(yè)的需求以及技術(shù)方向，有助于把握市場機(jī)遇，提高市場占有率。

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